2024年資本市場(chǎng)改革著力點(diǎn)明確

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月11日至12日在北京舉行。會(huì)議提出，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)；擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放；持續(xù)有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。

　　接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專家認(rèn)為，上述要求與資本市場(chǎng)緊密相關(guān)，為做好2024年資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩(wěn)定工作提供了重要指引，預(yù)期2024年資本市場(chǎng)改革將全面推進(jìn)，相關(guān)配套制度也將進(jìn)一步完善，推動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)金融良性循環(huán)、深化制度型開(kāi)放、防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)或成為改革重點(diǎn)。

　　以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)

　　會(huì)議要求，以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。

　　科技創(chuàng)新是建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的戰(zhàn)略支撐，而資本市場(chǎng)在支持科技創(chuàng)新中扮演重要角色。清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒表示，此次會(huì)議提出的“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)”“鼓勵(lì)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資”，正是從提升宏觀政策效能等方面，對(duì)于增強(qiáng)科技創(chuàng)新動(dòng)能的明確部署。而在資本要素方面，由于股權(quán)投資與創(chuàng)業(yè)投資擁有較高的失敗容忍度，能夠匹配科技創(chuàng)新周期長(zhǎng)、失敗率高、風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，因而對(duì)創(chuàng)新特別是硬核科技創(chuàng)新具有顯著的促進(jìn)作用。

　　中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)何艷春表示，要促進(jìn)創(chuàng)投基金投早、投小、投長(zhǎng)、投科技，發(fā)揮“無(wú)形之手”的價(jià)值發(fā)現(xiàn)效能，篩選出最具成長(zhǎng)性、競(jìng)爭(zhēng)力的項(xiàng)目；推動(dòng)引導(dǎo)基金投資先導(dǎo)性行業(yè)、硬科技領(lǐng)域，發(fā)揮“政府之手”的戰(zhàn)略引導(dǎo)功能；推動(dòng)資本市場(chǎng)加大長(zhǎng)期資金供給，完善激勵(lì)約束，培育和壯大優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)；推動(dòng)創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合。

　　田軒認(rèn)為，未來(lái)應(yīng)抓好此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的落實(shí)，切實(shí)加大對(duì)創(chuàng)投市場(chǎng)的培育與扶持，并且以全面實(shí)行注冊(cè)制為引領(lǐng)，推進(jìn)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度配套改革，加快多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，提高直接融資在我國(guó)科創(chuàng)資本要素供給中的比重。

　　擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放

　　會(huì)議提出，擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放。對(duì)應(yīng)到資本市場(chǎng)，專家表示，應(yīng)堅(jiān)定不移推進(jìn)市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品全方位開(kāi)放，拓展優(yōu)化與境外市場(chǎng)的互聯(lián)互通機(jī)制，加快構(gòu)建高水平制度型雙向開(kāi)放格局。

　　眼下，隨著證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制取消，QFII和RQFII制度不斷完善，內(nèi)地和香港市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制逐漸成熟，外資機(jī)構(gòu)參與中國(guó)資本市場(chǎng)投資的決心動(dòng)力更足、參與感更強(qiáng)。

　　證監(jiān)會(huì)近期表示，將堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化方向，繼續(xù)堅(jiān)定不移擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，統(tǒng)籌開(kāi)放與安全，推出更多務(wù)實(shí)性開(kāi)放舉措，積極支持境外優(yōu)質(zhì)主體依法投資入股境內(nèi)證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)外資證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)揮專業(yè)化、特色化優(yōu)勢(shì)，積極參與中國(guó)資本市場(chǎng)。

　　渣打集團(tuán)亞洲金融市場(chǎng)部主管、渣打證券董事長(zhǎng)陳銘僑等多家外資機(jī)構(gòu)人士表示，堅(jiān)信中國(guó)金融領(lǐng)域的開(kāi)放會(huì)不斷推進(jìn)，資本市場(chǎng)的樞紐功能也會(huì)不斷增強(qiáng)，對(duì)全球投資者和金融機(jī)構(gòu)的吸引力將不斷提升。

　　“境外投資者看中國(guó)股票市場(chǎng)，對(duì)于我們的市場(chǎng)規(guī)則、制度往往很難吃透，因此還需進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，充分考慮到境外投資者的投資理念和思路，用境外投資者熟悉的話語(yǔ)體系更好地做好政策宣講和解讀，為其投資創(chuàng)造更好的外部條件�！鄙耆f(wàn)宏源證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)如是說(shuō)。

　　持續(xù)有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)

　　會(huì)議強(qiáng)調(diào)，持續(xù)有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。要統(tǒng)籌化解房地產(chǎn)、地方債務(wù)、中小金融機(jī)構(gòu)等風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)厲打擊非法金融活動(dòng)，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

　　中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，金融管理部門將繼續(xù)支持穩(wěn)妥防范化解大型房企風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)同有關(guān)部門和地方政府，共同做好房地產(chǎn)企業(yè)合理融資支持和融資監(jiān)管，包括保持房企股債融資渠道總體穩(wěn)定，防范化解緩釋房企債券違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　中金公司董事總經(jīng)理蔡雪珂認(rèn)為，在穩(wěn)字當(dāng)頭的前提下，對(duì)于未出險(xiǎn)房企，應(yīng)統(tǒng)籌信貸、債券、股權(quán)、REITs資產(chǎn)證券化等工具，更大力度支持其合理融資需求，防范風(fēng)險(xiǎn)向企業(yè)進(jìn)一步蔓延傳染；對(duì)于已出險(xiǎn)房企，可支持其運(yùn)用展期、重組等市場(chǎng)化工具，鼓勵(lì)控股股東、實(shí)控人參與股權(quán)融資，緩釋違約風(fēng)險(xiǎn)，提振市場(chǎng)信心。

　　蔡雪珂還建議，對(duì)于資產(chǎn)質(zhì)量較好的出險(xiǎn)房企，要推動(dòng)其在完成保交樓任務(wù)后，運(yùn)用破產(chǎn)重整程序，為引戰(zhàn)重組創(chuàng)造條件；引導(dǎo)頭部房企、地方國(guó)企積極參與重整投資，推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型更好適應(yīng)房地產(chǎn)新發(fā)展模式；助力困難項(xiàng)目保交樓，有序出清債務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)。

　　圍繞化解中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，楊成長(zhǎng)建議，把好中小金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入關(guān)，明晰各類金融機(jī)構(gòu)發(fā)展定位，嚴(yán)格中小金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求，加強(qiáng)股東資質(zhì)穿透審核和股東行為監(jiān)管，筑牢產(chǎn)業(yè)資本與金融資本防火墻。