廠(chǎng)價(jià)批價(jià)同漲 白酒企業(yè)淡季再掀漲價(jià)潮

　　在白酒股迎來(lái)6月開(kāi)門(mén)紅之際，多家白酒企業(yè)調(diào)價(jià)的消息受到廣泛關(guān)注。川財(cái)證券認(rèn)為，隨著消費(fèi)逐步恢復(fù)、拉動(dòng)內(nèi)需政策頻出、白酒動(dòng)銷(xiāo)明顯好轉(zhuǎn)以及貴州茅臺(tái)批價(jià)穩(wěn)定提升，白酒行業(yè)業(yè)績(jī)有望逐步恢復(fù)。

　　淡季不淡

　　5月份，白酒行業(yè)中多家企業(yè)產(chǎn)品漲價(jià)。據(jù)中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，酒鬼酒將52度500ml紫壇（柔和）戰(zhàn)略?xún)r(jià)上調(diào)40元/瓶；西鳳酒多款自營(yíng)產(chǎn)品上調(diào)價(jià)格，其中綠瓶系列出廠(chǎng)價(jià)上調(diào)20%以上；茅臺(tái)醬香酒的價(jià)格也已上調(diào)10%-20%；劍南春正式落地2019年的提價(jià)政策；山西汾酒的53度玻汾和42度玻汾上調(diào)終端供貨價(jià)和開(kāi)票價(jià)。

　　飛天茅臺(tái)的批價(jià)一直被視為白酒價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)。中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2020年飛天茅臺(tái)原箱酒已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)站上2300元/瓶大關(guān)，近日批價(jià)在2370元/瓶附近徘徊。相較于4月底的2250元/瓶，飛天茅臺(tái)的批價(jià)已環(huán)比上漲超過(guò)100元/瓶。

　　中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)稱(chēng)，廠(chǎng)價(jià)、批價(jià)的提升，不僅沒(méi)有抑制消費(fèi)，白酒銷(xiāo)量反而得到提升�！拔逡弧逼陂g，京東平臺(tái)上酒水各品類(lèi)銷(xiāo)售額激增，其中茅臺(tái)、五糧液、習(xí)酒、紅星等品牌旗下產(chǎn)品同比實(shí)現(xiàn)兩倍增長(zhǎng)。天貓平臺(tái)“55大促”期間，酒類(lèi)銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)260%。

　　此外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-4月，全國(guó)釀酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)銷(xiāo)售收入2497.30億元，同比下降8.59%；利潤(rùn)為536.40億元，同比下降4.56%。其中，白酒銷(xiāo)售收入1801.74億元，同比下降4.79%；利潤(rùn)504.38億元，同比增長(zhǎng)1.15%。

　　中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為，酒類(lèi)產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售收入下降速度已經(jīng)大幅收窄。雖然線(xiàn)下消費(fèi)場(chǎng)景和各種活動(dòng)在逐漸恢復(fù)，但酒企的“云”端活動(dòng)仍在持續(xù)上演，云營(yíng)銷(xiāo)已漸漸成為酒業(yè)品牌推廣、消費(fèi)培育以及提升消費(fèi)忠誠(chéng)度的有效途徑，推動(dòng)著酒業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

　　多重因素致漲價(jià)

　　酒業(yè)營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家蔡學(xué)飛分析，白酒淡季漲價(jià)一般分三種情況：一線(xiàn)強(qiáng)勢(shì)酒企淡季漲價(jià)是為了通過(guò)核心產(chǎn)品價(jià)格上浮來(lái)提振渠道，拉升品牌形象；區(qū)域很多酒企淡季漲價(jià)是擔(dān)心在出貨量有限的情況下影響價(jià)格，漲價(jià)是為了穩(wěn)價(jià)；還有一些酒企核心產(chǎn)品淡季漲價(jià)，則是為了刺激渠道提前囤貨，進(jìn)而促進(jìn)銷(xiāo)售。

　　中國(guó)白酒協(xié)會(huì)稱(chēng)，進(jìn)入5月，我國(guó)疫情壓力逐漸減少，復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，疊加刺激消費(fèi)政策落地；茅臺(tái)、五糧液等龍頭企業(yè)一季度凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，對(duì)行業(yè)起到帶動(dòng)作用；淡季挺價(jià)，旺季走量，是白酒行業(yè)的“潛規(guī)則”，因淡季銷(xiāo)量不如旺季，此時(shí)白酒價(jià)格的調(diào)整不會(huì)讓消費(fèi)者產(chǎn)生較大的反感。以上這些因素共同導(dǎo)致白酒漲價(jià)。

　　不過(guò)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從目前情況來(lái)看，全面復(fù)蘇還為時(shí)尚早，一季度白酒業(yè)受到的影響并不大，二季度才是真正考驗(yàn)白酒業(yè)業(yè)績(jī)的時(shí)候。所以，白酒業(yè)是否已經(jīng)全面復(fù)蘇，二季度業(yè)績(jī)至關(guān)重要。

　　蔡學(xué)飛稱(chēng)，白酒行業(yè)仍處于加速分化的進(jìn)程中，由于消費(fèi)場(chǎng)景的限制，名酒的品牌號(hào)召力與渠道議價(jià)能力比較強(qiáng)，因此優(yōu)勢(shì)依然非常明顯。

　　依然看好白酒板塊

　　酒企方面也有多位高管釋放利好的言論。在近期舉辦的五糧液股東大會(huì)上，五糧液常務(wù)副總經(jīng)理鄒濤表示，無(wú)論是高端產(chǎn)品還是大眾產(chǎn)品，五糧液5月份以來(lái)都有比較明顯的恢復(fù)，主品牌5月份的動(dòng)銷(xiāo)已經(jīng)達(dá)到正常情況的70%以上；而尖莊光瓶酒的動(dòng)銷(xiāo)還超越了去年同期的水平。五糧液董事長(zhǎng)曾從欽更表示，確保五糧液全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

　　茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)高衛(wèi)東近期也公開(kāi)表示，茅臺(tái)要在確保全年目標(biāo)任務(wù)“不降不減”的基礎(chǔ)上，在保證質(zhì)量和安全的前提下，能快則快，把全年任務(wù)完成得更多更好一些。

　　新時(shí)代證券預(yù)計(jì)，2020年將成為白酒行業(yè)重要“分水嶺”，在品質(zhì)化與品牌化競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，“產(chǎn)區(qū)與品類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)”將成為未來(lái)一段時(shí)間品牌角力的重要陣地，醬香酒品牌在茅臺(tái)龍頭標(biāo)桿效應(yīng)下快速成長(zhǎng)，未來(lái)2-3年在產(chǎn)能、收入及利潤(rùn)等指標(biāo)份額或?qū)⑦M(jìn)一步提升。

　　國(guó)信證券認(rèn)為，市場(chǎng)信心恢復(fù)及高端龍頭穩(wěn)健的業(yè)績(jī)表現(xiàn)帶動(dòng)白酒板塊飄紅，仍看好貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等高端白酒受益消費(fèi)升級(jí)及品牌集中化趨勢(shì)的增長(zhǎng)邏輯，后續(xù)銷(xiāo)售改善恢復(fù)的確定性強(qiáng)，當(dāng)前估值仍具性?xún)r(jià)比。