券商機(jī)構(gòu)預(yù)判保險(xiǎn)股四季度上漲確定性高
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月18日收盤，申萬(wàn)保險(xiǎn)II指數(shù)上漲5.68%，成分股中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、西水股份均漲停。
業(yè)內(nèi)人士表示，昨日保險(xiǎn)股上漲大概率是“一日游”行情。但長(zhǎng)期來看，保險(xiǎn)股估值修復(fù)可期，新一輪景氣度上行周期即將開啟。
保險(xiǎn)板塊領(lǐng)漲
昨日大金融板塊全線上漲。申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)保險(xiǎn)、銀行板塊分別上漲5.68%、5.20%。個(gè)股方面，中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、西水股份漲停，中國(guó)太保、中國(guó)人保和天茂集團(tuán)漲超5%，中國(guó)平安漲幅為4.92%。
東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋表示，保險(xiǎn)股上漲歸功于三大原因，分別是低估值板塊補(bǔ)漲、北上資金大幅流入以及MLF和逆回購(gòu)本周合計(jì)凈投放2100億元流動(dòng)性，緩解了季末流動(dòng)性緊張預(yù)期。
“此前，富時(shí)羅素全球股票指數(shù)半年度調(diào)整結(jié)果出爐，宣布新納入150只A股，該變動(dòng)將于9月18日收盤后（9月21日開盤前）生效。富時(shí)羅素指數(shù)本就青睞藍(lán)籌，金融又首當(dāng)其沖，這導(dǎo)致保險(xiǎn)、證券類股票18日領(lǐng)漲兩市。”劉嘉瑋說。
也有業(yè)內(nèi)人士指出，18日保險(xiǎn)股上漲缺乏基本面的直接催化因素，大概率是“一日游”行情，較難持續(xù)。
景氣回升可期
數(shù)據(jù)顯示，五大上市險(xiǎn)企前8月共計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1.85萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.15%。
按照往年經(jīng)驗(yàn)，每年四季度起保險(xiǎn)公司將先后進(jìn)入“開門紅”銷售階段。今年由于受到新冠肺炎疫情沖擊，上市保險(xiǎn)公司有望提前備戰(zhàn)2021年“開門紅”。
廣發(fā)證券非銀團(tuán)隊(duì)表示，無(wú)論是保險(xiǎn)公司還是居民消費(fèi)能力和訴求，均有利于保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)2021年“開門紅”，驅(qū)動(dòng)壽險(xiǎn)承保周期的因素均朝著積極方向變化，“新一輪壽險(xiǎn)景氣度上行周期即將開啟�！�
對(duì)于2021年“開門紅”，招商證券非銀團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，低基數(shù)險(xiǎn)企可實(shí)現(xiàn)30%以上的增長(zhǎng)，“這是確定性非常高的事件，‘開門紅’從而實(shí)現(xiàn)‘全年紅’，進(jìn)而開啟新一輪保費(fèi)增長(zhǎng)周期，從而帶動(dòng)板塊含金量提升�！�
同時(shí)，保險(xiǎn)公司紛紛開啟壽險(xiǎn)改革。劉嘉瑋認(rèn)為，壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型已成為主旋律，保險(xiǎn)公司回歸本源是中長(zhǎng)期趨勢(shì)，壽險(xiǎn)價(jià)值必將重構(gòu)。即使保費(fèi)中長(zhǎng)期增速不及前期，但價(jià)值高增長(zhǎng)仍可期待。
估值修復(fù)動(dòng)力足
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)股后續(xù)存在超額收益的可能性。
長(zhǎng)城證券分析師劉文強(qiáng)認(rèn)為，寬信用不斷推進(jìn)，邊際呈現(xiàn)收斂趨勢(shì)，預(yù)計(jì)對(duì)成長(zhǎng)股形成一定壓制，對(duì)金融周期股相對(duì)有利。當(dāng)前股價(jià)反映的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率預(yù)期悲觀，監(jiān)管層持續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)改革，高分紅低估值的保險(xiǎn)股配置價(jià)值凸顯，繼續(xù)看好估值修復(fù)。
川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂表示，目前保險(xiǎn)板塊估值處于歷史低位，長(zhǎng)期來看，保險(xiǎn)行業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)前景可期，估值有望得以修復(fù)。
劉嘉瑋預(yù)計(jì)，四季度特別是11月和12月，將是保險(xiǎn)股上漲確定性相對(duì)較高的時(shí)點(diǎn)，屆時(shí)股價(jià)上漲將從資產(chǎn)端拉動(dòng)轉(zhuǎn)向負(fù)債端拉動(dòng)。
