more違約趨常態(tài) 機構忙“掃雷”

• 債務違約“露崢嶸” 機構防雷總動員 (05/24 07:49)        面對違約事件，銀行、信托、券商資管正在動用各種資源與手段，包括壓縮信用貸款、存量業(yè)務排查；加強新增項目風控要求、完善內(nèi)部信用評級；輿情監(jiān)測、加強投后管理等“十八般兵器”齊上陣，盡力避免“踩雷”。業(yè)內(nèi)人士指出，當前債券市場的主要矛盾已經(jīng)從利率風險切換到信用風險，信用緊縮和風險釋放尚未到達高峰，信用債投資仍險象環(huán)生。對于資管機構而言，除了做好風控外，如若出現(xiàn)違約還要及時跟蹤分析，做好與投資者的溝通。
• 違約潮真相：還錢高峰己至，誰來為那場“資產(chǎn)荒”里的“負債狂歡”買單? (05/18 07:42)        進入5月份，又有中安消、盛運環(huán)保、神霧環(huán)保、凱迪生態(tài)等多家上市公司出現(xiàn)債務違約。與此同時，在信托計劃、券商資管計劃等“非標”領域，近來也頻頻曝出“兌付危機”，其中不乏融資主體為上市公司的產(chǎn)品。面對著滾滾而來的債務違約潮，人們開始疑惑：這是怎么了？
• 債券違約善后處理：政府主導為主 市場化機制待建 (05/18 08:46)        自2014年超日債打破剛兌首度違約以來，類似風險事件就時有發(fā)生，“違約”對于債券市場而言不再是個陌生的概念。盡管如此，違約后的處置仍然沒有一整套可供普遍適用的模式。信用風險相關方人士表示，從這兩三年違約案例來看，目前市場上的違約債券處置主要是地方政府介入主導，將來大規(guī)模出現(xiàn)的情況下，應該有一套市場化的機制。
• 違約連發(fā)：貨幣潮退 “裸泳者”現(xiàn)身 (05/17 07:51)        4月以來，一連串的負面事件，將信用風險的話題推上了風口浪尖。這一連串風險事件，有不少值得關注的點，但大多指向再融資環(huán)境惡化這一共同的背景。去年以來，在嚴監(jiān)管環(huán)境下，信用創(chuàng)造收縮、風險偏好下降，貨幣潮退之后，高杠桿運營的“裸泳者”開始暴露。分析人士認為，未來可能還會有更多的違約事件出現(xiàn)。那些財務杠桿高、融資渠道窄的主體應重點盯防。
• 信用風險事件多發(fā) 公私募開啟“掃雷”模式 (05/16 08:07)        4月以來，受資管新規(guī)和信用風險事件持續(xù)增多等因素影響，大量債券投資機構對于低等級信用債的謹慎情緒持續(xù)發(fā)酵。當前公募私募等投資機構正從行業(yè)基本面分析、精選個券、久期調(diào)整、政策研判等多個維度，著手排查所持信用債標的和潛在投資標的的信用風險。整體來看，排雷避險正逐步成為當前及未來較長一段時間內(nèi)相關投資機構的標準投研動作。
• 違約趨于常態(tài)化 債券投資“鐵飯碗”變“泥飯碗” (05/16 08:13)        今年以來信用債違約事件頻發(fā)，令債市風聲鶴唳，投資機構擔心所持債券會否成為下一顆“地雷”。這種驚慌失措的根源來自多年來債市剛性兌付背景下形成的“鐵飯碗”思維的破除。如今，投資機構深刻認識到，債券投資的“鐵飯碗”變成了一摔即碎的“泥飯碗”，要想吃好這碗飯，專業(yè)能力十分重要。
• 債券違約事件頻發(fā) 機構投資趨謹慎 (05/16 08:16)        今年以來，債券違約事件頻發(fā)，信用風險再次吸引了市場的注意力。業(yè)內(nèi)人士認為，在非標渠道受限的背景下，企業(yè)再融資成本和難度皆有提升，對其資金鏈構成壓力，成為違約現(xiàn)象頻發(fā)的一個主要原因。對于未來信用債的走向，不同機構人士持有不同的看法。某公募基金信用評級分析師表示，公司今年在擇券時會更加謹慎，將選擇高評級的債券進行投資。
• 債券違約頻發(fā) 公募基金多策略防控信用風險 (05/14 08:50)        進入2018年以來，債券市場違約事件頻發(fā)，信托也出現(xiàn)多起違約案例。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月11日，已有10家公司旗下20只債券違約，合計債券余額多達170多億元。多位業(yè)內(nèi)人士表示，債市違約“常態(tài)化”將重新定義市場的信用風險溢價，有利于打破剛兌，同時，低風險、高等級的債券將更受市場追捧，這對中國資本市場健康發(fā)展具有重要意義。
• 中債登首發(fā)債市風險監(jiān)測報告：今年累計違約債券15支 (05/11 18:11)        中央國債登記結算有限責任公司11日發(fā)布《2018年4月債券市場風險監(jiān)測報告》，這是中債登首次對外發(fā)布該月度風險監(jiān)測報告。報告顯示，4月違約債券4支，違約債券總面額為38.5億元。其中違約債券“16富貴01”和“14富貴鳥”發(fā)行人富貴鳥為首次違約。2018年累計違約債券15支，違約債券面額128.64億元，分別較去年同期增加25%和33.58%。
• 違約接二連三 防雷不可三心二意 (05/09 07:51)        繼中安消、凱迪生態(tài)發(fā)生債券違約后，盾安控股流動性危機迎來大考，即便該公司此次順利兌付“17盾安SCP008”，其逾百億存續(xù)債券何去何從仍將牽動人心。而這只是近期債券違約潮的一個縮影。2018年剛過去4個月，已有17只債券出現(xiàn)違約，其中不乏“新面孔”。結合2017年年報、2018年一季報來看，上市公司盈利增速放緩，現(xiàn)金流情況惡化，整體償債能力有所下降。機構判斷，2018年信用風險仍會繼續(xù)暴露，對中低等級信用債的“排雷”不可松懈。
• 防控信用風險 債市新規(guī)強化主承銷商責任 (04/26 16:13)        近年來,公司信用類債券償付違約事件時有發(fā)生。為了加強風險防范,加強債務融資工具存續(xù)期風險管理,中國銀行間市場交易商協(xié)會24日發(fā)布通知,強化主承銷商在債券發(fā)行之后的后續(xù)管理。
• 債市違約雙響炮，機構踩雷富貴鳥，想要避免踩雷你該如何做？ (04/25 08:25)        債市波動加大之際，違約“雙響炮”再現(xiàn)，令市場對信用風險的擔憂重新升溫。4月24日，富貴鳥率先“爆雷”：公司發(fā)行規(guī)模8億元的債券“14富貴鳥”發(fā)生實質(zhì)性違約。　“違約老司機”春和集團帶來今天第二個“雷”：其發(fā)行規(guī)模5.4億元的債券“12春和債”也構成實質(zhì)性違約。此次債券違約事件中，誰踩到了雷？違約后續(xù)該如何處置？未來會不會有更多的“雷”爆出？投資者又該如何避免踩雷？