“翹尾”行情難持久 “豬周期”拐點顯現(xiàn)
中證網(wǎng)訊（記者 馬爽）“小雪腌菜、大雪腌肉”，2020年大雪節(jié)氣過去之后，受多省腌臘需求提振，豬肉價格再次迎來反彈。業(yè)內(nèi)人士表示，受消費旺季因素影響，元旦、春節(jié)雙節(jié)之前，豬肉整體將呈現(xiàn)平穩(wěn)上漲態(tài)勢。不過，考慮到生豬供給穩(wěn)步恢復(fù)、春節(jié)后豬肉消費需求將跳水，生豬價格有望在節(jié)后迎來拐點，2021年全年整體也將處于下降通道。
值得注意的是，2020年最后一個交易日，大連商品交易所（簡稱大商所）對外發(fā)布了生豬期貨合約上市相關(guān)參數(shù)，其中首批上市交易合約為LH2109、LH2111、LH2201三個合約。據(jù)市場人士分析，2021年下半年生豬價格將因產(chǎn)能恢復(fù)而跌至25元/公斤左右甚至更低，因此，生豬期貨價格也將遠低于當前生豬市場價格。
年末“翹尾巴”
“前一段時間就漲價了，本來想著過兩天能落一落，誰知道漲得更厲害了！”生活在北京豐臺區(qū)的李阿姨去超市買肉時發(fā)現(xiàn)，最近豬肉價格漲得厲害。李阿姨家在華中地區(qū)，長期跟孩子生活在北京，保留了冬天腌臘肉的習慣，最近她買了30斤肉來腌臘，沒想到一斤豬肉比前幾天貴出來好幾塊錢。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示，截至2021年1月4日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為45.95元/公斤，較2020年11月末累計漲幅達14.99%。
實際上，這輪豬肉漲價源于2020年10月底。從供應(yīng)源頭生豬市場來看，經(jīng)過短暫調(diào)整之后，11月以來生豬價格拾階而上。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2021年1月4日，全國外三元生豬出欄均價為37.06元/公斤，較最近一輪漲價起點2020年10月27日的29.08元/公斤累計漲幅達27.44%。
針對此輪生豬價格上漲的原因，武漢金龍集團投融資經(jīng)理雷晨分析，除了因四季度是傳統(tǒng)豬肉消費旺季，需求量增加導(dǎo)致價格上漲之外，非洲豬瘟再次局部暴發(fā)也影響了生豬產(chǎn)量。
卓創(chuàng)資訊生豬分析師馬麗媛也表示，近期我國北方地區(qū)局部疫情較前期嚴重，拖累生豬恢復(fù)速度。不過，市場供應(yīng)整體仍保持正增長。此外，南方地區(qū)供應(yīng)亦持續(xù)增加，生豬復(fù)產(chǎn)步伐持續(xù)推進。
就雙節(jié)市場表現(xiàn)來看，我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部副總經(jīng)理王濤表示，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年1月份國內(nèi)規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)出欄計劃較2020年12月份增加15%-17%，但下游需求也將同比有所增加，因此預(yù)計2021年1月份前半月生豬價格或?qū)⑵椒�(wěn)運行，進入下旬，隨著各地屠宰廠陸續(xù)進入備貨階段，生豬價格或會迎來小幅提漲。不過，相較上年同期水平，2021年元旦、春節(jié)豬肉價格總體仍偏低。
產(chǎn)能將陸續(xù)釋放
雖然雙節(jié)豬肉需求增加占據(jù)上風，但從2020年大型養(yǎng)殖企業(yè)在大規(guī)模地擴張建場情況來看，2021年生豬供應(yīng)增加有望“接棒”并占據(jù)主導(dǎo)。
“2021年，國內(nèi)新增生豬產(chǎn)能將會開始陸續(xù)釋放。”王濤表示，截至2020年10月份，我國生豬存欄為3.7億頭，同比增長20.7%，其中能繁母豬存欄達到3822萬頭，已恢復(fù)到2017年末水平的86%，據(jù)此計算隨后一年內(nèi)的生豬生產(chǎn)數(shù)量，其頭數(shù)可以達到64974萬頭，即約為6.5億頭；截至11月份，我國能繁存欄上升至4100萬頭。由此可見，我國目前生豬存欄量以及能繁母豬的存欄量均在不斷增加。
