經(jīng)濟最佳先行指標？“銅博士”名不副實

　　投資者認為銅的價格走勢能夠準確預(yù)測全球宏觀經(jīng)濟，銅因此被冠之“銅博士”的美稱。然而，銅似乎不是個好“博士”。

　　銅在電氣、輕工、機械制造、建筑工業(yè)等領(lǐng)域有著廣泛的應(yīng)用，銅需求通常被視為直接反映了廣泛的經(jīng)濟活動，一旦實體經(jīng)濟有起伏，銅價容易受到影響。

　　據(jù)美國財經(jīng)網(wǎng)站Business Insider，富國銀行旗下投資機構(gòu)Wells Fargo Investment Institute實物資產(chǎn)策略主管John LaForGE在周四的報告中稱，在美國過去五次經(jīng)濟衰退中，銅幫助預(yù)測了三次，即1981年，2001年及2007年。

　　不過，John LaForge寫道，“盡管這樣的預(yù)測結(jié)果并不糟糕，但我們不相信，60%的成功率就能得到一個令人垂涎的’醫(yī)生博士’的稱號”。他調(diào)侃說，或許更合適的名稱是經(jīng)濟學博士——因為銅對經(jīng)濟的預(yù)測性更多體現(xiàn)在理論而非實際上。

　　LaForge提及，自2011年以來，銅價下跌了近54%，但這似乎并不能成為經(jīng)濟衰退的指標。不過，相比美國國家經(jīng)濟研究局，銅或能更好地預(yù)測經(jīng)濟衰退。美國國家經(jīng)濟研究局（National Bureau of Economic Research，NBER）是研究經(jīng)濟擴張與衰退的權(quán)威機構(gòu)，是一家非盈利性的獨立研究機構(gòu)。

　　從下圖可以看出，美國國家經(jīng)濟研究局通常在預(yù)測經(jīng)濟衰退時比銅價更滯后。比如，在1990和2001年，NBER在衰退已經(jīng)結(jié)束時，才宣布經(jīng)濟衰退的發(fā)生。