首屆三板趴之新三板投資人群英會(huì)在北京成功召開(kāi)

　　丁肇亮：首先感謝洪三板，因?yàn)槲覀兗t榕資本很少愿意去外面跟別人做更多的溝通，因?yàn)榧t榕資本是一家一直專注于做風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)構(gòu)，新三板是我們業(yè)務(wù)中的一塊。

　　剛剛我聽(tīng)到蓮懺大師的講話，他有一個(gè)講話是十五的月亮一定就是最圓的嗎？我們現(xiàn)在看新三板，我認(rèn)為它每天的月亮也都是圓的。當(dāng)初我跟洪三板曹總有過(guò)很多的溝通，曹總一致認(rèn)為我們基金凈值很好看，這里有很多我的老朋友和新朋友。

　　紅榕是從2010年成立的一家專注于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，我們主要投資于高技術(shù)領(lǐng)域，隨著我們投資的企業(yè)它的成長(zhǎng)，我們發(fā)現(xiàn)新三板在北京、上海兩三個(gè)地方試點(diǎn)，這時(shí)候我們開(kāi)始進(jìn)行一個(gè)深入的調(diào)研，我們發(fā)現(xiàn)這可能會(huì)成為一個(gè)比較好玩的市場(chǎng)，我們不一定走IPO的道路，也許我們不一定去海外上市，也許我們可以走一個(gè)新的選擇去新三板掛牌，也許新三板真的會(huì)成為中國(guó)的納斯達(dá)克，那時(shí)候有潛在這么一個(gè)機(jī)會(huì)。所以，我們從2013年開(kāi)始關(guān)注了新三板。

　　2013年開(kāi)始關(guān)注，2014年的時(shí)候，新三板擴(kuò)容，同時(shí)開(kāi)始了做市交易第一批。這時(shí)候我們調(diào)研了大量新三板的企業(yè)。所以，我們的備案是2014年12月，我們成立了第一個(gè)專門(mén)投資新三板的基金叫紅榕，后面就一直按照在新三板的布局，這是我們整個(gè)紅榕在新三板上的基金，不多，只有6個(gè)。

　　財(cái)通二號(hào)是混合型基金，是測(cè)試各類新三板、A股，包括期貨量化對(duì)沖的實(shí)驗(yàn)基金，這個(gè)基金全是自己的錢(qián)。做得比較好，把分紅加進(jìn)去了，這個(gè)僅僅馬上要清盤(pán)了。

　　紅榕在2015年4月份，也即新三板煩人歷史巔峰，成立的基金，這個(gè)基金現(xiàn)在做的并不是很好，只賺了7%，實(shí)在太難了。

　　財(cái)通一號(hào)是新三板上唯一一個(gè)完全只能通過(guò)做市買(mǎi)入來(lái)獲得標(biāo)的的券商托管的基金，是我們跟財(cái)政合作發(fā)行的，這個(gè)之間的表現(xiàn)是我們所有基金里最糟糕的，目前來(lái)說(shuō)虧了15.3%，目前運(yùn)行的周期是十個(gè)月左右了。同期我們業(yè)績(jī)基準(zhǔn)是-14.44%，我們跑出了大盤(pán)了。這個(gè)基金最主要的原因是我們?cè)诮▊}(cāng)初期我們看好戰(zhàn)略新興板的發(fā)展。所以，在座的所有人都知道當(dāng)時(shí)這個(gè)機(jī)會(huì)，因?yàn)檫@個(gè)機(jī)會(huì)我們?nèi)ネ顿Y了一些戰(zhàn)略新興板核心的一些轉(zhuǎn)板的概念的企業(yè)。

　　億方博和博裕表現(xiàn)還是OK的，這是我們新三板的布局，我們不是一個(gè)很大型的機(jī)構(gòu)，但是我們一直在做新三板，今天我們還在做新三板，下個(gè)月我們還會(huì)成立一個(gè)關(guān)于新三板的基金，它是針對(duì)新三板三個(gè)項(xiàng)目定增的。

　　再跟大家補(bǔ)充一下，我們這里所有資金的凈值，有做市交易的，按做市交易的價(jià)格來(lái)計(jì)算，沒(méi)有做市交易的我們按成本價(jià)計(jì)算，如果一個(gè)公司停牌或者遭受巨額虧損我們會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提。這些都是真實(shí)的，不存在任何虛假的狀況，紅榕不做這個(gè)事情。2015年12月24號(hào)那天出了不準(zhǔn)許投資公司掛牌的謠言，那天我們剛好完成股改正準(zhǔn)備在1月份報(bào)材料。所以，這里面都是最高要求。

　　今天講新三板的投資武器，說(shuō)獵狩不太好，應(yīng)該說(shuō)怎么去新三板尋找機(jī)會(huì)。首先我們要尋找新三板的定位？因?yàn)樾氯迨且粋€(gè)能夠允許各類不同的投資機(jī)構(gòu)、投資理念和投資者參與的市場(chǎng)，每個(gè)人都能夠在這里獲得他的價(jià)值回報(bào)，只是看你如何尋找而已。新三板目前為止有9754家企業(yè)，這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)非?？植懒?，因?yàn)锳股發(fā)展了這么多年，只有大概三千家左右，新三板這么幾年，我還記得2014年年底我們尋找新三板標(biāo)的的時(shí)候，整個(gè)市場(chǎng)上浮現(xiàn)出來(lái)的標(biāo)的就那么幾家。當(dāng)時(shí)在上還有一次東方證券組織的路演，那時(shí)候我們看這些企業(yè)好便宜，后面變的很貴，現(xiàn)在又發(fā)現(xiàn)這些企業(yè)好便宜好便宜，市場(chǎng)是個(gè)輪回。

　　新三板里創(chuàng)業(yè)者很多，有各種VC基金、并購(gòu)基金，我們認(rèn)為新三板是介乎場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)的市場(chǎng)，我們紅榕從來(lái)不對(duì)市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展做預(yù)判，我們不管未來(lái)利好還是利壞，我們只去估計(jì)最糟糕的狀況，我認(rèn)為現(xiàn)在新三板已經(jīng)足夠糟糕了，所以，它就是一個(gè)低估值、低流動(dòng)性，規(guī)范的信息化披露和融資效率的市場(chǎng)，你只要能找到錢(qián)就可以了。

　　我們的理解，新三板首先它提供了一個(gè)信息平臺(tái)。當(dāng)初我們?cè)?010年公司成立的時(shí)候，我們?cè)谧鰧ふ襐C項(xiàng)目的時(shí)候，那時(shí)候非常困難，我們是用苦力的，我們?nèi)ふ腋鱾€(gè)地方的科技技術(shù)、金融辦、科信局、中小企業(yè)招商部門(mén)、工業(yè)園區(qū)，一家家跑過(guò)來(lái)說(shuō)請(qǐng)給我一個(gè)名單，讓我在這個(gè)地方調(diào)研一下有沒(méi)有什么好的企業(yè)我們想投資。

　　現(xiàn)在看到新三板什么情況呢？新三板很多企業(yè)都是相對(duì)來(lái)說(shuō)，對(duì)我們來(lái)說(shuō)已經(jīng)有一個(gè)非常好的信息平臺(tái)的機(jī)會(huì)，我們選擇標(biāo)的的難度比原來(lái)沒(méi)有新三板的時(shí)候已經(jīng)降低了，這是我們應(yīng)該感謝新三板的地方。

