債轉(zhuǎn)股獲5000億元“彈藥”項(xiàng)目將加速落地

　　“中國(guó)信達(dá)目前已落地11個(gè)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，涉及轉(zhuǎn)股總金額139億元。除已落地的項(xiàng)目外，目前正在推進(jìn)的項(xiàng)目有十幾個(gè)，配套完成擬轉(zhuǎn)股債權(quán)收購(gòu)超過(guò)100億元。同時(shí)注冊(cè)成立了總規(guī)模500億元的降杠桿基金，以充分吸引社會(huì)資金參與降杠桿工作�！敝袊�(guó)信達(dá)總裁助理陳延慶日前在銀行業(yè)例行新聞發(fā)布會(huì)上透露。

　　央行定向降準(zhǔn)于日前正式落地，擬釋放約7000億元流動(dòng)性。其中，5000億元用于支持市場(chǎng)化法治化“債轉(zhuǎn)股”項(xiàng)目，同時(shí)撬動(dòng)相同規(guī)模的社會(huì)資金參與。

　　陳延慶表示，此次央行定向降準(zhǔn)充分體現(xiàn)了政府加快推進(jìn)市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股落地實(shí)施，同時(shí)調(diào)動(dòng)社會(huì)資金參與度，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。

　　在蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍看來(lái)，定向降準(zhǔn)為市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股提供了充足資金和流動(dòng)性支持，而此前商業(yè)銀行參與債轉(zhuǎn)股的積極性不高，主要是面臨參與轉(zhuǎn)股資金籌集困難等問(wèn)題。

　　債轉(zhuǎn)股本身是結(jié)構(gòu)性去杠桿的重要手段。近年來(lái)，盡管政府多次出臺(tái)相關(guān)政策推動(dòng)債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目發(fā)展，但簽約多、落地難的現(xiàn)象仍較為明顯。據(jù)華泰證券測(cè)算，目前五大商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股簽約量約為1.6萬(wàn)億元，加上股份行和城商行的簽約量，銀行業(yè)總簽約量約為2萬(wàn)億元，但落地項(xiàng)目規(guī)模不足5000億元。

　　此輪債轉(zhuǎn)股參與主體多元化特征十分明顯。黃志龍認(rèn)為，當(dāng)前債轉(zhuǎn)股的實(shí)施機(jī)構(gòu)既有傳統(tǒng)的華融、信達(dá)等四大資產(chǎn)管理公司，工農(nóng)中建交也設(shè)立債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)的子公司，同時(shí)地方政府與四大資產(chǎn)管理公司共同設(shè)立地方性資產(chǎn)管理公司。

　　“未來(lái)，不排除證券公司等金融機(jī)構(gòu)將積極參與債轉(zhuǎn)股籌資，成為債轉(zhuǎn)股的實(shí)施機(jī)構(gòu)。債轉(zhuǎn)股實(shí)施主體多元化有利于在各機(jī)構(gòu)之間實(shí)現(xiàn)相互競(jìng)爭(zhēng)，形成市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的資金籌集、轉(zhuǎn)股對(duì)價(jià)等機(jī)制�！秉S志龍表示。