著力關(guān)鍵制度創(chuàng)新 北交所開啟新征程
2023年，北交所拾級(jí)而上，緊扣“打造創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”市場(chǎng)定位，以關(guān)鍵制度創(chuàng)新為突破，開啟了高質(zhì)量建設(shè)一流交易所的新征程：“北交所深改19條”超出市場(chǎng)預(yù)期，改革創(chuàng)新舉措密集落地，市場(chǎng)功能不斷夯實(shí)；資金活水涌入，市場(chǎng)信心倍增，北證50指數(shù)走勢(shì)強(qiáng)勁。
展望2024年，“直接IPO”政策呼之欲出，啟用920代碼號(hào)段、現(xiàn)券業(yè)務(wù)二級(jí)市場(chǎng)交易開閘、新規(guī)下首個(gè)轉(zhuǎn)板項(xiàng)目落地等北交所提質(zhì)增效舉措近在咫尺�！氨苯凰鶎�(yán)格落實(shí)服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展、全面加強(qiáng)金融監(jiān)管、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)等要求，努力把北交所建設(shè)成為一個(gè)產(chǎn)品功能齊備、特色優(yōu)勢(shì)明顯，有效服務(wù)市場(chǎng)參與各方，助力國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施的交易所，為堅(jiān)定不移走中國(guó)特色金融發(fā)展之路、建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)交上一份滿意答卷。”北交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
新面貌 市場(chǎng)信心持續(xù)恢復(fù)
寒風(fēng)料峭，北交所卻暖意濃濃。10月24日以來，北證50指數(shù)累計(jì)上漲40.51%，全市場(chǎng)日成交額從不足10億元到保持100億元以上，全市場(chǎng)股票總市值增超60%。
這些亮眼數(shù)據(jù)背后，正是北交所市場(chǎng)主體信心加速恢復(fù)的最佳映射。威貿(mào)電子證券事務(wù)代表居維佳告訴中國(guó)證券報(bào)記者：“自己最近非常忙。以往一個(gè)月我們也就接待兩三波調(diào)研，現(xiàn)在幾乎每天都能接到約請(qǐng)調(diào)研的電話�！�
“我現(xiàn)在一周的調(diào)研接待量快趕上以前幾個(gè)月的了�！卑谲浖赝鯘硎�，“我們從新三板到北交所，一路走來，將近10年。這期間經(jīng)歷過幾波市場(chǎng)調(diào)研熱潮，但群體都是‘小圈子’，現(xiàn)在則是大量機(jī)構(gòu)投資者�！�
深層次變化悄然而至，過往機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研“只看不買”，現(xiàn)在轉(zhuǎn)身就是北交所公司股東；過往調(diào)研機(jī)構(gòu)中難覓大公募、大券商、大私募身影，現(xiàn)在這類實(shí)力機(jī)構(gòu)頻頻亮相；過往被調(diào)研群體多是北交所、新三板的“老人”，現(xiàn)在“新人”涌現(xiàn)……
截至12月21日，北交所合格投資者670.31萬戶，較本輪行情啟動(dòng)前增長(zhǎng)71.51萬戶。同時(shí)，賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)，參與北交所新股網(wǎng)上申購(gòu)人數(shù)不斷刷新紀(jì)錄。
當(dāng)幸福來敲門，體驗(yàn)過市場(chǎng)“寒氣”的北交所公司更加抱定了堅(jiān)守北交所的決心與信心�！皬男氯宓奖苯凰居行乙娮C了一個(gè)新興交易場(chǎng)所的崛起與蛻變，也實(shí)現(xiàn)了企業(yè)自身的發(fā)展與壯大。北交所真的‘活’起來了。”佳先股份相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。
北交所“黔中第一股”——安達(dá)科技相關(guān)負(fù)責(zé)人說：“北交所對(duì)公司的助力不言自明，公司肯定會(huì)繼續(xù)在北交所發(fā)展�！�
市場(chǎng)機(jī)構(gòu)展業(yè)方向愈加明晰，力度普遍提升。銀河證券黨委書記、董事長(zhǎng)王晟表示，銀河證券將加大資源投入，優(yōu)化激勵(lì)約束機(jī)制，抓小抓早，做厚業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，在嚴(yán)格項(xiàng)目管理、控制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的前提下，精挑細(xì)選優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，促進(jìn)北交所業(yè)務(wù)爭(zhēng)先進(jìn)位。
今年以來，308家企業(yè)在新三板掛牌，同比增長(zhǎng)24.19%，企業(yè)質(zhì)地明顯提高，其中“回頭客”“小巨人”頻現(xiàn)；各級(jí)地方政府積極對(duì)接企業(yè)培育等工作，北京國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)管理有限公司與旗下公募基金創(chuàng)金合信合作，推動(dòng)打造北交所專項(xiàng)基金產(chǎn)品……北交所蓄勢(shì)而發(fā)，市場(chǎng)生態(tài)煥然一新，各方信心顯著增強(qiáng)。