　　第二，新三板有相對(duì)來(lái)說(shuō)比較規(guī)范的披露，這是遠(yuǎn)比之前做VC/PE環(huán)境好很多倍，之前我們很容易被各種各樣的及給也好，公司也好，看到各種假的商業(yè)計(jì)劃書(shū)，現(xiàn)在看那些公轉(zhuǎn)書(shū)，即使有大量的財(cái)務(wù)造假，這不可否認(rèn)，但是你至少可以很容易的找出來(lái)，也很容易看出這個(gè)公司到底在干嘛。它比原來(lái)的VC/PE市場(chǎng)還是好很多，當(dāng)年做VC基金都是七年期的，當(dāng)然這都是朋友認(rèn)購(gòu)，不存在什么流動(dòng)性，除非IPO。今年我們通過(guò)在新三板實(shí)現(xiàn)完整退出，當(dāng)然總金額五千多萬(wàn)不是很大，但是至少讓我退出了，而且我賺到錢(qián)了。所以，這個(gè)流動(dòng)性肯定比原來(lái)好很多的。所以，我們認(rèn)為新三板作為一個(gè)像我們這樣風(fēng)險(xiǎn)投資公司的平臺(tái)已經(jīng)表現(xiàn)非常出色。這是我們紅榕對(duì)新三板的定位。

　　同時(shí)，新三板有大量的基金參與者，參與公司達(dá)到兩千多家在新三板里有投資布局的，這是根據(jù)各種定增信息等等尋找的。從2015年1月1號(hào)到今年7月15號(hào)四千多家企業(yè)機(jī)構(gòu)參與了新三板的投資，這里面有不同類型的機(jī)構(gòu)，在座所有人都是這里面的一員，我們也可以看平常我們?cè)跇I(yè)內(nèi)溝通時(shí)我們每個(gè)人的投資思路，比如最近流行的一些轉(zhuǎn)板等等。

　　所以，我們認(rèn)為新三板是一個(gè)年輕的新三板，是一個(gè)年輕的交易所，其實(shí)很多時(shí)候我們不能對(duì)股轉(zhuǎn)有更多的要求，因?yàn)橐患覚C(jī)構(gòu)是左右不了市場(chǎng)的發(fā)展的。我們更多的是如何利用好市場(chǎng)現(xiàn)有的規(guī)則，如何利用好現(xiàn)在市場(chǎng)的一個(gè)機(jī)會(huì)去做到準(zhǔn)確的投資定位，然后在這個(gè)市場(chǎng)上賺到我們能夠賺到的錢(qián)，這才是我們投資機(jī)構(gòu)應(yīng)該去思考的問(wèn)題。三板的月亮永遠(yuǎn)都是圓的。

　　如何尋找一個(gè)自己的定位呢？剛剛的標(biāo)題，新三板獵狩更多的尋找自己，你是一只老虎還是一只豹子還是一只老鼠都應(yīng)該首先讓自己吃飽穿暖，但是你不一樣的體型和飲食偏好，所以，一定要尋找合適的目標(biāo)，不能我是一只老鼠想吃一只水牛，這就顛倒了，你應(yīng)該吃的是糧食。所以，首先我們應(yīng)該根據(jù)自己基金的期限，這是非常非常重要的。第二你的投資議題。第三你的風(fēng)險(xiǎn)偏好。我們要明確我們?cè)谛氯逡鍪裁礃拥耐顿Y。同時(shí)尋找自己的價(jià)值，我們?cè)敢庾鍪裁赐顿Y，不愿意做什么投資，這樣一個(gè)機(jī)構(gòu)初期很難在新三板跑偏，能夠做到比較精準(zhǔn)的尋找你的標(biāo)的?，F(xiàn)在做很多事情，包括資本套利，短期投資，風(fēng)險(xiǎn)投資，戰(zhàn)略投資等等都可以，我認(rèn)為是一個(gè)非常包容性的市場(chǎng)，只是看你做什么。

　　打個(gè)比方，現(xiàn)在很流行的一些玩法，資本套利，我們講套利就是一些市場(chǎng)的短期行為，比如大家看到的某些股票的開(kāi)盤(pán)、復(fù)盤(pán)的當(dāng)天巨幅的震蕩，都有，包括未來(lái)出現(xiàn)的老大哥九鼎的復(fù)牌，當(dāng)天可能有大量的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，這種市場(chǎng)機(jī)會(huì)如果是一個(gè)以套利為主的基金會(huì)投資者，這是我們最好的喝酒吃肉的一個(gè)時(shí)間。紅榕也做了一些嘗試，紅榕一號(hào)做市的股票我們也做了一些。從短期來(lái)說(shuō)收益特別豐厚的。去年A股暴跌，有一天我們幾筆投資兩天賺回80%-100%的時(shí)候就是在新三板上，這是一個(gè)很恐怖的數(shù)據(jù)，當(dāng)然資金量不會(huì)很大，但是你就這么幾只票打下來(lái)，運(yùn)行比較好的，第二天大量停牌，千股停牌，我們那幾只沒(méi)停，成功套現(xiàn)走人了，資金量就幾百萬(wàn)左右，現(xiàn)在隨時(shí)存在，包括貧困線的概念股，IPO轉(zhuǎn)板概念股，而且還有更大的機(jī)會(huì)各位應(yīng)該把握就是我們機(jī)構(gòu)投資者對(duì)個(gè)人來(lái)說(shuō)最大的有時(shí)在我們信息的獲取能力？其實(shí)新三板上有大量的信息是可以提前獲取的，特別在企業(yè)調(diào)研過(guò)程中你可以大量獲得它的報(bào)表，我們不能說(shuō)報(bào)表的數(shù)據(jù)，它的業(yè)績(jī)，很容易獲得的，你只要看它的產(chǎn)業(yè)鏈就知道，這種你提前在年報(bào)或者半年報(bào)蟄伏必然有比較好的表現(xiàn)，做資本套利是非常容易賺的。

　　還有我們做一些短期投資，跟大家分享的案例，在做市的股票里很多企業(yè)是沒(méi)有被發(fā)掘的。我們團(tuán)隊(duì)做的，我們買(mǎi)了聯(lián)贏激光的股票，為什么我們會(huì)買(mǎi)這個(gè)呢？聯(lián)贏激光是激光焊接設(shè)備制造商，主要做鋰電池焊接的，紅榕做VC出身有這么個(gè)習(xí)慣，我們有風(fēng)控規(guī)定，二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)入股票，如果買(mǎi)的金額超過(guò)100萬(wàn)你必須做現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，這是對(duì)投資經(jīng)理一個(gè)強(qiáng)制性的要求，如果沒(méi)有現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研材料不得建倉(cāng)，而且這個(gè)調(diào)研的要求還是蠻強(qiáng)的，因?yàn)榧t榕把新三板當(dāng)作戰(zhàn)略的起始點(diǎn)，如果你在前期的時(shí)候你投資新三板企業(yè)，也許三年以后、五年以后，十年以后這家企業(yè)會(huì)成為一家A股里的巨無(wú)霸，憑借你的關(guān)系，說(shuō)難聽(tīng)點(diǎn)以后在A股低潮發(fā)一輪定增就把這十年的成本全部賺回來(lái)，這是我們對(duì)新三板最大的希望，就是發(fā)現(xiàn)種子企業(yè)。

　　當(dāng)時(shí)我們看的時(shí)候去了很多的調(diào)研，我們還發(fā)現(xiàn)一家投行給聯(lián)贏激光推薦客戶，我們認(rèn)為它在鋰電池焊接的細(xì)分領(lǐng)域應(yīng)該成為行業(yè)比較具有優(yōu)勢(shì)，比較領(lǐng)先的機(jī)構(gòu)。同時(shí)我們可以看到鋰電池的整個(gè)行業(yè)在爆發(fā)。鋰電池行業(yè)的爆發(fā)可以看到的是我不在鋰電池能不能賺錢(qián)，因?yàn)殇囯姵孛客邥r(shí)的價(jià)格一直在下降，但是我確定的是你投資鋰電池的生產(chǎn)必須買(mǎi)鋰電池的設(shè)備，我們認(rèn)為鋰電池的設(shè)備企業(yè)是一個(gè)更加具有安全標(biāo)的的標(biāo)的，比買(mǎi)鋰電池更劃算。這個(gè)時(shí)候我們就買(mǎi)了它。當(dāng)然后面也賺了一些錢(qián)，這只是我們舉的一些例子。我們講在新三板上也是有很多短期投資，短期價(jià)值發(fā)現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

