六大期貨期權(quán)明日引入境外交易者 境外客戶(hù)漸成交易與競(jìng)價(jià)重要力量

    近期，證監(jiān)會(huì)確定鄭州商品交易所（下稱(chēng)“鄭商所”）的菜籽油、菜籽粕、花生期貨和期權(quán)為境內(nèi)特定品種，這些品種于2023年1月12日引入境外交易者。隨著鄭商所6個(gè)油脂油料期貨期權(quán)品種獲批成為境內(nèi)特定品種，我國(guó)期貨市場(chǎng)境內(nèi)特定品種將達(dá)23個(gè)，境外客戶(hù)日益成為我國(guó)期貨市場(chǎng)交易和競(jìng)價(jià)的重要力量。

　　油脂油料品種具備引入境外交易者條件

　　綜合現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、期貨市場(chǎng)運(yùn)行情況等因素，我國(guó)菜籽油、菜籽粕、花生期貨和期權(quán)引入境外交易者條件已充分具備。

　　我國(guó)菜籽油、菜籽粕、花生現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模大、進(jìn)口量大，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵(lì)擴(kuò)大生產(chǎn)并倡導(dǎo)以多元化進(jìn)口補(bǔ)充供需缺口。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)菜籽油、菜籽粕、花生現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模位于世界前列，是世界上第二大的菜籽油、菜籽粕生產(chǎn)、進(jìn)口和消費(fèi)國(guó)，第一大的花生生產(chǎn)、進(jìn)口和消費(fèi)國(guó)。

　　菜籽油、菜籽粕、花生期貨上市以來(lái)，市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性高，功能發(fā)揮較好。2022年，菜籽油期貨日均成交、持倉(cāng)分別為39萬(wàn)手和27.6萬(wàn)手；菜籽粕期貨日均成交、持倉(cāng)分別為59.9萬(wàn)手和61.1萬(wàn)手；花生期貨日均成交、持倉(cāng)分別為13.1萬(wàn)手和15.9萬(wàn)手。此外，菜籽油、菜籽粕期貨合約連續(xù)活躍方案實(shí)施以來(lái)，初步實(shí)現(xiàn)了“近月合約活躍、活躍合約連續(xù)”的目標(biāo)，進(jìn)一步滿(mǎn)足了企業(yè)連續(xù)套保需求。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，菜籽油、菜籽粕期貨作為國(guó)際市場(chǎng)上交投活躍且功能發(fā)揮有效的品種，花生期貨作為全球獨(dú)有且發(fā)展趨勢(shì)良好的品種，其對(duì)外開(kāi)放后可以憑借良好的流動(dòng)性及公正透明的市場(chǎng)環(huán)境吸引境外交易者參與，有助于在國(guó)際貿(mào)易中逐步形成以國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格為重要定價(jià)參考的貿(mào)易模式，提升“中國(guó)價(jià)格”的國(guó)際影響力，服務(wù)油料油脂產(chǎn)品國(guó)際供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

　　我國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程加快

　　我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的步伐近年來(lái)明顯加快。

　　2018年3月，我國(guó)首個(gè)對(duì)外開(kāi)放的特定品種原油期貨在上海國(guó)際能源交易中心成功上市。

　　2018年11月30日，鄭商所PTA品種作為特定品種引入境外交易者。經(jīng)過(guò)4年穩(wěn)健運(yùn)行，市場(chǎng)各方逐漸熟悉并認(rèn)可特定品種對(duì)外開(kāi)放模式，相關(guān)交易、結(jié)算、風(fēng)控等規(guī)則制度也經(jīng)歷了實(shí)踐檢驗(yàn)，國(guó)際化路徑成熟可行。除PTA期貨引入境外交易者外，鄭商所菜籽油等9個(gè)期貨期權(quán)品種也已引入QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）、RQFII參與交易；自RM2301合約起，進(jìn)口菜籽粕正式納入交割。

　　2022年12月26日，大連商品交易所（下稱(chēng)“大商所”）黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油期貨和期權(quán)正式引入境外交易者參與交易。大豆系列期貨和期權(quán)品種成為中國(guó)期貨市場(chǎng)首個(gè)實(shí)現(xiàn)全系對(duì)外開(kāi)放的品種板塊。至此，大商所引入境外交易者的境內(nèi)特定品種已達(dá)到11個(gè)，QFI（合格境外投資者）參與品種達(dá)到14個(gè)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2018年首次以境內(nèi)特定品種方式引入境外交易者，實(shí)現(xiàn)直接對(duì)外開(kāi)放以來(lái)，包括此次菜籽油等6個(gè)期貨期權(quán)品種，中國(guó)期貨市場(chǎng)境內(nèi)特定品種將達(dá)23個(gè)。

　　境外客戶(hù)日益成為我國(guó)期貨市場(chǎng)交易和競(jìng)價(jià)的重要力量。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年11月30日，境內(nèi)特定品種共有702名境外交易客戶(hù)開(kāi)戶(hù)。在單一品種上，境外交易者2022年以來(lái)成交量占比最高達(dá)27.35%，日均持倉(cāng)量占比最高達(dá)34.37%。

　　證監(jiān)會(huì)副主席方星海此前表示，隨著對(duì)外開(kāi)放持續(xù)推進(jìn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大宗商品期貨定價(jià)影響力不斷提升，越來(lái)越多境內(nèi)外企業(yè)開(kāi)始直接利用中國(guó)期貨價(jià)格開(kāi)展基差貿(mào)易，有力地增強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性；境外生產(chǎn)地企業(yè)利用中國(guó)行情信息，及時(shí)調(diào)整面向中國(guó)的生產(chǎn)計(jì)劃，更好地維護(hù)了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定。

　　“境內(nèi)期貨市場(chǎng)全面對(duì)外開(kāi)放符合國(guó)家雙向開(kāi)放的方針，近年來(lái)海外投資者的交易比重也在逐年上升，這既有利于境外投資者全球資產(chǎn)配置的風(fēng)險(xiǎn)管理，便利境內(nèi)外市場(chǎng)互聯(lián)互通，也有助于境內(nèi)資本市場(chǎng)引入海外資金，進(jìn)一步提升境內(nèi)市場(chǎng)的國(guó)際影響力�！比疸y期貨董事長(zhǎng)張家榮認(rèn)為。