全國(guó)政協(xié)委員、中投公司副總經(jīng)理趙海英：擴(kuò)大外幣國(guó)債發(fā)行 提升全球資源配置能力

　　中證網(wǎng)訊（記者 彭?yè)P(yáng)）全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)投資有限責(zé)任公司副總經(jīng)理趙海英近日接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)建議，用好我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上的良好信用優(yōu)勢(shì)，抓住時(shí)機(jī)、另辟蹊徑，在外債水平和風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)，擴(kuò)大外幣國(guó)債發(fā)行，完善市場(chǎng)體系，提升全球資源配置能力。

　　趙海英認(rèn)為，我國(guó)外幣國(guó)債信用好但發(fā)行量小、流動(dòng)性低，擴(kuò)大外幣債發(fā)行有利于充分體現(xiàn)我國(guó)國(guó)際融資能力，增強(qiáng)我國(guó)外幣債券吸引力。與經(jīng)濟(jì)體量和外匯儲(chǔ)備規(guī)模相比，我國(guó)境外融資仍有很大發(fā)展空間。擴(kuò)大債券發(fā)行規(guī)模、豐富可投資標(biāo)的、增加債券期限類別有利于提升外幣債流動(dòng)性和市場(chǎng)深度，進(jìn)一步增強(qiáng)我國(guó)主權(quán)債券的吸引力和海外融資能力。

　　趙海英認(rèn)為，我國(guó)外幣債利率曲線尚不完備，擴(kuò)大外幣債發(fā)行有利于為中國(guó)企業(yè)境外融資提供“定價(jià)錨”，為完善新興外幣債市場(chǎng)做出貢獻(xiàn)。當(dāng)前我國(guó)外幣主權(quán)債數(shù)量較少、券種不齊。這不僅導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)海外融資難覓定價(jià)基準(zhǔn)，也不利于新興外幣債市場(chǎng)加深擴(kuò)容。以美元主權(quán)債為例，我國(guó)現(xiàn)存?zhèn)�券13支，規(guī)模約170億美元，期限僅有5類，個(gè)券數(shù)量和規(guī)模均低于不少新興市場(chǎng)國(guó)家。

　　“我國(guó)正面臨著境外融資的大好時(shí)機(jī)，擴(kuò)大外幣債發(fā)行有利于多方共贏�！壁w海英表示，一方面，海外金融條件寬松，我國(guó)發(fā)行外幣債成本較低。過(guò)去4年我國(guó)發(fā)行的10年期美元國(guó)債收益率均低于1.5%，過(guò)去2年發(fā)行的10年期歐元國(guó)債收益率均低于0.5%，較短期限券種收益率甚至為負(fù)。另一方面，外國(guó)央行和金融機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)外幣主權(quán)債需求旺盛。去年我國(guó)美元債認(rèn)購(gòu)量與發(fā)行量之比高于3.8倍，認(rèn)購(gòu)比高達(dá)4.55倍。投資者地域廣泛覆蓋亞洲、中東和美國(guó)。

　　另外，趙海英強(qiáng)調(diào)，擴(kuò)大外幣債發(fā)行有利于進(jìn)一步增強(qiáng)我國(guó)的全球資源配置能力，促進(jìn)國(guó)家財(cái)富的增值。從對(duì)外投資和利用外資的整體結(jié)構(gòu)看，我國(guó)對(duì)外資產(chǎn)大量投資于高流動(dòng)性、低回報(bào)的債券，而利用外資的主要形式是高成本的外商直接投資，這種結(jié)構(gòu)在我國(guó)人均收入比較低的發(fā)展階段是必然的，也是合理的，但隨著我國(guó)人均收入增長(zhǎng)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的新階段，這種結(jié)構(gòu)是不利于國(guó)家財(cái)富積累的，有必要進(jìn)一步優(yōu)化。一方面，可擴(kuò)大發(fā)行外幣債的規(guī)模降低利用外資成本；另一方面，可優(yōu)化對(duì)外投資結(jié)構(gòu)，適當(dāng)增加配置海外股權(quán)類和實(shí)物類資產(chǎn)，推動(dòng)國(guó)家財(cái)富保值增值。