　　長(zhǎng)期投資是我們主要做的事情，做各類的以VC/PE的思路，以股權(quán)投資的思路在新三板上發(fā)掘大量的可能沒(méi)有做市的，根本沒(méi)有任何信息的標(biāo)的。這是我們主要做的，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在對(duì)新三板的企業(yè)進(jìn)行全覆蓋，我們有大量的數(shù)據(jù)驅(qū)分析新三板上每家企業(yè)他可能帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，我們會(huì)大量的進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研。

　　鄒潔：各位投資人，各位企業(yè)家，各位關(guān)注新三板市場(chǎng)的朋友們大家好，感謝洪三板舉辦這樣一場(chǎng)活動(dòng)將大家會(huì)集一堂，相信今天的討論一定會(huì)激發(fā)出新鮮的火花。這場(chǎng)主題是新三板股權(quán)投資的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)，第一個(gè)關(guān)鍵詞就是股權(quán)投資，剛才丁總介紹了我們有短期的投資思路，也有長(zhǎng)期的，我們今天先從股權(quán)投資長(zhǎng)期的價(jià)值投資的思路談?wù)?，我想?qǐng)教各位前輩，從股權(quán)投資的視角來(lái)看，新三板這個(gè)市場(chǎng)具有怎樣的獨(dú)特價(jià)值，特別是相對(duì)于我們傳統(tǒng)的A股投資而言，它有怎樣的差異，相對(duì)于傳統(tǒng)的創(chuàng)業(yè)投資而言它又有怎樣的獨(dú)特之處。

　　周運(yùn)南：我在2010年年底的時(shí)候得出一個(gè)論斷，新三板就是1998年的房地產(chǎn)，這句話我一直在很多場(chǎng)合一直在重復(fù)，為什么這么說(shuō)呢？近20年來(lái)中國(guó)最大的投資機(jī)會(huì)就在房地產(chǎn)，有目共睹的，而且現(xiàn)在這個(gè)上升的勢(shì)頭還沒(méi)有看到減緩的勢(shì)頭。

　　未來(lái)的十年在哪里？未來(lái)的十年中國(guó)最大的投資機(jī)會(huì)就在新三板的股權(quán)投資。作為一個(gè)投資來(lái)說(shuō)，我們總講究的是兩個(gè)性，一個(gè)是增值性，一個(gè)是流動(dòng)性。房地產(chǎn)為什么能漲？它解決了這兩個(gè)問(wèn)題，一直在增值，流動(dòng)性也非常強(qiáng)。上午的論壇也叫后房地產(chǎn)市場(chǎng)的股權(quán)投資，新三板也確實(shí)解決了我們未來(lái)的投資的增值性和流動(dòng)性，因?yàn)槲覀冏鲋靼宓模蠹叶贾阑旧暇褪浅垂桑膊唤泄蓹?quán)投資，我們?cè)瓉?lái)做VC也好，PE也好，丁總說(shuō)了有個(gè)最大的缺點(diǎn)流動(dòng)性不強(qiáng)，新三板徹底的把這兩個(gè)問(wèn)題都解決了。

　　我最早來(lái)的時(shí)候看到俞敏洪老師說(shuō)了一句，新三板股權(quán)投資最大的一點(diǎn)在于能夠增值。所以，這一塊來(lái)說(shuō)，我一直堅(jiān)信新三板的股權(quán)投資是未來(lái)十年的最好機(jī)會(huì)。雖然我們現(xiàn)在的新三板的流動(dòng)性困局很明顯，但是我們還是要給新三板以時(shí)間，我們要足夠的信心和耐心，我相信新三板會(huì)給大家，特別是投資者一個(gè)良好的回報(bào)。

　　第二個(gè)問(wèn)題，我簡(jiǎn)單說(shuō)，我從2014年進(jìn)入新三板到2016年三年的時(shí)間基本上做的純粹的短期投資。現(xiàn)在我想從一個(gè)短期的投機(jī)者轉(zhuǎn)向一個(gè)長(zhǎng)期的價(jià)值投資者，新三板在現(xiàn)有的狀況下適合我們做一些價(jià)值投資。謝謝。

　　王道仁：大家好，新三板到今天為止，我們是會(huì)計(jì)師事務(wù)所，也在關(guān)注投資，也有一些對(duì)目前新三板投資的認(rèn)識(shí)，剛才說(shuō)新三板是最有機(jī)會(huì)的股權(quán)投資，是吧？我個(gè)人覺(jué)得新三板也是最有風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)股權(quán)投資。為什么呢？因?yàn)樾氯宕蠖鄶?shù)企業(yè)我們還不一定能看得懂，這個(gè)市場(chǎng)是一個(gè)有風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，更需要投資人擦亮一雙眼睛看這個(gè)市場(chǎng)，也希望我們有一個(gè)間接的眼睛看這個(gè)企業(yè)。

　　新三板這個(gè)市場(chǎng)有一點(diǎn)像中國(guó)的家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制，改變資本市場(chǎng)的業(yè)態(tài)，我們將近九千多家新三板企業(yè)，年底將近有一萬(wàn)家新三板企業(yè)，這些企業(yè)在我認(rèn)識(shí)的企業(yè)當(dāng)中基本是細(xì)分的市場(chǎng)里最好的企業(yè)，或者說(shuō)是前三名的企業(yè)，這樣的企業(yè)基本上代表了中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的一個(gè)動(dòng)力的源泉。如果這樣的企業(yè)將來(lái)不好的話，這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)想好是不現(xiàn)實(shí)的，想結(jié)構(gòu)升級(jí)也是不現(xiàn)實(shí)的。這一塊肯定是最好的一些企業(yè)潛伏在這九千或者一萬(wàn)家企業(yè)當(dāng)中。所以，這些企業(yè)必然會(huì)有60%，甚至70%的企業(yè)可能會(huì)死掉，可能會(huì)被并購(gòu)掉，可能會(huì)消失，因?yàn)楫吘顾麄兲贻p了，他們是真正的走在創(chuàng)業(yè)路上的企業(yè)，不是已經(jīng)創(chuàng)業(yè)成功的企業(yè)，不像中小板，創(chuàng)業(yè)板，那里的風(fēng)險(xiǎn)小得多，這里的風(fēng)險(xiǎn)非常大。

　　從另外一個(gè)角度講，因?yàn)榘俜种呤钠髽I(yè)在艱難的生存戰(zhàn)斗中死掉了，相應(yīng)還有百分之二三十和10%、5%非常優(yōu)秀的企業(yè)脫穎而出，這些企業(yè)正是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)，正是未來(lái)的微軟，未來(lái)的IBM，未來(lái)的馬云，可能就會(huì)在新三板的企業(yè)中誕生，這是必然的，從這個(gè)角度講，新三板又是最好的股權(quán)投資的戰(zhàn)場(chǎng)。這是我個(gè)人的看法。

