信托資金持續(xù)涌入 私募四季度聚焦順周期成長股

　　多位私募人士日前表示，信托業(yè)的轉(zhuǎn)型疊加資本市場的賺錢效應(yīng)，使得信托資金加速借基入市，綜合考慮估值、流動性及基本面等因素，四季度可重點關(guān)注順周期成長股的投資機(jī)會。

　　信托資金向資本市場遷移

　　“現(xiàn)在信托公司已經(jīng)成為我們的金主了。”滬上一位私募人士透露，在行業(yè)轉(zhuǎn)型大趨勢下，信托公司開始發(fā)力標(biāo)品業(yè)務(wù)，資本市場是一塊不可忽視的“大蛋糕”，但由于投研能力相對較為薄弱，因此尋找優(yōu)質(zhì)私募合作成為信托公司的首選。

　　用益信托數(shù)據(jù)顯示，9月21日至9月25日這一周信托資金投向分化仍然較為明顯，信托資金進(jìn)入金融領(lǐng)域的體量穩(wěn)居首位，而且周增長幅度明顯。具體來看，金融類集合信托募集資金116.75億元，環(huán)比增加46.12%；房地產(chǎn)類信托募集資金41.27億元，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托募集資金13.62億元，工商企業(yè)類信托募集資金10.2億元。

　　用益信托研究員喻智分析稱，對比信托資金的幾大投向可以發(fā)現(xiàn)，受制于各種因素，房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托產(chǎn)品短時間內(nèi)難有出色表現(xiàn)，而金融類信托尤其是投向證券二級市場的標(biāo)品信托產(chǎn)品是行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)力的重點，因此相關(guān)產(chǎn)品數(shù)量和募集規(guī)模的增長將持續(xù)一段時間。

　　百億級私募再添新丁

　　在信托資金掉轉(zhuǎn)方向的趨勢下，私募產(chǎn)品備案數(shù)量處于高位，同時百億級私募隊伍也不斷擴(kuò)容。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，9月21日至9月25日這一周共有688只私募產(chǎn)品完成備案登記，重返今年以來高位。證券私募管理人備案產(chǎn)品為484只，在新增備案產(chǎn)品中占比70.35%，其中7家百億級私募備案產(chǎn)品數(shù)量超過3只。比如，迎水投資備案了15只產(chǎn)品，靈均投資與寧波幻方量化均備案了8只產(chǎn)品。

　　另外，據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，近期市場又有一家私募——前海進(jìn)化論資產(chǎn)的管理規(guī)模超過百億元。公開資料顯示，前海進(jìn)化論資產(chǎn)成立于2014年，僅用了6年多時間便躋身百億級梯隊。

　　云南信托研發(fā)部總監(jiān)王和俊表示，信托公司在選擇私募的過程中，會考慮業(yè)績、規(guī)模、團(tuán)隊等多方面因素，更加青睞能夠進(jìn)入銀行白名單的私募機(jī)構(gòu)�！耙驗檫M(jìn)入銀行白名單意味著其整體實力較強，信托公司希望能夠與更為穩(wěn)健的私募管理人合作。”

　　多位私募人士直言，由于信托公司的上述選擇標(biāo)準(zhǔn)以及行業(yè)自身的分化趨勢，今年以來百億級私募隊伍的擴(kuò)容速度非常之快。

　　瞄準(zhǔn)順周期成長股

　　面對充足的增量資金以及近期震蕩調(diào)整的資本市場，私募接下來將如何布局？

　　星石投資首席研究官方磊認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇將成為下一階段市場的核心驅(qū)動因素，后續(xù)將超配消費、周期類別中的順周期成長股，而且隨著全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，可選消費和交通運輸行業(yè)回暖，行業(yè)供給持續(xù)集中，格局逐步清晰，投資機(jī)會明顯。

　　巨澤投資基金經(jīng)理馬澄也表示，上半年機(jī)構(gòu)的抱團(tuán)行為將消費、科技等板塊的估值推至高位，在業(yè)績沒有大幅增長的情況下，抱團(tuán)股獲利籌碼出現(xiàn)松動，給低估值的周期股提供了“翻身”的機(jī)會。