馬蔚華：銀行業(yè)面臨新洗禮

　　利率市場化、金融脫媒、互聯(lián)網(wǎng)金融使得中國的商業(yè)銀行多方受敵。但這些商業(yè)銀行不經(jīng)歷這些考驗，不經(jīng)歷這場洗禮，永遠(yuǎn)不能成為真正的商業(yè)銀行

　　□ 馬蔚華/文

　　十八屆三中全會《決定》指出，“使市場在資源配置中起決定性作用”，這和之前“基礎(chǔ)性”的提法有什么不同？我理解“決定性”就是要更好地同市場經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)模式相適應(yīng)，改革要依靠市場并最終由市場決定。

　　就金融改革來說，目前最關(guān)鍵的兩點是金融的市場化和國際化，即利率的市場化和匯率的自由化。

　　能否實現(xiàn)這兩點，關(guān)系到中國金融改革能否真正按照市場化的既定方向前進(jìn)。

　　攻堅期的挑戰(zhàn)

　　中國利率市場化和匯率自由化都經(jīng)歷了馬拉松式的改革。其中利率市場化自1996年開始，至今已經(jīng)是第17個年頭了。經(jīng)過漫長跑步，現(xiàn)在是最后一圈。

　　十幾年來這兩項改革都取得了很大成績。繼續(xù)推進(jìn)改革攻堅，已經(jīng)具備了基本條件。比如宏觀環(huán)境保持穩(wěn)定，商業(yè)銀行通過自身改革建立了可持續(xù)的商業(yè)模式，金融市場逐漸發(fā)展完善，市場基礎(chǔ)利率報價機(jī)制基本形成等。前不久貸款利率管制正式放開，而存款目前也已經(jīng)有12%左右實現(xiàn)市場化定價了。目前利率市場化改革就剩攻堅，最后一戰(zhàn)確實不輕松。

　　第一個需要注意的是，我們此前多年來的改革基本上是自上而下推動的，市場適不適應(yīng)、怎么發(fā)揮“決定作用”，還有待觀察。

　　第二是隱性保險的存在。雖然國內(nèi)沒有存款保險制度，但是國家提供的隱性保險使得大家認(rèn)為“銀行不能倒”，優(yōu)勝劣汰的市場競爭機(jī)制難以發(fā)揮作用。

　　第三是目前的金融市場還有諸多缺陷。比如上海同業(yè)拆借市場的交易以三個月內(nèi)的為多，三個月以上的則很少，利率曲線的完整性受到影響；另外，貸款基礎(chǔ)利率(LPR)的報價機(jī)制也需要完善，目前報價銀行只有九家，還應(yīng)該吸納更多的銀行參與。

　　利率市場化牽涉到金融市場的方方面面，其推進(jìn)需要謹(jǐn)慎。因為它確實與一般商品價格的市場化改革有很大差異。一般商品的價格影響到的是供需雙方，只是有限均衡；而銀行的利率市場化會通過傳導(dǎo)鏈條影響所有的銀行定價機(jī)制，并間接影響所有商品與服務(wù)。

　　利率市場化改革關(guān)系到商業(yè)銀行的生死存亡。這不是聳人聽聞，在全球銀行業(yè)發(fā)展史上有非常多的例子。

　　美國于上世紀(jì)80年代到90年代完成利率市場化，在這個過程中銀行利差減少了50多個基點，從1987年到1990年，美國每年平均有近200家中小銀行倒閉；韓國在90年代完成利率市場化后，銀行部門整體的不良率從6%增加到13%；日本利率市場化進(jìn)程則直接刺激了實體經(jīng)濟(jì)泡沫的破裂；臺灣利率市場化導(dǎo)致行業(yè)整體性虧損，去年中國臺灣地區(qū)銀行業(yè)平均利差是1.2%，如果中國大陸是這樣的利差水平，盈利的商業(yè)銀行就寥寥無幾了。這些例子還歷歷在目。

　　我們該怎么辦？銀行業(yè)這兩年正面臨一系列挑戰(zhàn)，特別是利率市場化、金融脫媒、互聯(lián)網(wǎng)金融使得銀行多方受敵。但是銀行不經(jīng)歷這些考驗，不經(jīng)歷這場洗禮，永遠(yuǎn)不能成為真正的商業(yè)銀行。這對銀行來說既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。