　　剛才丁總講的一個(gè)觀點(diǎn)我也很認(rèn)可，我們作為投資新三板的投資人，我能感覺(jué)到有一種浮躁，很多人是短視的。比如我們投資“2+1”，甚至“1+1”，去年5月份前后機(jī)會(huì)企業(yè)抓住了，投資人吃虧了，但實(shí)際上這是不正常的，一個(gè)理性的市場(chǎng)，一個(gè)快速成長(zhǎng)的企業(yè)，我們的投資不能是投機(jī)，更需要陪伴，僅僅投資不陪伴其實(shí)是在撞大運(yùn)，這是很危險(xiǎn)的。因?yàn)檫@個(gè)快速增長(zhǎng)的企業(yè)，我們帶給它的，我覺(jué)得不僅僅是給它資金，不僅僅是給它錢(qián)的支持，更需要帶來(lái)資金同時(shí)觀念的改變，思維的變化，視野、格局更大，這些東西是需要我們投資人去慢慢支持這些企業(yè)的。

　　我接觸的新三板企業(yè)，我的一百個(gè)客戶當(dāng)中大多數(shù)企業(yè)家已經(jīng)跟不上公司發(fā)展了，他的觀念已經(jīng)跟不上公司的發(fā)展，這個(gè)靠他自身的改變是很難的，需要我們投資人，需要我們一些服務(wù)于這些企業(yè)的人給他助力，給他支持，給他打開(kāi)視野。這可能比我們投錢(qián)更重要，這種陪伴不是一年兩年能解決的，而是三年五年。這是我對(duì)我們投資人算是一個(gè)提醒。

　　同時(shí)，對(duì)于我們的企業(yè)人，我想一樣，大多數(shù)企業(yè)人不要光想著上市，你們的內(nèi)功練好了沒(méi)有，如果你們內(nèi)功沒(méi)練好，你們本身跟不上公司發(fā)展了，你們老大還想著轉(zhuǎn)板，其實(shí)越這么做越危險(xiǎn)，越要慎重，更多的先把內(nèi)功練好。我的60多個(gè)客戶已經(jīng)掛牌的企業(yè)大多數(shù)人內(nèi)功并沒(méi)有練好，他想到創(chuàng)業(yè)板三億、五億企業(yè)家要具備的素質(zhì)還有很長(zhǎng)的距離，這樣冒然上主板即使被投資人看到了，你能不能長(zhǎng)久很難說(shuō)。這是我對(duì)企業(yè)人的提醒，我們更要把自己準(zhǔn)備好，在這個(gè)流動(dòng)性比較弱的前提下，我們與其臨淵羨魚(yú)，不如退而結(jié)網(wǎng)練內(nèi)功，春天就快要到了，但是我們要靜下來(lái)，靜下來(lái)，靜下來(lái)！

　　鄒潔：感謝王總，王總和企業(yè)有非常深的接觸，也從實(shí)踐中總結(jié)了非常多的干貨，非常感謝。下面請(qǐng)蔡總。

　　蔡奇霖：對(duì)新三板前面幾位嘉賓都講了很多，我想通過(guò)我們的經(jīng)驗(yàn)來(lái)分享一下我們公司是怎么樣選擇投資的標(biāo)的和方向，丁總講每家投資機(jī)構(gòu)都要對(duì)自己做個(gè)定位，我們的定位更多是比較保守，追求穩(wěn)定投資的想法。我們跟很多機(jī)構(gòu)不一樣，我們對(duì)行業(yè)的篩選是相對(duì)比較不那么重視，我們可能更重視的是在新三板企業(yè)，落地到每一家企業(yè)的不一樣，沒(méi)有一個(gè)行業(yè)永遠(yuǎn)的高速成長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在這個(gè)程度，整個(gè)經(jīng)濟(jì)更多是一個(gè)周期性，是一個(gè)循環(huán)性，對(duì)各行各業(yè)來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為更重要的應(yīng)該是企業(yè)本身的價(jià)值。所以，我們?cè)敢饣ǜ嗟臅r(shí)間了解這家企業(yè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，甚至是老板這個(gè)人對(duì)這個(gè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展的定位是什么，還有這個(gè)老板本身資金的實(shí)力，這個(gè)老板本身做企業(yè)的思路，還有就是這個(gè)企業(yè)它對(duì)于金融市場(chǎng)，對(duì)于資本市場(chǎng)的看法，跟剛才王總提到，這個(gè)企業(yè)家，這個(gè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)到底有沒(méi)有足夠的能力來(lái)應(yīng)付更高一級(jí)的資本市場(chǎng)。

　　所以，針對(duì)這個(gè)企業(yè)本身，我們認(rèn)為即使是處在一個(gè)相對(duì)比較傳統(tǒng)或者比較不好的行業(yè)，只要這個(gè)企業(yè)，這個(gè)企業(yè)家本身他有很好的資本運(yùn)作金融方面的一些想法，他對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展方向有一個(gè)比較好的規(guī)劃和思路的話，我們認(rèn)為這個(gè)企業(yè)都是值得投資的企業(yè)，不在于處在什么行業(yè)。我們認(rèn)為對(duì)企業(yè)的篩選比對(duì)行業(yè)來(lái)得更加重視。

　　另外，我們可能也跟一些其他機(jī)構(gòu)的想法不一樣。我們希望在這個(gè)企業(yè)處于一個(gè)相對(duì)比較好的，不管資金狀況，還是各方面企業(yè)運(yùn)營(yíng)是再一個(gè)比較好的情況下來(lái)進(jìn)行投資?，F(xiàn)在三板上九千多家公司，非常多的公司好像是為了快速融資，公司的發(fā)展已經(jīng)在一個(gè)生存的問(wèn)題，我沒(méi)有這筆錢(qián)已經(jīng)沒(méi)辦法生存下去，我們寧愿找一些我掛牌，我定增融資是為了要發(fā)展，而不是為了要生存這樣的企業(yè)，我覺(jué)得這樣的企業(yè)第一它沒(méi)有生存的壓力，第二他拿到融資之后是為了要讓企業(yè)轉(zhuǎn)型，要讓企業(yè)更好的發(fā)展，更好的成長(zhǎng)。我們覺(jué)得這樣的企業(yè)可能在這九千多池子里是一個(gè)相對(duì)來(lái)講比較好的選擇。

　　我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)是不斷在循環(huán)，我覺(jué)得不管是哪個(gè)行業(yè)，我們投資都是為了賺兩個(gè)部分的錢(qián)，一個(gè)部分是價(jià)差的資本利得，另外是賺企業(yè)利潤(rùn)給予投資人的分紅。我相信只要選的企業(yè)是好的，這個(gè)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)是好的，只要大環(huán)境一好，只要風(fēng)一來(lái)，那我們選的寫(xiě)企業(yè)都可以幫助我們賺到資本利得，都可以幫助我們賺到價(jià)差，大家經(jīng)濟(jì)不好，尤其多數(shù)時(shí)間風(fēng)沒(méi)有來(lái)的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候我們希望企業(yè)是可以給投資人穩(wěn)定的一個(gè)分紅，穩(wěn)定的現(xiàn)金流。所以，這是我們對(duì)于新三板市場(chǎng)，對(duì)于企業(yè)篩選的一些想法，也是跟各位交流一下。謝謝。

　　鄒潔：謝謝。

　　林彥鋮：非常高興在這里跟大家進(jìn)行一個(gè)角樓。剛才也聽(tīng)到蔡總說(shuō)的，因?yàn)楸旧砦沂歉＝ㄈA興創(chuàng)投的，我們2013年、2014年開(kāi)始跑新三板的項(xiàng)目，我本身也在參與新三板的投資，到現(xiàn)場(chǎng)來(lái)很多代表機(jī)構(gòu)的言論說(shuō)得比較多，我更多代表個(gè)人投資者的身份跟大家說(shuō)一下我對(duì)新三板投資的選擇和看法。

