中金公司：中性情景下未來十年中國壽險增長空間仍很大

　　中證網(wǎng)訊（記者 張利靜）1月6日中金公司研報指出，未來十年中性情景下壽險行業(yè)保費復合增速仍顯著高于GDP增速，中國壽險長期增長空間仍然很大，但相較歷史增速有所放緩。

　　中金公司認為，在當前政策框架下，估計中性情景下未來10年壽險行業(yè)保費復合增速為10%（過去10年14%），仍顯著高于GDP增速�；�于此，認為即使限制在當前政策框架下，中國壽險長期增長空間仍然很大，但客觀上相較歷史增速有所放緩。值得注意的是，2年內(nèi)政策層面的有效“破題”或是較大概率事件，從而可能使行業(yè)保費迎來新一輪增長周期且打開行業(yè)長期增長空間。保費增速放緩并不意味著保險股估值持續(xù)下行。這是由于政策鼓勵可能使行業(yè)保費迎來新一輪增長周期，盡管增速放緩但EV長期增速仍高于大部分行業(yè)凈利潤，市場更關(guān)注盈利和分紅有利于保險股估值提升。