機(jī)構(gòu)：集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨需理性參與 勿跟風(fēng)炒作

　　中證網(wǎng)訊（記者 李莉）8月25日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨（EC）主力合約收盤于861.5點(diǎn)，下跌3.98%。業(yè)內(nèi)人士表示，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨上市以來主力合約持倉量平穩(wěn)增長，交易端反映出現(xiàn)貨端變化，市場逐步尋找交易邏輯。建議產(chǎn)業(yè)參與者擇機(jī)布局買入套保頭寸，投資者理性參與、切勿盲目跟風(fēng)炒作。 

　　中信期貨航運(yùn)研究團(tuán)隊(duì)表示，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨上市首日市場交易基差修復(fù)，本周上半周震蕩為主，周四以來遠(yuǎn)月合約較快回落，主力合約交易更貼近市場現(xiàn)貨端基本面的趨勢，對遠(yuǎn)期運(yùn)價發(fā)現(xiàn)功能提升。

　　集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨自8月18日上市以來合約持倉量平穩(wěn)增長，截至今日收盤，主力合約持倉規(guī)模增至2.2萬手。國泰君安期貨能源化工高級研究員黃柳楠表示，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨整體走勢平穩(wěn)，持倉量持續(xù)提升，反映了市場對于集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨較高的關(guān)注和積極的參與熱情。在行情方面，他認(rèn)為結(jié)合近期全球市場風(fēng)險偏好有所惡化，美債利率持續(xù)飆升，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨走勢上承壓下跌，或開啟震蕩下行模式，市場也在逐步尋找交易邏輯。

　　從驅(qū)動上看，黃柳楠表示，未來9個月內(nèi)全球集運(yùn)市場運(yùn)力過剩的格局確定性比較高，供大于求。同時歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇還存在不確定性，宏觀經(jīng)濟(jì)壓力較大。此外，由于市場對2024年旺季出口景氣度邊際回暖抱有信心，EC2408等遠(yuǎn)月合約整體走勢強(qiáng)于主力EC2404，也比較符合市場對于2024年集運(yùn)運(yùn)力供需平衡的預(yù)期。

　　整體來看，黃柳楠認(rèn)為，期貨本身是幫助企業(yè)鎖定價格管理風(fēng)險的工具，但市場的絕對價格還是更多由基本面決定。而EC上市首周的價格表現(xiàn)很好地體現(xiàn)了全球進(jìn)出口貨物以及艙位的供求關(guān)系，行業(yè)上下游也得以借助這一避險工具更好地管理價格風(fēng)險、穩(wěn)定經(jīng)營利潤。

　　東證衍生品研究院航運(yùn)高級分析師蘭淅建議，產(chǎn)業(yè)投資者關(guān)注盤面，擇機(jī)布局買入套保頭寸，以鎖定遠(yuǎn)期運(yùn)價成本。他同時表示，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨當(dāng)前仍處于上市初期，市場波動相對劇烈，建議投資者理性參與，切勿盲目跟風(fēng)炒作。