　　也跟個(gè)人經(jīng)歷有關(guān)，我們也一直在做股權(quán)投資，2000年我們公司就開(kāi)始做創(chuàng)業(yè)投資，原來(lái)最早叫創(chuàng)業(yè)投資，隨著新三板推出，相對(duì)來(lái)說(shuō)是為整個(gè)創(chuàng)業(yè)投資這塊打開(kāi)了一個(gè)機(jī)構(gòu)投資的渠道，也為企業(yè)帶來(lái)了面向機(jī)構(gòu)的一個(gè)床，因?yàn)樵瓉?lái)的創(chuàng)業(yè)投資，不管是機(jī)構(gòu)還是企業(yè)，對(duì)接的范圍其實(shí)是小范圍的，對(duì)于新三板來(lái)說(shuō)其實(shí)是把這個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行了一個(gè)公開(kāi)化。在其中我本身也積累了一些在企業(yè)項(xiàng)目標(biāo)的的篩選，還有上市的過(guò)程中哪些企業(yè)能夠符合這些標(biāo)準(zhǔn)，這些經(jīng)驗(yàn)。所以，在新三板2014年開(kāi)始做做市轉(zhuǎn)讓的時(shí)候我就開(kāi)通了三板的賬戶來(lái)進(jìn)行三板的交易，也在上面選擇好的標(biāo)的進(jìn)行投資，包括最早的時(shí)候其實(shí)一直抱著價(jià)值投資的理念，我個(gè)人做三板還是以機(jī)構(gòu)的眼光來(lái)選。所以，最早買(mǎi)的那只零零股份（音）兩年時(shí)間業(yè)績(jī)成長(zhǎng)了十倍，也獲得了比較好的收益。一開(kāi)始做的是價(jià)值投資，后來(lái)發(fā)現(xiàn)買(mǎi)進(jìn)去市場(chǎng)上有一個(gè)交易對(duì)手也在買(mǎi)，買(mǎi)完之后第一天交易轉(zhuǎn)讓完成后面基本上就沒(méi)什么交易，可能過(guò)了五六個(gè)月之后才開(kāi)始不斷往上走，那個(gè)時(shí)候就贏來(lái)2015年年初那波的行情，更多的時(shí)候，不管怎么樣的企業(yè)都是大懶豬都能飛上天，很多企業(yè)，包括存量轉(zhuǎn)讓或者定增都搞到這邊來(lái)，原來(lái)做三板投資的機(jī)構(gòu)是非常少的，我們是做的比較早的。所以，每天都接到很多企業(yè)的定增或者存量轉(zhuǎn)讓的電話，但是我看了一下這些企業(yè)價(jià)值都不是非常高，很多都沒(méi)參與，找了一些成長(zhǎng)性比較好的企業(yè)投資進(jìn)去，同時(shí)也做了一些定增。在這個(gè)過(guò)程中，可能中國(guó)的市場(chǎng)有一定的特殊性，大家看到一個(gè)市場(chǎng)能夠賺錢(qián)的過(guò)程中資金進(jìn)場(chǎng)的速度比我想象的要快很多。

　　去年上半年大部分雖然看起來(lái)規(guī)模很小或者沒(méi)什么價(jià)值的股票，按注冊(cè)資本一股一塊或者一塊多轉(zhuǎn)出來(lái)的時(shí)候，在交易過(guò)程中進(jìn)行交易的時(shí)候可能十幾塊都有人接走，因?yàn)樗麄兿氲牟⒉皇枪颈旧淼膬r(jià)值，而是明天或者后天就可以更高的價(jià)格賣出去，有點(diǎn)像A股炒作的思路。那個(gè)階段倒是沒(méi)有獲得太大的盈利。接下來(lái)我們又迎來(lái)了A股市場(chǎng)的暴跌，這個(gè)時(shí)候就帶來(lái)了一個(gè)新的機(jī)會(huì)。丁總剛才說(shuō)的暴跌過(guò)程中我們進(jìn)行一個(gè)抄底，大概兩天到三天，差不多百分之九十幾的收益。接下來(lái)又趨于平淡，整個(gè)交易市場(chǎng)新的熱點(diǎn)，那個(gè)時(shí)候分成就開(kāi)始了，這個(gè)過(guò)程中可能企業(yè)為了達(dá)到創(chuàng)新的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于做市商可能會(huì)有一些折價(jià)的轉(zhuǎn)讓，還有其他的一些機(jī)會(huì)，我們從中尋找這些機(jī)會(huì)來(lái)進(jìn)行投資，這些完成之后，那時(shí)候我在分層這塊的投資里去選擇一些標(biāo)的來(lái)投，找一些便宜的標(biāo)的來(lái)投的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)對(duì)于企業(yè)的選擇更重要。像蔡總說(shuō)的三板這么多企業(yè)在里面，我個(gè)人選擇包括市盈率和成長(zhǎng)性能達(dá)到多少，首先企業(yè)本身的情況跟現(xiàn)在報(bào)表的健康程度，我們可能覺(jué)得企業(yè)存活周期很長(zhǎng)再來(lái)看這個(gè)行業(yè)做什么的，通過(guò)不褪的行業(yè)對(duì)它未來(lái)股價(jià)的預(yù)期會(huì)更高或者更低來(lái)判斷我應(yīng)該投資多少資金在里面。去年底更多做IPO前企業(yè)的投資，那時(shí)候陸續(xù)在報(bào)，還沒(méi)有現(xiàn)在這么快，到今年年初的時(shí)候我們可以看到比較好的交易機(jī)會(huì)，丁總也有提到復(fù)牌的企業(yè)的超跌，目前看來(lái)在整個(gè)投資市場(chǎng)雖然很多機(jī)構(gòu)都在做，但是大家對(duì)企業(yè)本身的價(jià)值判斷，還有由于機(jī)構(gòu)本身資金的周期屬性的原因造成機(jī)構(gòu)對(duì)于企業(yè)的估值到底應(yīng)該達(dá)到什么樣的程度，甚至券商做市對(duì)于企業(yè)本身的價(jià)值，由于交易的原因可能都沒(méi)辦法進(jìn)行很好的把握，這同時(shí)就給我們這些看項(xiàng)目比較多的投資人帶來(lái)一些比較好的投資的價(jià)格機(jī)會(huì)。我是覺(jué)得披著價(jià)值投資的外衣更多的做財(cái)務(wù)投資的活，尋找便宜的標(biāo)的進(jìn)入。

