供給收縮 油價后市謹慎樂觀

　　國際原油價格近期持續(xù)反彈。從8月15日的低點70.3美元/桶計算，布倫特原油至今已累計上漲將近9美元/桶，上海原油期貨主力1812合約8月20日至9月4日區(qū)間累計亦上漲6.61%。業(yè)內人士分析，美國原油庫存減少，以及對伊朗制裁帶來的供給端縮減導致油價反彈，但后市需求端發(fā)力不足恐制約油價上漲空間，對中短期油價保持謹慎樂觀。

　　多重利好助推油價反彈

　　“美國原油庫存連續(xù)兩周下降、伊朗和委內瑞拉產量減少、美聯(lián)儲年會釋放偏鴿信號導致美元回調等因素，共同助推油價反彈�！敝屑Z期貨原油分析師張崢表示。

　　美國對于伊朗的原油制裁將在11月5日啟動，但伊朗出口至印度的原油已從今年4月以來約2000萬桶/月降至8月的820萬桶/月；日本從伊朗的原油進口連降兩個月至340萬桶/月。從歐元區(qū)來看，運向歐元區(qū)的伊朗原油從高峰的2200萬桶/月降至8月的1200萬桶，除中國以外的國家對伊朗原油降低采購，令伊朗8月原油出口將降至6400萬桶，而今年4月其出口總量接近1億桶。

　　興業(yè)期貨分析師賈舒暢表示，盡管美國已在出售總量為1.1億桶的戰(zhàn)略儲備庫存，以平緩伊朗方面帶來的供應沖擊，但在當前供需緊平衡下，供給端擾動對于市場情緒面的沖擊要比想象中大得多。

　　此外，委內瑞拉Jose港口關閉，不僅影響PDVSA對俄羅斯石油公司500萬桶原油的出口，也波及用于稀釋該國重質原油的稀釋劑的進口，Puerto La Cruz港口的替代也無法完全彌補損失。

　　“供應端的不確定性持續(xù)推升油價。”賈舒暢說。

　　值得注意的是，近期內盤油價漲勢不及外盤。賈舒暢認為，上周由于非美貨幣全面反彈、美墨NAFTA協(xié)議的達成提振全球市場風險偏好令美元走弱，人民幣獲得喘息。在美元弱、人民幣強的前提下，導致以美元計價的外盤油價走勢強于以人民幣計價的內盤。但新興市場風險再度爆發(fā)、英國無協(xié)議脫歐的擔憂發(fā)酵、預期向好的非農數據公布在即等，有望使得美元重獲上行動能，屆時弱勢的人民幣將給予內盤支撐。