新勢(shì)能 改革引擎全力發(fā)動(dòng)
砥礪前行，唯有改革�！氨据喰星槭潜苯凰母镏痦�(xiàng)落地并扭轉(zhuǎn)預(yù)期、生態(tài)逐步改善、提振信心的正向反饋。這也表明，通過改革可以解決北交所市場(chǎng)的流動(dòng)性問題�！敝改匣鸲麻L(zhǎng)王軍國(guó)對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。
9月初，時(shí)值北交所設(shè)立兩周年之際，市場(chǎng)迎來“大禮包”——《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》出爐，投資端、融資端、發(fā)行端、交易端、生態(tài)端一攬子改革 “組合拳”亮相：
投資端——加強(qiáng)精準(zhǔn)服務(wù)，提高對(duì)潛在北交所投資者和已開戶投資者的吸引力；研究論證結(jié)構(gòu)性優(yōu)化投資者適當(dāng)性管理要求；引導(dǎo)公募基金擴(kuò)大北交所市場(chǎng)投資，支持相關(guān)公募基金產(chǎn)品注冊(cè)和創(chuàng)新；允許除創(chuàng)業(yè)投資基金之外的私募股權(quán)基金通過二級(jí)市場(chǎng)增持其上市前已投資的企業(yè)在北交所發(fā)行的股票；加大力度引入社保基金、保險(xiǎn)資金、年金等中長(zhǎng)期資金；持續(xù)加強(qiáng)投資者教育和服務(wù)，切實(shí)維護(hù)投資者權(quán)益。
融資端——推進(jìn)全面注冊(cè)制改革走深走實(shí)，切實(shí)便利企業(yè)融資、降低市場(chǎng)成本、明確各方預(yù)期；在堅(jiān)守北交所市場(chǎng)定位前提下，允許符合條件的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)首次公開發(fā)行并在北交所上市，推動(dòng)創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合；充分發(fā)揮新三板持續(xù)監(jiān)管優(yōu)勢(shì)和規(guī)范培育功能，優(yōu)化新三板掛牌公司申報(bào)北交所上市的輔導(dǎo)備案要求，優(yōu)化連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)；探索建立新三板優(yōu)質(zhì)公司快捷升級(jí)至北交所的制度安排。
發(fā)行端——改革發(fā)行底價(jià)制度，促進(jìn)提高市場(chǎng)化水平；優(yōu)化新股發(fā)行戰(zhàn)略配售安排，放寬戰(zhàn)投家數(shù)和持股比例限制……
交易端——進(jìn)一步研究特色交易機(jī)制；擴(kuò)大北交所做市商隊(duì)伍，允許符合條件的新三板做市商參與北交所做市業(yè)務(wù)；豐富做市商庫(kù)存股來源；健全北交所做市商評(píng)價(jià)激勵(lì)機(jī)制；推出盤后固定價(jià)格交易機(jī)制；推出轉(zhuǎn)融通和做市借券制度，擴(kuò)大融資融券標(biāo)的范圍，豐富市場(chǎng)對(duì)沖工具；啟用北交所獨(dú)立代碼號(hào)段，提高股票辨識(shí)度……
生態(tài)端——加強(qiáng)多層次市場(chǎng)互聯(lián)互通，包括穩(wěn)妥有序推進(jìn)北交所上市公司轉(zhuǎn)板、優(yōu)化新三板分層標(biāo)準(zhǔn)、開展新三板與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)制度型對(duì)接等；更好發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)作用，包括研究明確資本市場(chǎng)普惠金融執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，建立健全考核評(píng)價(jià)體系，形成支持證券公司深度參與北交所建設(shè)的激勵(lì)約束機(jī)制，完善基金管理公司分類評(píng)價(jià)體系。
短短數(shù)月，“北交所速度”再次令市場(chǎng)振奮，一大批改革舉措陸續(xù)落地。中金公司研究部國(guó)內(nèi)策略首席分析師李求索表示，伴隨各項(xiàng)改革措施逐步落地及效果逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)各方反應(yīng)積極。向前看，北交所估值仍有修復(fù)空間，中長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置價(jià)值依然突出。
隨著改革走實(shí)走深，北交所高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)從“施工圖”到“實(shí)景圖”徐徐展開，北交所改革“試驗(yàn)田”作用逐步顯現(xiàn)。在武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新看來，落實(shí)高質(zhì)量發(fā)展要求，北交所一定要善于利用政策優(yōu)勢(shì)發(fā)展自我，進(jìn)行突破、創(chuàng)新，讓北交所市場(chǎng)定位更清晰、更具特色、更具生命力。最為重要的是，北交所強(qiáng)調(diào)自身的獨(dú)立地位和市場(chǎng)特色，一定要主動(dòng)出擊尋找優(yōu)質(zhì)上市資源。
