銀行行業(yè):完善中小銀行流動(dòng)性監(jiān)管,引導(dǎo)銀行減少期限錯(cuò)配

　　事件:

　　2017年12月6月,為促進(jìn)我國銀行業(yè)加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理,維護(hù)銀行體系的安全穩(wěn)健運(yùn)行,銀監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法(修訂征求意見稿)》(以下簡稱《流動(dòng)性辦法(修訂征求意見稿)》),并向社會公開征求意見。銀監(jiān)會將根據(jù)各界反饋意見,進(jìn)一步修改完善并適時(shí)發(fā)布。

　　投資建議:

　　監(jiān)管節(jié)奏趨緩且協(xié)同強(qiáng)化,供給側(cè)改革利于行業(yè)不良底層資產(chǎn)改善,銀行業(yè)不良反彈趨緩,基本面穩(wěn)中向好,板塊配置價(jià)值提升,我們維持對銀行板塊的買入評級。繼續(xù)推薦招商銀行、寧波銀行,政策風(fēng)險(xiǎn)較小、負(fù)債成本可控、股息率穩(wěn)定的國有大行(工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等),適度關(guān)注平安銀行、興業(yè)銀行、南京銀行。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:1、流動(dòng)性沖擊超預(yù)期;2、利率波動(dòng)超預(yù)期;3、經(jīng)濟(jì)增長超預(yù)期下滑;4、資產(chǎn)質(zhì)量大幅惡化;5、政策調(diào)控力度超預(yù)期。

　　核心觀點(diǎn):

　　主要修訂內(nèi)容:彌補(bǔ)中小銀行監(jiān)管空白;引導(dǎo)銀行減少期限錯(cuò)配《流動(dòng)性辦法(修訂征求意見稿)》新引入三個(gè)量化指標(biāo),修訂后的《流動(dòng)性辦法》自2018年3月1日起施行,并對優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率和流動(dòng)性匹配率設(shè)置了合理的過渡期。

　　(1)新增優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率(2018年底≥100%),適用于資產(chǎn)規(guī)模在2000億元以下的中小銀行(主要是農(nóng)商行),彌補(bǔ)監(jiān)管空白。優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資產(chǎn)充足率即簡化版的流動(dòng)性覆蓋率(LCR),反映壓力狀態(tài)下銀行短期流動(dòng)性狀況,目的是提高銀行應(yīng)對短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的彈性。

　　(2)新增流動(dòng)性匹配率(2019年底≥100%)監(jiān)管指標(biāo),適用于全部商業(yè)銀行,引導(dǎo)銀行通過結(jié)構(gòu)調(diào)整減少期限錯(cuò)配。該指標(biāo)與凈穩(wěn)定資金比例(NSFR)目的類似,但計(jì)算較簡單、敏感度較高、容易監(jiān)測,用于衡量商業(yè)銀行主要資產(chǎn)與負(fù)債的期限配置結(jié)構(gòu),旨在引導(dǎo)商業(yè)銀行合理配置長期穩(wěn)定負(fù)債、高流動(dòng)性或短期資產(chǎn),避免過度依賴短期資金支持長期業(yè)務(wù)發(fā)展,提高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。

　　(3)凈穩(wěn)定資金比例(≥100%)納入監(jiān)管指標(biāo),適用于資產(chǎn)規(guī)模2000億元(含)以上的商業(yè)銀行,風(fēng)險(xiǎn)敏感度較高、計(jì)算較為復(fù)雜,該指標(biāo)已具有較長的監(jiān)測歷史,因此不設(shè)置過渡期,反映銀行中長期流動(dòng)性狀況,目的是防止銀行過度依賴短期批發(fā)性融資,鼓勵(lì)銀行對表內(nèi)外資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分評估,引導(dǎo)銀行通過結(jié)構(gòu)調(diào)整減少期限錯(cuò)配,增加長期穩(wěn)定資金來源,,提高中長期抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。