上周五(3月9日)，美股牛市度過了“九周歲”生日，并創(chuàng)下有史以來的第二長牛市記錄。
美聯(lián)儲“助攻”，美股牛市狂歡了九年
美股此輪牛市開始于2009年3月9日，當天標普500指數(shù)、納指雙雙創(chuàng)下了金融危機以來的最低收盤點位，但也就是在這一天之后，美股開啟了長達九年之久的牛市。
在此期間，美股從未出現(xiàn)過20%或更多的下跌。通常情況下，判斷一個牛市變熊市的標準就是市場跌幅是否達到20%。
數(shù)據(jù)顯示，在九年牛市中，標普500指數(shù)從676點漲至2786點，漲幅達到312%；納指同期的漲幅更是驚人，達到496%。而成就美股此輪牛市輝煌的，是美聯(lián)儲推出的低利率政策。
2008年全球金融危機爆發(fā)后，美聯(lián)儲推動了包括零基準利率、量化寬松等非常規(guī)調(diào)節(jié)手段的超寬松貨幣政策。
在美聯(lián)儲的不斷政策刺激下，美國經(jīng)濟基本面改觀明顯。截至去年，美國經(jīng)濟已經(jīng)連續(xù)增長超過8年時間，為美國歷史上持續(xù)時間第三長的經(jīng)濟擴張期。
寬松的貨幣政策不僅刺激經(jīng)濟增長，還推動了股市上漲�！皞酢�格羅斯曾表示，美聯(lián)儲量化寬松提供的大部分流動性都進入了金融市場，這提高了股票等金融資產(chǎn)的價格。
如果美股此輪牛市能持續(xù)到8月21日，那么它將打破1990年10月至2000年3月期間的牛市記錄，成為歷史上最長的牛市。不過這輪牛市能否繼續(xù)下去，還面臨一些不確定性因素。
多方辯證，美股牛市能否迎來“十周歲”生日？
在美股牛市迎來第九個生日之際，一些“危險”因素也在干擾其繼續(xù)前進，比如美國總統(tǒng)特朗普提出的關(guān)稅計劃、美聯(lián)儲加快的升息步伐等。
上周，特朗普簽署對進口鋼鐵征收25%及對鋁征收10%關(guān)稅的行政命令，引發(fā)市場對貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)的擔憂。
分析認為，特朗普關(guān)稅行動面臨的最大風險在于貿(mào)易伙伴的反擊，如果隨后特朗普采取更激進的回應(yīng)方式，則可能造成嚴重影響。
同時，上升的利率對股市而言也是個利空因素。當前，華爾街已經(jīng)預(yù)測美聯(lián)儲今年將逐步加息。而通常情況下，低利率會增加股票吸引力，高利率會削弱股票吸引力。
不過，仍有很多市場人士認為，在全球經(jīng)濟增長和企業(yè)獲利向好的提振下，美股此輪牛市有望創(chuàng)出史上持續(xù)時間最長的牛市紀錄。
紐約B。 Riley FBR的首席市場策略師Art Hogan表示，盡管美股牛市已滿九歲，但“牛市不會死于年邁，而是會死于經(jīng)濟衰退和放緩�！彼J為，今年的美企獲利增長前景將繼續(xù)逐周改善。
值得一提的是，高盛此前在一份報告中也曾表達過類似的觀點。該投行指出，美股當前牛市已經(jīng)持續(xù)了近九年，按歷史標準來看已經(jīng)相當老了，但牛市不會由于“年老”而終結(jié)，而是會由于經(jīng)濟衰退而終結(jié)。
就目前而言，美國經(jīng)濟迎來衰退的可能性很低，這也正是市場目前最關(guān)鍵的推動力之一。
根據(jù)高盛的預(yù)測模型，美國經(jīng)濟在未來兩年時間里陷入衰退的可能性僅為17.6%，其中2018年陷入衰退的可能性更是只有10%。
報告指出，美國股市在2018年中給投資者帶來正面回報的可能性高達87%，回報超過10%的可能性為63%，超過20%的可能性為31%。
此外，在美國稅改的幫助下，企業(yè)業(yè)績好轉(zhuǎn)，許多人認為這將減輕估值偏高的影響，預(yù)計也會提振股市。比如，LPL Financial高級市場策略師Ryan Detrick就表示，特朗普提出的一系列財政刺激政策有望推動美股進入第十年牛市。