新愿景 助力金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)
百舸爭(zhēng)流，奮楫者先。中央金融工作會(huì)議提出建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的宏偉目標(biāo)，為新時(shí)代新征程推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展提供了根本遵循和行動(dòng)指南。近日，證監(jiān)會(huì)傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神時(shí)表示，扎實(shí)推動(dòng)建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)政策框架落地實(shí)施，加快建設(shè)安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。
——服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)，北交所藍(lán)圖已繪就。高質(zhì)量的上市公司群體既是交易所服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的依托，也是廣大投資者通過資本市場(chǎng)分享發(fā)展成果、取得投資回報(bào)的源泉。北交所提出，將把質(zhì)量第一、質(zhì)量?jī)?yōu)先的理念貫徹到發(fā)行審核、持續(xù)監(jiān)管全鏈條各環(huán)節(jié)。
12月21日，西磁科技在北交所上市，成為今年第42家在北交所上市的國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。目前，北交所共有119家國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，占北交所公司總數(shù)的一半；省級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)、省級(jí)專精特新中小企業(yè)分別有9家、47家，合計(jì)56家。
——高質(zhì)量發(fā)展是市場(chǎng)各要素的均衡發(fā)展，也是北交所活躍資本市場(chǎng)的內(nèi)在要求。交易所是一個(gè)內(nèi)涵豐富、機(jī)理復(fù)雜的生態(tài)系統(tǒng)，市場(chǎng)各要素之間既相互促進(jìn)，又相互制約。
今年，北交所推出信用債產(chǎn)品，這是自去年政府債平穩(wěn)啟動(dòng)以來，北交所債券市場(chǎng)建設(shè)的又一標(biāo)志性事件。北交所表示，將穩(wěn)步做好信用債發(fā)行、交易、監(jiān)管等各項(xiàng)工作，推動(dòng)北交所債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
——交易所市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展，離不開方方面面的支持和配合。北交所表示，將朝著打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的方向，按照共建共治共享的理念，發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能，既集聚合力、共同打造主陣地，又服務(wù)各方、充分發(fā)揮主陣地的功能，推動(dòng)形成全方位、全鏈條、全生命周期支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的服務(wù)體系。
河北證監(jiān)局有關(guān)負(fù)責(zé)人說：“北交所設(shè)立以來，我們圍繞北交所高質(zhì)量建設(shè)大局，緊抓北交所是‘身邊的交易所’區(qū)位優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)宣傳、廣調(diào)研、嚴(yán)監(jiān)管，立足河北實(shí)際，積極推動(dòng)轄區(qū)優(yōu)質(zhì)企業(yè)搶抓資本市場(chǎng)改革新機(jī)遇，支持創(chuàng)新型中小企業(yè)登陸北交所發(fā)展壯大。當(dāng)前，轄區(qū)在審企業(yè)、在輔企業(yè)、創(chuàng)新層公司、專精特新企業(yè)的結(jié)構(gòu)化后備上市梯隊(duì)逐漸形成，北交所上市在河北省呈星火燎原之勢(shì)�！�
“未來3-5年，北交所將致力于提升市場(chǎng)規(guī)模、效率、功能、活躍度、穩(wěn)定性等。轉(zhuǎn)板通順資本市場(chǎng)發(fā)展途徑，助力流動(dòng)性提升；直聯(lián)機(jī)制、優(yōu)化上市路徑有助于保障優(yōu)質(zhì)企業(yè)供給，未來北交所直接IPO進(jìn)一步提升交易所市場(chǎng)地位，吸引更多尚未在新三板掛牌、規(guī)模較大的優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)入北交所，大量未上市專精特新企業(yè)為北交所提供豐富資源�！遍_源證券北交所研究團(tuán)隊(duì)表示。