　　到了今年接下來(lái)大家做的比較多的事情做擬IPO企業(yè)的投資，這個(gè)對(duì)于散戶，我們個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)是一個(gè)比較好的選擇。因?yàn)槲覀冞@種個(gè)人投資者，我們這種已經(jīng)在機(jī)構(gòu)里工作，一直在從事這個(gè)行業(yè)的人來(lái)說(shuō)，可能對(duì)企業(yè)的判斷會(huì)更準(zhǔn)確一些，但是如果對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，在上面尋找標(biāo)的，又跟A股可能會(huì)有點(diǎn)區(qū)別，就像主持人問(wèn)的，個(gè)人A股有什么區(qū)別呢？其實(shí)我A股做的并不是很好，也不太會(huì)做，但是我跟一個(gè)做A股專門(mén)的機(jī)構(gòu)有討論過(guò)這個(gè)事情，做A股的過(guò)程中我發(fā)現(xiàn)大部分人可能主要是根據(jù)指標(biāo)或者是一些估值模型來(lái)判斷股票能否上漲。我就問(wèn)他這個(gè)真的是有用的嗎？其實(shí)他后來(lái)想了想跟我說(shuō)了個(gè)理由，中國(guó)的A股跟其他國(guó)家的資本市場(chǎng)不太相同的地方就在于中國(guó)的A股百分之八十幾都是散戶形成的市場(chǎng)，這就造成對(duì)企業(yè)的判斷不是最主要的，跟風(fēng)的現(xiàn)象很明顯，造成這些指標(biāo)在A股里是非常有用的，可以用得下去。這種情況在三板上其實(shí)是用不了的，因?yàn)槿逭麄€(gè)交易不是那么活躍，而且都是機(jī)構(gòu)在參與。不管三板投資還是其他投資，對(duì)投資機(jī)構(gòu)更多考慮的是確定性到底有多強(qiáng)。目前來(lái)看，如果做個(gè)人投資這塊，因?yàn)镮PO畢竟三板的企業(yè)跟IPO之間還是有一定的估值差，可能在目前不太好的市場(chǎng)流動(dòng)性下倒是一個(gè)比較好的選擇，不過(guò)大家還要更多的判斷一下。在這個(gè)過(guò)程中，原來(lái)也有參加一些群，大家互相推薦一些股票啥的，這個(gè)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在向大家推薦股票不太合適，因?yàn)檎麄€(gè)流動(dòng)性不好的情況下，經(jīng)常大家一起買(mǎi)一只股票的時(shí)候，會(huì)造成出逃的時(shí)候踩踏現(xiàn)象非常嚴(yán)重，現(xiàn)在也很少說(shuō)這些。但是整個(gè)交易過(guò)程中，更多的看企業(yè)本身的成長(zhǎng)，因?yàn)槲冶旧碣?gòu)買(mǎi)的企業(yè)按我的經(jīng)驗(yàn)我可能會(huì)選擇更接近IPO的企業(yè)來(lái)買(mǎi)，但是不一定選擇它輔導(dǎo)的，它可能還沒(méi)輔導(dǎo)，但是我覺(jué)得它有預(yù)期或者有一天要走上市這條路，我們認(rèn)為我們看好三板的發(fā)展，這也是我們對(duì)未來(lái)制度的一個(gè)看好，但是畢竟市場(chǎng)的層級(jí)還是不一樣的，三板還是三板，主板還是主板，作為最優(yōu)秀的企業(yè)我個(gè)人認(rèn)為還是要到最高級(jí)的市場(chǎng)掛牌，這樣對(duì)它成長(zhǎng)和知名度的提升也是不一樣的階段。我大概講的就是這些。

　　鄒潔：非常感謝。剛才各位前輩都結(jié)合自己的投資經(jīng)歷講了很多干貨，不知道各位怎么看，反正我個(gè)人深受啟發(fā)，受益匪淺。新三板的市場(chǎng)最大的魅力就在于它正處于一個(gè)不斷演變的過(guò)程中，舊的交易的游戲規(guī)則正在不斷的被打破，新的規(guī)則正在逐漸的形成，這個(gè)過(guò)程中需要我們一塊去摸索，去探索，去發(fā)現(xiàn)新的投資機(jī)會(huì)。非常感謝今天有機(jī)會(huì)跟大家共同探討這個(gè)問(wèn)題，也希望將來(lái)我們有機(jī)會(huì)能夠更加深入的合作。謝謝大家！

　　王道仁：我補(bǔ)充一點(diǎn)，我對(duì)林總的觀點(diǎn)不是非常認(rèn)同，不是每個(gè)企業(yè)都要到所謂更高層級(jí)的主板也好，什么板也好，我個(gè)人覺(jué)得可能三板也非常好，因?yàn)檫@兩年當(dāng)中它的完善程度，我們從今天看三板和兩年前看三板，不管完善還是影響，1971年產(chǎn)生的納斯達(dá)克和紐交所完全可以是并行的，不一定非要到那個(gè)所謂的主板。我覺(jué)得主板成立當(dāng)初就是個(gè)“怪胎”。

　　最近我通過(guò)我的客戶分析發(fā)現(xiàn)一個(gè)問(wèn)題跟大家分享一下，我發(fā)現(xiàn)到今天為止有一個(gè)跑路的，為什么跑路了？盲目擴(kuò)張，沒(méi)資金了，跑了。有兩三個(gè)想賣殼的，盈利虧損放不下去。五六個(gè)創(chuàng)新型的客戶都在做類似的事情，跟大家分享一下，尤其后面坐了很多做企業(yè)的人，他們都在做一件什么事兒？就是先單點(diǎn)突破，先把自己的主業(yè)做好，因?yàn)檫@個(gè)一般細(xì)分的市場(chǎng)最細(xì)分的這塊是有可能做到極致的，做完之后，一旦做到一定程度做到很好之后他開(kāi)始想的是什么？利用新三板這個(gè)快速融資的資本市場(chǎng)做并購(gòu)重組。并購(gòu)重組可以是橫向并購(gòu)，也可以是縱向并購(gòu)，在并購(gòu)重組過(guò)程中不斷強(qiáng)化自己在細(xì)分市場(chǎng)里老大的地位，原來(lái)他可能是老三，通過(guò)這個(gè)可能變成老大了，彎道超車。

　　但很多人忽略了對(duì)內(nèi)功的練習(xí)，如果加大內(nèi)功的前提下經(jīng)過(guò)半年、一年，同時(shí)了解資本市場(chǎng)在做什么事兒？就是跟資本更深度的結(jié)合，PE+上市的模式。同時(shí)，我自己在成立一只私募基金，我這個(gè)基金干什么？不是投資所謂的這個(gè)那個(gè)非常看好的企業(yè)，這個(gè)錢(qián)只用來(lái)定向支持我自己做行業(yè)內(nèi)的橫向、縱向并購(gòu)，這筆基金做這件事兒，對(duì)我這個(gè)行業(yè)十年、二十年的了解之后我是非常熟悉的，如果我借助資本市場(chǎng)，借助這些資金把這個(gè)行業(yè)再?gòu)?qiáng)化，再?gòu)?qiáng)化，之后再形成一個(gè)平臺(tái)性的公司，那這個(gè)平臺(tái)性公司成立之后可能定制行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，這個(gè)企業(yè)就可能行業(yè)的龍頭。最近九鼎做的龍計(jì)劃，它的思路跟我所看到的我的客戶是一致的。

　　如果這種資金融資在主板上，小額快速融資，他們會(huì)非常麻煩，而且在新三板的市場(chǎng)我們完全可以實(shí)現(xiàn)的。包括最近我看到的和君商學(xué)院1800萬(wàn)控制幾家上市公司，很多運(yùn)作的手段是可以使用的，關(guān)鍵是我們的企業(yè)人，我們做實(shí)業(yè)的老大有沒(méi)有對(duì)資本市場(chǎng)駕馭的能力，如果沒(méi)有這個(gè)能力，你能不能找到駕馭這個(gè)資本市場(chǎng)核心的骨干成為你的搭檔，如果有這樣的人，這種模式就可以非常好的往上走，如果按照這個(gè)模式走，中國(guó)的九千家企業(yè)有1%這樣做，每個(gè)細(xì)分市場(chǎng)都會(huì)整合的越來(lái)越好，資金的使用效率越來(lái)越高，我們要是投資人看到有這樣的企業(yè)，我們?nèi)ブС炙麄儯瑓f(xié)助他們做這方面的整合，那中國(guó)資金的使用效率，整個(gè)資本的使用效率會(huì)越來(lái)越高，這個(gè)國(guó)家，這個(gè)民族會(huì)因?yàn)橘Y金使用效率的提高，這個(gè)企業(yè)會(huì)越來(lái)越強(qiáng)大，它不光是行業(yè)的細(xì)分老大，可能會(huì)成為更大范圍的這個(gè)領(lǐng)域的老大，這個(gè)世界的老大，這個(gè)完全可以新三板做到，十幾個(gè)企業(yè)在做并購(gòu)重組的，我們通過(guò)新三板快速的并購(gòu)重組，可以迅速實(shí)現(xiàn)，之后越做越大，這是非常好的事兒，關(guān)鍵是你們董事長(zhǎng)有沒(méi)有準(zhǔn)備好，有沒(méi)有往這個(gè)方向努力，不要太浮躁了，不要等著錢(qián)下來(lái)，先把內(nèi)功練好，團(tuán)隊(duì)打造好。兩套賬還沒(méi)合一，內(nèi)部還在打架就想上創(chuàng)業(yè)板，還沒(méi)想好自己的路徑，你上了創(chuàng)業(yè)板，上了主板更危險(xiǎn)。

