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2024年資本市場改革著力點(diǎn)明確

推動科技產(chǎn)業(yè)金融良性循環(huán) 深化制度型開放 防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險

昝秀麗 中國證券報·中證網(wǎng)

  中央經(jīng)濟(jì)工作會議12月11日至12日在北京舉行。會議提出,以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè);擴(kuò)大高水平對外開放;持續(xù)有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險。

  接受中國證券報記者采訪的專家認(rèn)為,上述要求與資本市場緊密相關(guān),為做好2024年資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定工作提供了重要指引,預(yù)期2024年資本市場改革將全面推進(jìn),相關(guān)配套制度也將進(jìn)一步完善,推動科技產(chǎn)業(yè)金融良性循環(huán)、深化制度型開放、防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險或成為改革重點(diǎn)。

  以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)

  會議要求,以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。

  科技創(chuàng)新是建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的戰(zhàn)略支撐,而資本市場在支持科技創(chuàng)新中扮演重要角色。清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒表示,此次會議提出的“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”“鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資”,正是從提升宏觀政策效能等方面,對于增強(qiáng)科技創(chuàng)新動能的明確部署。而在資本要素方面,由于股權(quán)投資與創(chuàng)業(yè)投資擁有較高的失敗容忍度,能夠匹配科技創(chuàng)新周期長、失敗率高、風(fēng)險大的特點(diǎn),因而對創(chuàng)新特別是硬核科技創(chuàng)新具有顯著的促進(jìn)作用。

  中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長何艷春表示,要促進(jìn)創(chuàng)投基金投早、投小、投長、投科技,發(fā)揮“無形之手”的價值發(fā)現(xiàn)效能,篩選出最具成長性、競爭力的項目;推動引導(dǎo)基金投資先導(dǎo)性行業(yè)、硬科技領(lǐng)域,發(fā)揮“政府之手”的戰(zhàn)略引導(dǎo)功能;推動資本市場加大長期資金供給,完善激勵約束,培育和壯大優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè);推動創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合。

  田軒認(rèn)為,未來應(yīng)抓好此次中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神的落實(shí),切實(shí)加大對創(chuàng)投市場的培育與扶持,并且以全面實(shí)行注冊制為引領(lǐng),推進(jìn)資本市場基礎(chǔ)制度配套改革,加快多層次資本市場建設(shè),提高直接融資在我國科創(chuàng)資本要素供給中的比重。

  擴(kuò)大高水平對外開放

  會議提出,擴(kuò)大高水平對外開放。對應(yīng)到資本市場,專家表示,應(yīng)堅定不移推進(jìn)市場、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品全方位開放,拓展優(yōu)化與境外市場的互聯(lián)互通機(jī)制,加快構(gòu)建高水平制度型雙向開放格局。

  眼下,隨著證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制取消,QFII和RQFII制度不斷完善,內(nèi)地和香港市場互聯(lián)互通機(jī)制逐漸成熟,外資機(jī)構(gòu)參與中國資本市場投資的決心動力更足、參與感更強(qiáng)。

  證監(jiān)會近期表示,將堅持市場化、法治化方向,繼續(xù)堅定不移擴(kuò)大資本市場對外開放,統(tǒng)籌開放與安全,推出更多務(wù)實(shí)性開放舉措,積極支持境外優(yōu)質(zhì)主體依法投資入股境內(nèi)證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu),鼓勵外資證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)發(fā)揮專業(yè)化、特色化優(yōu)勢,積極參與中國資本市場。

  渣打集團(tuán)亞洲金融市場部主管、渣打證券董事長陳銘僑等多家外資機(jī)構(gòu)人士表示,堅信中國金融領(lǐng)域的開放會不斷推進(jìn),資本市場的樞紐功能也會不斷增強(qiáng),對全球投資者和金融機(jī)構(gòu)的吸引力將不斷提升。

  “境外投資者看中國股票市場,對于我們的市場規(guī)則、制度往往很難吃透,因此還需進(jìn)一步優(yōu)化營商環(huán)境,充分考慮到境外投資者的投資理念和思路,用境外投資者熟悉的話語體系更好地做好政策宣講和解讀,為其投資創(chuàng)造更好的外部條件。”申萬宏源證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長如是說。

  持續(xù)有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險

  會議強(qiáng)調(diào),持續(xù)有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險。要統(tǒng)籌化解房地產(chǎn)、地方債務(wù)、中小金融機(jī)構(gòu)等風(fēng)險,嚴(yán)厲打擊非法金融活動,堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。

  中國證券報記者獲悉,金融管理部門將繼續(xù)支持穩(wěn)妥防范化解大型房企風(fēng)險,會同有關(guān)部門和地方政府,共同做好房地產(chǎn)企業(yè)合理融資支持和融資監(jiān)管,包括保持房企股債融資渠道總體穩(wěn)定,防范化解緩釋房企債券違約風(fēng)險。

  中金公司董事總經(jīng)理蔡雪珂認(rèn)為,在穩(wěn)字當(dāng)頭的前提下,對于未出險房企,應(yīng)統(tǒng)籌信貸、債券、股權(quán)、REITs資產(chǎn)證券化等工具,更大力度支持其合理融資需求,防范風(fēng)險向企業(yè)進(jìn)一步蔓延傳染;對于已出險房企,可支持其運(yùn)用展期、重組等市場化工具,鼓勵控股股東、實(shí)控人參與股權(quán)融資,緩釋違約風(fēng)險,提振市場信心。

  蔡雪珂還建議,對于資產(chǎn)質(zhì)量較好的出險房企,要推動其在完成保交樓任務(wù)后,運(yùn)用破產(chǎn)重整程序,為引戰(zhàn)重組創(chuàng)造條件;引導(dǎo)頭部房企、地方國企積極參與重整投資,推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型更好適應(yīng)房地產(chǎn)新發(fā)展模式;助力困難項目保交樓,有序出清債務(wù)和風(fēng)險。

  圍繞化解中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險,楊成長建議,把好中小金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入關(guān),明晰各類金融機(jī)構(gòu)發(fā)展定位,嚴(yán)格中小金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求,加強(qiáng)股東資質(zhì)穿透審核和股東行為監(jiān)管,筑牢產(chǎn)業(yè)資本與金融資本防火墻。

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