扎堆調(diào)研銀行股 機(jī)構(gòu)掘金思路曝光

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年4月以來，已有17家上市銀行迎來機(jī)構(gòu)調(diào)研，合計被調(diào)研近100次，參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)超1000家（次），明顯超過去年同期。

　　與此同時，資金持續(xù)涌入相關(guān)銀行ETF的跡象明顯。機(jī)構(gòu)人士表示，當(dāng)前市場風(fēng)險偏好下降，穩(wěn)增長預(yù)期強(qiáng)烈，銀行板塊的估值水平有望進(jìn)一步回升。

　　“凈息差”受關(guān)注

　　數(shù)據(jù)顯示，接受調(diào)研的上市銀行多為城農(nóng)商行，主要集中在江浙地區(qū)，包括常熟銀行、江陰銀行、張家港行、蘇州銀行、蘇農(nóng)銀行等。

　　調(diào)研紀(jì)要顯示，“凈息差”是機(jī)構(gòu)關(guān)心的重點(diǎn)話題。對此，張家港行表示，后續(xù)擬從資產(chǎn)端和負(fù)債端兩方面著手改善凈息差。在資產(chǎn)端，提升實(shí)體貸款占比、提升零售貸款占比、壓降低收益資產(chǎn)規(guī)模，保持貸款收益率穩(wěn)定。在負(fù)債端，提高活期存款占比，控制結(jié)構(gòu)性存款、大額存單投放規(guī)模，引導(dǎo)客戶長短期限產(chǎn)品共同配置，通過理財、基金等產(chǎn)品承接高息存款。

　　近期，銀行的信貸投放情況也受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。蘇農(nóng)銀行表示，整體來看，由于2月份蘇州疫情與春節(jié)假期重疊，整體影響較為有限，一季度該行信貸投放進(jìn)度基本符合預(yù)期。截至目前，蘇州大部分企業(yè)已經(jīng)開始正常的生產(chǎn)經(jīng)營，企業(yè)用款需求也在逐步恢復(fù)，二季度信貸投放將按計劃推進(jìn)。

　　另外，房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)表現(xiàn)也被多家機(jī)構(gòu)問及。對此，杭州銀行稱，今年一季度按揭需求相較去年同期略有下降，但處于逐漸回升的軌道中�？傮w而言，依托該行經(jīng)營區(qū)域和營銷渠道建設(shè)力度的加強(qiáng)，按揭貸款的投放仍有一定保證。

　　看好中小銀行配置價值

　　近期穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，對商業(yè)銀行的經(jīng)營情況整體具有積極影響，這已成為機(jī)構(gòu)的共識。在投資方面，部分上市城農(nóng)商行的配置價值被廣泛看好。

　　據(jù)中泰證券測算，在首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限下調(diào)20基點(diǎn)和中小銀行存款基準(zhǔn)利率浮動上限下調(diào)10基點(diǎn)的綜合影響下，今年上市銀行整體息差水平有望提升0.82至1.04基點(diǎn)，上市銀行稅前利潤水平有望提升0.8%至1.0%。由于上市農(nóng)商行存款及定期存款占比相對較高，且按揭貸款規(guī)模和占比較低，息差和利潤水平的提升將非常明顯。

　　銀行財富管理業(yè)務(wù)的景氣度不斷提升，也是機(jī)構(gòu)看好銀行股的重要原因。銀河證券表示，近期資本市場震蕩調(diào)整對銀行代銷業(yè)務(wù)造成短期壓力，但中長期賽道價值不變，上市銀行轉(zhuǎn)型力度不減。中金公司認(rèn)為，部分銀行在聚焦綜合性金融服務(wù)的同時，有望結(jié)合養(yǎng)老資產(chǎn)投資管理、產(chǎn)品設(shè)計與渠道營銷等多重優(yōu)勢，未來將更多獲益于養(yǎng)老行業(yè)帶來的諸多機(jī)遇。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至5月16日，近20個交易日以來，市場上規(guī)模最大的銀行ETF——華寶中證銀行ETF凈流入資金達(dá)7.75億元，富國中證800銀行ETF也獲得部分資金的青睞。華寶基金指數(shù)研發(fā)投資部總經(jīng)理胡潔近日指出，考慮到今年出臺的穩(wěn)增長政策，在此大環(huán)境下，穩(wěn)增長板塊有較為突出的表現(xiàn)，而銀行作為穩(wěn)增長板塊中重要的一環(huán)，今年以來取得了較為明顯的超額收益。未來，銀行股仍有望跑贏大盤。