IMF如此大手筆的援助，展現(xiàn)了國(guó)際社會(huì)對(duì)阿根廷的支持。IMF總裁拉加德也承認(rèn)，此舉是為了恢復(fù)市場(chǎng)信心。
令人費(fèi)解的是，阿根廷比索兌美元匯率不升反降，上周五的跌幅超過(guò)2%，刷新歷史新低。而在本周一，阿根廷比索兌美元匯率更跌破26水平。今年以來(lái)，阿根廷比索兌美元匯率已累計(jì)下跌超過(guò)36%。
只是，在IMF達(dá)成了一項(xiàng)創(chuàng)紀(jì)錄的救助計(jì)劃后短短幾天，阿根廷的貨幣再度自由落體。其實(shí)，比索的一瀉千里早已引發(fā)阿根廷央行出售超過(guò)100億美元的外儲(chǔ)救市，并連續(xù)大幅度加息。彭博社認(rèn)為，阿根廷國(guó)內(nèi)還面臨政治風(fēng)險(xiǎn)，令比索一時(shí)難以展現(xiàn)信心，特別是IMF救援協(xié)議要求阿根廷擴(kuò)大縮減赤字的步伐，較預(yù)期提前一年實(shí)現(xiàn)財(cái)政平衡。鑒于阿根廷民眾認(rèn)為是IMF加深了該國(guó)2001至于2002年的金融危機(jī)，以及削減政府支出的方案歷來(lái)不被民眾歡迎，可能會(huì)導(dǎo)致大規(guī)模裁員和示威游行等社會(huì)問(wèn)題惡化。就在本周四，阿根廷卡車(chē)司機(jī)計(jì)劃舉行全國(guó)罷工，投資者擔(dān)心此舉會(huì)令阿根廷政府放棄改革。
有分析人士表示，阿根廷至今都未能找到一個(gè)可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)路徑。在全球大宗商品價(jià)格上行時(shí)，阿根廷享受了全球宏觀經(jīng)濟(jì)的紅利，而一旦紅利退潮，缺乏內(nèi)在增長(zhǎng)機(jī)制的阿根廷就立刻陷入被動(dòng)局面。
高盛和摩根士丹利都預(yù)言，阿根廷經(jīng)濟(jì)本身將面臨更多困難，就連搬來(lái)IMF外援也不能拯救比索頹勢(shì)，高盛認(rèn)為比索今年還有13%的跌幅空間。
就在本周，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行將公布各自的最近利率決定，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行或同時(shí)將貨幣政策“收緊”。除了阿根廷，多個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家最近也再度遭受風(fēng)雨。
國(guó)際金融研究所（IIF）公布的最新數(shù)據(jù)顯示，5月份外國(guó)投資者從新興市場(chǎng)撤出了123億美元，創(chuàng)下2016年11月以來(lái)的最大單月資金流出量。其中，債券和股票市場(chǎng)各流出60億美元左右。野村證券分析師Charlie Mcelligott報(bào)告指出，新興市場(chǎng)正在扇動(dòng)“蝴蝶的翅膀”，已經(jīng)引發(fā)了風(fēng)險(xiǎn)情緒變化、波動(dòng)性抬升，使得美元等更有流動(dòng)性資產(chǎn)受到追捧。
在此期間，人民幣匯率相對(duì)表現(xiàn)平穩(wěn)。有分析人士表示，相比其他新興市場(chǎng)國(guó)家遭遇國(guó)債拋售潮引發(fā)貨幣匯率大幅貶值，人民幣國(guó)債受外資追捧，從而維持堅(jiān)挺平穩(wěn)趨勢(shì)。目前，越來(lái)越多新興市場(chǎng)投資基金將人民幣與中國(guó)國(guó)債視為新興市場(chǎng)投資的避風(fēng)港。據(jù)中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月底外資持有中國(guó)國(guó)債規(guī)模達(dá)8388.99億元，創(chuàng)下歷史新高。這是境外機(jī)構(gòu)連續(xù)15個(gè)月增持中國(guó)國(guó)債。數(shù)據(jù)還顯示，今年以來(lái)境外機(jī)構(gòu)持有中國(guó)國(guó)債規(guī)模增加了2294億元。
