強(qiáng)美元在新興市場(chǎng)刮起的旋風(fēng)余威不減。8月15日美元?jiǎng)?chuàng)下一年新高，同日國(guó)際原油價(jià)格大跌；次日，國(guó)內(nèi)化工品、有色金屬重挫。分析人士指出，從歷史上，歷次強(qiáng)勢(shì)美元周期來(lái)看無(wú)一例外都引發(fā)了新興市場(chǎng)危機(jī)，對(duì)商品市場(chǎng)也不可避免帶來(lái)壓制。
原油跺腳 商品跌倒
8月16日，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)大幅波動(dòng)。其中，商品之王上海原油期貨1812合約大幅下挫3.4%或17.5元/桶，收?qǐng)?bào)497.9元/桶。隔夜國(guó)際原油價(jià)格亦出現(xiàn)重挫，NYMEX原油隔夜下挫3%，創(chuàng)近兩個(gè)月低位，昨日小幅企穩(wěn)，在64.45美元/桶附近震蕩；布倫特原油隔夜下挫1.79%，之后亦小幅回升，在71.23美元/桶附近震蕩。
是什么因素推倒了原油？銀河期貨深圳分公司投研部經(jīng)理劉燕義表示，一是OPEC+集團(tuán)增產(chǎn)與伊朗出口下滑的時(shí)間節(jié)奏差異，至今OPEC+已連續(xù)三個(gè)月增產(chǎn)，利比亞產(chǎn)量已回升至100萬(wàn)桶/日，而伊朗出口可能在8月才會(huì)明顯開(kāi)始下滑，兩者時(shí)間差導(dǎo)致近期油市供應(yīng)稍有過(guò)剩。二是下半年全球石油需求增速不及上半年的預(yù)期越發(fā)被市場(chǎng)重視，自今年4月份起，中美歐宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)分化，美國(guó)強(qiáng)而中歐弱，去年底至今年一季度全球大經(jīng)濟(jì)體共振復(fù)蘇的場(chǎng)景不復(fù)存在，多重宏觀原因?qū)е略托枨蟪惺軌毫ΑＦ淙�，觀察近年原油持倉(cāng)數(shù)據(jù)，原油價(jià)格與布美兩油總持倉(cāng)數(shù)量基本呈正相關(guān)關(guān)系，而近兩個(gè)月來(lái)境外原油總持倉(cāng)量持續(xù)下降，表明市場(chǎng)對(duì)后市看淡。
“隨著北半球夏季的結(jié)束，成品油需求將會(huì)逐漸下降，原油和成品油消費(fèi)的下滑難以支撐油價(jià)持續(xù)上漲�！苯鹗谪浲顿Y咨詢部主管黃李強(qiáng)補(bǔ)充道。
商品之王跺跺腳，其他能源品、工業(yè)品便紛紛跌倒。昨日滬膠1901合約全日下跌4.11%或510元/噸，收?qǐng)?bào)11890元/噸；玻璃期貨1901合約下跌3.22%；瀝青期貨1812合約下跌2.79%。有色金屬更是集體巨震，滬鋅期貨1810合約下跌3.69%；滬銅期貨1810合約下跌2.58%。
黃李強(qiáng)表示，原油是商品龍頭，油價(jià)的下跌對(duì)于整體商品的確會(huì)產(chǎn)生一定的壓制，但是國(guó)內(nèi)商品價(jià)格的下跌并不是由原油價(jià)格下跌造成的，甚至于原油的下跌并不是主要原因。首先，原油最直接的下游是化工品，但是近期國(guó)內(nèi)化工以PTA和甲醇為代表成為領(lǐng)漲品種，原油的下跌并沒(méi)有對(duì)它們產(chǎn)生影響，由此可見(jiàn)，油價(jià)下跌對(duì)商品的影響有限。其次，國(guó)內(nèi)商品價(jià)格的下跌很大程度上是由于上游價(jià)格上漲幅度遠(yuǎn)大于下游產(chǎn)品所致。在這種情況下，下游產(chǎn)品價(jià)格漲幅有限說(shuō)明終端消費(fèi)不佳，而這種價(jià)格分化的運(yùn)行導(dǎo)致下游企業(yè)的利潤(rùn)被逐漸侵蝕甚至虧損，因此這種上漲并不是良性的上漲。
