LPR報價連續(xù)6月不變 市場人士認(rèn)為年內(nèi)降準(zhǔn)降息概率不大
全國銀行間同業(yè)拆借中心昨日公布，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%。這是自5月份以來，LPR第6個月維持前值。
在LPR連續(xù)6個月持平的同時，作為LPR的風(fēng)向標(biāo)，中期借貸便利（MLF）操作利率也連續(xù)6個月“按兵不動”，且逆回購操作自6月中旬以來也未現(xiàn)“降息”。
“自今年5月份以來，政策利率和LPR利率保持穩(wěn)定，與當(dāng)前經(jīng)濟基本面和物價水平相適合，體現(xiàn)出穩(wěn)健貨幣政策更加靈活適度�！敝袊裆y行首席研究員溫彬表示。
在近期的貨幣政策操作風(fēng)格下，同業(yè)存單發(fā)行利率保持高位，銀行等金融機構(gòu)的資金成本有所上升，對MLF等中長期資金的需求量顯著增加。東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，銀行邊際資金成本存在上行壓力，使得報價行下調(diào)10月LPR報價加點的動力不足。
但王青表示，5月以來，LPR報價已連續(xù)6個月保持不變，根本原因在于這段時間國內(nèi)疫情防控態(tài)勢持續(xù)向好，宏觀經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，以降息降準(zhǔn)為代表的總量寬松不再加碼。
年內(nèi)是否還有降準(zhǔn)、降息的可能？市場人士看法并不一致。溫彬認(rèn)為，年底前降準(zhǔn)和降息概率下降，央行或繼續(xù)加大公開市場操作力度，采取“逆回購+MLF”政策工具組合，保持市場流動性合理充裕及市場利率水平總體穩(wěn)定。
方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家顏色也認(rèn)為，貨幣環(huán)境將保持松緊適度，未來MLF、逆回購利率將保持穩(wěn)定，直到明年上半年，并無加息或降息的可能。
王青認(rèn)為，考慮到四季度銀行貸款增速不減，銀行中長期性流動性需求較大。作為重要的儲備性政策之一，四季度小幅度的定向降準(zhǔn)窗口有可能再度打開，這也將成為引導(dǎo)未來LPR報價恢復(fù)下調(diào)的一個潛在因素。
分析人士認(rèn)為，接下來的LPR仍有可能進一步下行。溫彬認(rèn)為，下階段財政支出增加將改善流動性，同業(yè)存單利率將保持穩(wěn)定，同時結(jié)構(gòu)性存款壓降也有助于銀行負(fù)債成本下降，有利于推動實際貸款利率下降。
考慮到金融讓利實體經(jīng)濟的目標(biāo)，王青表示，今年前8個月金融已為市場主體減負(fù)逾1萬億元，為完成全年讓利指標(biāo)，今年四季度企業(yè)一般貸款利率環(huán)比還將保持一定的下行幅度，實體經(jīng)濟融資成本有望繼續(xù)下降。
