險資調(diào)研重點切換 一季度或迎藍籌股配置良機

　　數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日記者發(fā)稿時，2022年以來已有57家保險機構參與上市公司調(diào)研，共調(diào)研172次，調(diào)研公司168家。與2021年年末相比，工業(yè)機械、電氣部件、半導體等行業(yè)不再是險資關注重點，服飾、服裝與奢侈品、建筑產(chǎn)品、西藥等行業(yè)成為焦點。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，2022年上半年行情起點將有所延后，一季度依然是全年藍籌股行情的最佳參與窗口，市場短期調(diào)整會帶來更好配置時點。

　　服裝與奢侈品行業(yè)受關注

　　從險資調(diào)研情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至14日發(fā)稿，1月份平安養(yǎng)老參與調(diào)研16次，共調(diào)研15家上市公司，位居險資調(diào)研次數(shù)和個股數(shù)的榜首。國華人壽、長江養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老調(diào)研次數(shù)均達到10次以上。

　　與2021年年末相比，險資的調(diào)研重點有了較大變化。數(shù)據(jù)顯示，2021年12月1日至12月31日，工業(yè)機械行業(yè)為險資密集調(diào)研的目標，占比為9.7%。其中，東威科技、瀾起科技、漢鐘精機等成為險資調(diào)研重點。電氣部件與設備行業(yè)占比7.3%，位列第二位。此外，機動車零配件與設備、半導體產(chǎn)品、電子設備和儀器、電子元件，分別占比6.6%、6.2%、5.9%、4.3%。

　　2022年1月以來，服飾、服裝與奢侈品行業(yè)得到險資較多關注。在調(diào)研次數(shù)較多的前10名保險機構所關注的公司中，該行業(yè)占比12.7%。曼卡龍、潮宏基、周大生、朗姿股份等公司較受關注。

　　中泰證券分析稱，珠寶零售業(yè)在經(jīng)營風險和競爭格局方面要勝于一般零售行業(yè)，且長期看珠寶首飾能夠承載較高附加值。隨著行業(yè)集中度進一步提高，龍頭企業(yè)將逐步取得定價能力。從商業(yè)模式穩(wěn)定性上看，珠寶零售行業(yè)屬于產(chǎn)品、品牌、渠道一體化經(jīng)營，而且珠寶的本質(zhì)是穩(wěn)定稀缺的貴金屬和礦物，基本無迭代風險。

　　此外，西藥行業(yè)上市公司在前述保險機構關注的公司中占比9.5%，位列第二。其中，普洛藥業(yè)、特一藥業(yè)、同和藥業(yè)等被險資多次調(diào)研。建筑產(chǎn)品、食品加工與肉類行業(yè)在上述調(diào)研公司中占比均為6.3%。其中，建筑產(chǎn)品行業(yè)的永高股份獲險資4次調(diào)研，甘源食品被4家保險公司關注。

　　市場主線切換

　　“近期部分行業(yè)景氣度出現(xiàn)提升跡象，例如受益于穩(wěn)增長預期的基建、房地產(chǎn)，受益于漲價預期的白酒、食品等消費品，甚至以元宇宙為代表的偏主題概念性投資也開始出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化趨勢的跡象，這加快了市場主線的切換。”一家保險資管機構認為。

　　中信證券表示，年初機構大幅調(diào)倉，加速了“高切低”，穩(wěn)增長至少是一季度的主線，市場對低位藍籌的共識將強化。因此，上半年行情起點將有所延后。一季度依然是全年藍籌股行情的最佳參與窗口，短期調(diào)整會帶來更好配置機會。建議繼續(xù)圍繞“三個低位”堅定布局：一是基本面預期仍處于低位的品種，二是估值仍處于相對低位的品種，三是調(diào)整后股價處于相對低位的高景氣品種。

　　國壽資產(chǎn)表示，建議關注高景氣成長賽道以及困境反轉(zhuǎn)類板塊。中長期行情主線仍以高景氣成長板塊為主，堅守新能源、風光儲、軍工等領域。同時，關注低景氣、低估值且盈利存在改善預期的大眾消費、大金融板塊，以及券商、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等修復機會。