　　過去中資銀行在政策保護(hù)的基礎(chǔ)上同質(zhì)化競爭，優(yōu)劣看不出來，但目前形勢已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變。前年銀行業(yè)盈利很高，平均凈利潤增速是30%以上，當(dāng)時輿論批評甚多，而去年的凈利潤增速已降到20%左右，今年進(jìn)一步降到10%多一點兒。

　　應(yīng)對之策

　　銀行要經(jīng)得起這場考驗，自身需要做很大調(diào)整。我在招行的時候，于本世紀(jì)初我和管理層就認(rèn)為，金融脫媒和利率市場化是大勢所趨、逃避不了，與其心存僥幸，還不如盡早準(zhǔn)備、提前應(yīng)對。我們做了兩次轉(zhuǎn)型、三件事。

　　第一件事是發(fā)展小企業(yè)業(yè)務(wù)。這塊業(yè)務(wù)是一舉多得：資本占用較少，巴塞爾委員會把小企業(yè)風(fēng)險權(quán)重調(diào)降至75%，而大企業(yè)是100%，也就是說做小企業(yè)可以比大企業(yè)節(jié)省25%的資本；另外可以上浮利率，獲取更高收益；最關(guān)鍵的是，可以讓銀行的員工經(jīng)受風(fēng)險定價的考驗，適應(yīng)利率市場化的環(huán)境。

　　第二件事是我們判斷出依靠利差收入為主的時代肯定要過去，所以較早地發(fā)展了包括信用卡、網(wǎng)上銀行等在內(nèi)的零售業(yè)務(wù)，建立多種渠道，培育穩(wěn)定的客戶群，這是獲利的基礎(chǔ)。發(fā)展零售業(yè)務(wù)的重點之一是發(fā)展財富管理業(yè)務(wù)，以此帶動各種各樣的中間業(yè)務(wù)，以應(yīng)對利差縮小的局面。

　　第三件事是千方百計改造流程，推動業(yè)務(wù)電子化，降低經(jīng)營成本。這三件事商業(yè)銀行早點做，應(yīng)對利率市場化就不會有什么大問題。

　　這幾年各家銀行都在努力，但是利率市場化光靠商業(yè)銀行還不夠，我們覺得還需要政府和監(jiān)管部門創(chuàng)造一些條件。

　　首先應(yīng)該修改《商業(yè)銀行法》。十幾年前，我當(dāng)全國人大代表時與招行秦曉董事長就提出了相應(yīng)的修改提案。我認(rèn)為現(xiàn)在應(yīng)該進(jìn)一步修改，明確允許商業(yè)銀行開展綜合化經(jīng)營。因為利率市場化的結(jié)果是社會融資結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，直接融資占比上升，間接融資占比下降，銀行利差收入相應(yīng)減少。要讓商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展，就應(yīng)該鼓勵它們通過綜合化經(jīng)營提高非利差收入占比。

　　第二，盡快推出存款保險制度和金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)條例。兩個制度要同時推出，這樣才能穩(wěn)妥地處置倒閉銀行、維護(hù)金融穩(wěn)定。這是利率市場化的關(guān)鍵一環(huán)。

　　第三，進(jìn)一步完善金融市場，特別是債券市場�，F(xiàn)在中國債市規(guī)模只有GDP的一半左右，而美國則是GDP的3倍。央行進(jìn)行公開市場操作需要有發(fā)達(dá)的債券市場作為基礎(chǔ)，這是非常重要的一環(huán)。

　　在推動利率市場化的同時，我們需要慎重把握放開民間資本進(jìn)入金融業(yè)的力度。歷史的教訓(xùn)是，在利率市場化大潮到來時最先受傷害的就是中小銀行。我們要減少中小銀行在利率市場化過程中所受的傷害，扶持它們健康成長。因此，如何把握利率市場化的進(jìn)度和市場準(zhǔn)入放開的力度，需要慎重考慮。

　　最后，利率市場化需要有相對穩(wěn)健的貨幣政策，過緊過松都不利。政策過緊會進(jìn)一步加劇存款市場競爭，短期內(nèi)利率上升壓力很大；過松則可能導(dǎo)致銀行過度放貸，特別是高風(fēng)險領(lǐng)域貸款。

　　總之，有決策層改革的決心，還有監(jiān)管部門好的政策指引，商業(yè)銀行應(yīng)該能夠經(jīng)受得住這場洗禮而浴火重生。

　　作者為香港永隆銀行董事長、招商銀行前行長，本文根據(jù)作者于2013年11月20日在“《財經(jīng)》年會2014：預(yù)測與戰(zhàn)略”上的演講整理