　　所以，先把自己做好，如果你是細(xì)分的市場(chǎng)，有影響的企業(yè)，這條路絕對(duì)是光明大道，利國(guó)利民利投資人利企業(yè)，利每一個(gè)在座的各位。

　　鄒潔：王總說(shuō)得太好了，我相信只有這種不同觀點(diǎn)的交鋒才會(huì)形成一個(gè)真正意義上有效率的市場(chǎng)。

　　全景網(wǎng)絡(luò)董事、副總經(jīng)理兼董秘張建輝：三板我第一個(gè)接觸的就是王道仁老師，王老師可能沒(méi)印象，我公司要掛牌的時(shí)候聽(tīng)的您的課，我想說(shuō)的一點(diǎn)，前幾個(gè)月在杜總的活動(dòng)上也請(qǐng)了一個(gè)納斯達(dá)克接近60歲的老先生，操作中國(guó)企業(yè)去納斯達(dá)克，做了十多年把三板說(shuō)的一文不值，包括說(shuō)納斯達(dá)克有很多的要求，我想說(shuō)的是三板現(xiàn)在就是一個(gè)兩三歲的小孩，我們對(duì)待自己小孩的時(shí)候不要太苛刻，它有很多成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，如果三板跟主板一樣沒(méi)有任何機(jī)會(huì)了，一個(gè)大的政策，注冊(cè)制也好，占新層也好，出都出不來(lái)怎么讓它改變？三板現(xiàn)在是最好的機(jī)會(huì)。

　　下面講一下我們公司。我們公司叫全景網(wǎng)絡(luò)，股票代碼“834877”，我們的理念是讀圖時(shí)代，美好人生。

　　今天從三個(gè)方向來(lái)講，第一簡(jiǎn)單介紹一下全景網(wǎng)絡(luò)的三大優(yōu)勢(shì)，第二我們主要做什么，第三我們做的這個(gè)行業(yè)國(guó)內(nèi)國(guó)外的市場(chǎng)行情和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

　　全景2005年11月8號(hào)成立的，北京、上海、深圳的分子公司，目前每個(gè)月大概增加十多個(gè)股東，是這樣的情況。

　　三大優(yōu)勢(shì)。第一是我們的商業(yè)模式，第二是我們股東背景，第三是我們團(tuán)隊(duì)實(shí)力。商業(yè)模式放在第二大點(diǎn)來(lái)講，先說(shuō)我們的股東背景。

　　主要兩個(gè)優(yōu)勢(shì)，第一個(gè)，我們都是北大系的，比如我們創(chuàng)始人侯君，包括洪泰基金的俞敏洪老師，包括趙文權(quán)等等都是北大系為主的股東，他們之所以投資全景還是看好我們這個(gè)行業(yè)的。

　　第二我們的做市商，雖然很多人對(duì)做市商還有一些成見(jiàn)，有好也有壞，但是三板一定靠做市商制度，有七個(gè)，國(guó)泰君安、中泰、廣州、東北、紅塔、一創(chuàng)等。團(tuán)隊(duì)新老搭配，董事長(zhǎng)1964年物理系畢業(yè)的，圖片行業(yè)做了15年了，中國(guó)第一個(gè)做圖片行業(yè)的。董事VP傅蕾嘉，主要負(fù)責(zé)全景的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，對(duì)全景國(guó)內(nèi)的圖片市場(chǎng)非常精通。我個(gè)人加入全景十年。

　　新的團(tuán)隊(duì)80后，CTO北郵研究生畢業(yè)，畢業(yè)去了日本做了三年，去年被我們挖過(guò)來(lái)。CMO加入全景有兩年半的時(shí)間。第三位是我們?nèi)A北區(qū)總經(jīng)理，從底層銷售做起來(lái)，加入全景七年。

　　第二大點(diǎn)和第三大點(diǎn)簡(jiǎn)單說(shuō)完了，股東背景和團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)。

　　商業(yè)模式，用圖片+開(kāi)啟互聯(lián)網(wǎng)的讀圖時(shí)代，大家可以理解為圖片生態(tài)圈，從石刻到繪畫(huà)到印刷到自拍。文字、圖片、聲音、視頻這些是我們獲取信息罪重要的載體，一張很好的圖片勝似千言萬(wàn)語(yǔ)，我們可以說(shuō)現(xiàn)場(chǎng)的圖片多么激烈，我放一張圖片一切就可以展現(xiàn)出來(lái)。

　　看圖購(gòu)物也好，聊天也好，自拍也好，美食，包括家居，這個(gè)圖片在我們的生活中已經(jīng)快速擴(kuò)散了，最終是一個(gè)圖片百科的概念。

　　最后我們?nèi)跋Ｍ麍D片+打造互聯(lián)網(wǎng)的圖片生態(tài)圈，最終實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的圖片，包括圖片交易、圖片搜索、圖片導(dǎo)購(gòu)、圖片分享等等。

　　讀圖時(shí)代是全景的商業(yè)模式，我們希望達(dá)到未來(lái)的預(yù)期，建立強(qiáng)大的云相冊(cè)，為個(gè)人和企業(yè)建立圖片社區(qū)，第二建立精準(zhǔn)的圖片搜索，為用戶提供清晰的檢索工具，第三是以圖會(huì)友，興趣社交，為用戶提供全新的健康的社交方式。

　　簡(jiǎn)單說(shuō)完全景網(wǎng)絡(luò)的商業(yè)模式，是做跟圖片相關(guān)的產(chǎn)業(yè)的，從交易到分享到導(dǎo)購(gòu)等等一系列跟圖片相關(guān)的。全景網(wǎng)絡(luò)的戰(zhàn)略布局，PC端是打造中國(guó)及全球數(shù)字圖片第一品牌，讓每個(gè)企業(yè)都用得起圖片。我每天接觸三個(gè)以上的投資者和機(jī)構(gòu)，大家問(wèn)我中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)很不健全，你怎么維權(quán)，我一般問(wèn)大家你認(rèn)為中國(guó)圖片市場(chǎng)盜版量多少？有的說(shuō)3%，有的說(shuō)50%，有的說(shuō)80%，我認(rèn)為中國(guó)的圖片盜版量可能90%以上，按現(xiàn)有中國(guó)圖片公司的業(yè)績(jī)來(lái)反推的話，目前中國(guó)的圖片市場(chǎng)在兩三百億的市場(chǎng)空間，是這樣的情況。