這一點也得到官方數(shù)據(jù)的驗證。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局副局長魏宏陽在2020年12月15日舉行的生豬生產(chǎn)形勢新聞通氣會上表示，截至11月末，全國能繁母豬存欄已連續(xù)14個月增長，生豬存欄已連續(xù)10個月增長。截至11月底，全國生豬存欄和能繁母豬存欄均已恢復(fù)到常年水平的90%以上，“年底前生豬生產(chǎn)基本恢復(fù)到接近常年水平”任務(wù)提前完成。
另據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部定點監(jiān)測環(huán)比數(shù)據(jù)推算，2020年11月末全國能繁母豬存欄超過4100萬頭、生豬存欄超過4億頭，生豬產(chǎn)能已恢復(fù)到2017年底的90%以上。11月，規(guī)模豬場新生仔豬超過3100萬頭，比年初增長94.1%。全國規(guī)模豬場比年初增加1.6萬家，散養(yǎng)戶比年初增加228萬戶。
從豬周期運行軌跡來看，一般而言，母豬從懷孕到仔豬出生需要4個月，1個月后仔豬體重達到7公斤出欄轉(zhuǎn)到育肥，養(yǎng)大到商品豬出欄需要5個月。因此，即可從能繁母豬存欄情況判斷未來10個月商品豬出欄情況。而根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部2020年11月能繁母豬存欄均已恢復(fù)到常年水平的90%以上判斷，2021年下半年生豬出欄有望接近常年水平。
遠期價格將處于下降通道
接受采訪的多位養(yǎng)殖企業(yè)普遍認為，隨著生豬供給穩(wěn)步恢復(fù)、進口凍肉數(shù)量增加，市場供應(yīng)有望于2021年下半年恢復(fù)正常，因此遠期價格不具備上漲基礎(chǔ)，整體有望處于下降通道。而在不發(fā)生重大疫情疫病與重大政策變動的前提下，考慮生豬產(chǎn)銷、季節(jié)性因素、替代品、成本等因素，春節(jié)后生豬價格有望迎來價格拐點，全年均價較大可能會維持在25元/公斤下方。
“生豬產(chǎn)能將會在2021年陸續(xù)釋放，且產(chǎn)業(yè)會快速向頭部企業(yè)聚集。” 雷晨認為，目前大型養(yǎng)殖企業(yè)對于非洲豬瘟的防疫均有了一定經(jīng)驗，養(yǎng)殖風險會越來越小，豬肉價格也會隨著產(chǎn)能釋放逐步下跌，預(yù)計全年平均肥豬價格在20-22元/公斤左右。
根據(jù)目前大商所發(fā)布信息，生豬期貨首批掛牌合約為LH2109、LH2111、LH2201三個合約，均為遠月合約，生豬現(xiàn)貨遠期價格走向值得關(guān)注。王濤表示，在經(jīng)歷了春節(jié)前備貨之后，2021年2月中旬之前，豬價將進入震蕩緩跌期，波動幅度或不大，有望維持在31元/公斤上下波動。2月中下旬，隨著供應(yīng)端產(chǎn)能的釋放，疊加需求的減少，春節(jié)過后，豬價或會開啟連降模式。預(yù)計4月底豬價或?qū)⒌?8.5-29.0元/公斤。不過，由于今年冬季仔豬發(fā)病率及死亡率較往年同期有所上升，因此預(yù)計5月份生豬出欄量或?qū)⒖s減，價格也會迎來跌后反彈行情，價格或會漲至29.5-30.5元/公斤。此后，步入三季度，由于夏季是豬肉產(chǎn)品的消費淡季，同時8-9月份隨著低價凍品入市，疊加在豬肉替代品等多利空因素影響下，預(yù)計9月生豬價格將呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，或會維持在22.0-24.0元/公斤。
雷晨也認為，2021年9月份生豬價格有望在22-24元/公斤左右，此后可能開始急速下跌。
就在“豬周期”即將迎來拐點之際，生豬期貨將于2021年1月8日在大連商品交易所正式掛牌交易，將為行業(yè)提供規(guī)避價格波動風險的重要工具。
平安證券大消費行業(yè)分析師提醒投資者，生豬期貨掛牌的首個合約為9月合約，價格肯定要遠低于當前現(xiàn)貨市場價格，投資者交易時需要注意。生豬期貨上市將有助于調(diào)節(jié)遠期供給，養(yǎng)殖場通過套保業(yè)務(wù)提前鎖定生豬銷售價格，屠宰企業(yè)、貿(mào)易商提前鎖定原材料采購價格，減少生豬價格波動帶來的風險。后非瘟時代，市場參與主體已由中小散戶快速向養(yǎng)殖集團、規(guī)模場轉(zhuǎn)變，遠期價格對生產(chǎn)指引更具重要意義。