　　為什么提出讓每個(gè)企業(yè)用得起正版圖片？前十年我們做的高端圖盤(pán)，單張兩三百，貴的上萬(wàn)，一個(gè)車買(mǎi)斷三年可能需要五萬(wàn)塊錢(qián)，后來(lái)我們調(diào)研的結(jié)果中國(guó)有千千萬(wàn)萬(wàn)的中小企業(yè)，不是大家都想盜版違法，沒(méi)有的。最重要的是買(mǎi)不起這個(gè)圖片，他可能做一個(gè)設(shè)計(jì)方案只是一萬(wàn)塊錢(qián)，如果一張圖三千塊錢(qián)，他用三長(zhǎng)圖就不賺錢(qián)了，最終只能選擇盜版。所以，未來(lái)圖片一定是微利的市場(chǎng)。從全球來(lái)說(shuō)，全球是這樣的，比如十年前全球的圖片市場(chǎng)都是高端的，沒(méi)有低端的，百分之百都是高端的，現(xiàn)在十年后的今天微利市場(chǎng)占全球市場(chǎng)50%上的份額，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，行業(yè)發(fā)展和國(guó)外是一模一樣的，只是中國(guó)發(fā)展特別快，會(huì)壓縮這個(gè)時(shí)間，中國(guó)未來(lái)五年內(nèi)這個(gè)微利市場(chǎng)會(huì)占整個(gè)圖片市場(chǎng)50%以上的份額，現(xiàn)在只占中國(guó)市場(chǎng)部到2%的份額。

　　我們?cè)贏PP希望打造移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代圖片分享社交的工具。全景的三個(gè)產(chǎn)品，中間是高端的，主要針對(duì)專業(yè)的設(shè)計(jì)人員，左邊是全景網(wǎng)站，原來(lái)做高端的，現(xiàn)在改版主要做微利，很多中小企業(yè)買(mǎi)一個(gè)包5張圖可能需要兩千塊錢(qián)就夠了，單買(mǎi)5張圖可能需要幾十萬(wàn)。另外，APP主要以圖片社交為主的。

　　放松一下，看一下這張圖，瑞典的斯德哥爾摩，這張圖在座的拿一個(gè)單反都可以拍得出來(lái)，最后通過(guò)廣告設(shè)計(jì)人員的手法做成了寶馬的廣告，這就是圖片的價(jià)值所在。

　　前年西游季在西安做的宣傳，福特汽車的，用的全景的6張圖，這是圖片的價(jià)值，大家不要只簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單看到景色。

　　全球目前圖片的發(fā)展趨勢(shì)和大概的特點(diǎn)，圖片發(fā)展四個(gè)方向，從最開(kāi)始全球高端圖片公司，原來(lái)是納斯達(dá)克上市公司，2008年前后退市，頂峰銷售額達(dá)到12-15億美金，它現(xiàn)在在高端的銷售額只有不到5億美金。

　　Cobis被視覺(jué)中國(guó)收購(gòu)了，從四五億美金現(xiàn)在降到幾千萬(wàn)美金。

　　第二梯隊(duì)微利，最下面的Shutterstock，紐交所上市公司，現(xiàn)在市值20億美金，每年以25%-30%的速度增長(zhǎng)，他們的銷售情況，美洲占40%，亞洲35%，他們預(yù)判亞洲的增長(zhǎng)空間會(huì)越來(lái)越大，他們所有的銷售里30%是新客戶構(gòu)成的，這就是微利市場(chǎng)的發(fā)展空間。

　　全民社交，美國(guó)前三個(gè)圖片社交的平臺(tái)，整個(gè)市值加在一起突破700億美金的市值。所以，我們認(rèn)為中國(guó)未來(lái)的圖片社交是一個(gè)大環(huán)境，微博、微信、淘寶有很多圖片，我們跟淘寶高層在談合作，淘寶高層會(huì)提到淘寶賣的不是產(chǎn)品，淘寶賣的也是照片，如果沒(méi)有淘女郎穿著衣服拍一拍你會(huì)買(mǎi)衣服嗎？不會(huì)，也是通過(guò)圖片展示出來(lái)的。

　　2009到2014年圖片瀏覽量翻了20多倍。去年12月份出的數(shù)據(jù)，上網(wǎng)用戶中達(dá)到5.5億，80%在瀏覽圖片，33%在點(diǎn)贊或者評(píng)論，24%在轉(zhuǎn)發(fā)，圖片每天的瀏覽量過(guò)了很多億，是這樣的情況。

　　2015美國(guó)前5大社交平臺(tái)做圖片的有兩個(gè)，占到39%的市場(chǎng)空間，在中國(guó)我們相信未來(lái)也是一個(gè)很大的空間。

　　轉(zhuǎn)回來(lái)說(shuō)中國(guó)，中國(guó)現(xiàn)在做圖片社交的大概只有這些公司，花瓣、堆糖、in和全景突變，大家做三板知道in，6月份融了120億，今年七千萬(wàn)的虧損。全景廣告收入幾千萬(wàn)的情況下我們市值可能要比它更大，做市和協(xié)議有很大的區(qū)別，因?yàn)樗菂f(xié)議，我們是做市。

　　跟圖片相關(guān)的掛牌公司，視覺(jué)中國(guó)，我們主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，目前中國(guó)最大的圖片公司，主要以高為主，目前的市值160億，市盈率110多倍，去年股票最好的時(shí)候達(dá)到400多億的市值。第二是全景網(wǎng)絡(luò)，第三是九言科技，上周剛剛被借殼。

　　最后說(shuō)一下全景網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)。第一我們股東背景很強(qiáng)大，億第二全產(chǎn)業(yè)鏈的解決方案，第三優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力，PC端與移動(dòng)端并軌同行，第四打造圖片生態(tài)圈，第五優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)實(shí)力，第六借助資本讓全景網(wǎng)絡(luò)快速擴(kuò)張。我們上游整合了500全球的圖片機(jī)構(gòu)和十多萬(wàn)專業(yè)的攝影師，整合之后對(duì)外進(jìn)行圖片銷售，就是很簡(jiǎn)單的概念，最大的優(yōu)勢(shì)是我們技術(shù)優(yōu)勢(shì)，你的檢索功能，你想搜圖片能不能搜出精準(zhǔn)的圖片，如果搜不出來(lái)精準(zhǔn)的圖片再多沒(méi)有意義。

　　我們希望未來(lái)三年成為中國(guó)一流的互聯(lián)網(wǎng)公司，希望成為個(gè)人用戶PC和移動(dòng)端的入口，成為企業(yè)內(nèi)容營(yíng)銷和O2O的平臺(tái)。最后希望我們?nèi)笆且环N新的勢(shì)力。

　　侯迎麗：大家好，我是金居股份的董事侯迎麗，今天上午我們?cè)谶@里聽(tīng)了很多投資機(jī)構(gòu)對(duì)新三板的希望和見(jiàn)解，留給我們企業(yè)時(shí)間稍微有點(diǎn)緊湊，我作為第三家企業(yè)進(jìn)行一個(gè)小小的路演，也希望在座的各位能夠再堅(jiān)持一下，聽(tīng)我把企業(yè)介紹完。

　　金居股份主持人簡(jiǎn)單的介紹，其實(shí)有一個(gè)小小的不一樣的地方，我們是房建企業(yè)，不是房地產(chǎn)企業(yè)，我們是建筑企業(yè)。我不想過(guò)多的介紹我們企業(yè)是做什么的，我首先先給大家看一下我們企業(yè)的業(yè)績(jī)。

　　企業(yè)半年報(bào)的業(yè)績(jī)，上半年的應(yīng)收2.26億，上半年利潤(rùn)接近1200萬(wàn)左右，同期增長(zhǎng)40%左右。

　　企業(yè)未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。我們?cè)?015年?duì)I收3.1億，凈利潤(rùn)1400萬(wàn)，2014年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)突破2200萬(wàn)，2017年和2018年預(yù)計(jì)營(yíng)收將達(dá)到7億，凈利潤(rùn)3500萬(wàn)左右。未來(lái)我們希望在2018年的時(shí)候我們的營(yíng)收能夠達(dá)到10億左右，凈利潤(rùn)維持在4000-5000萬(wàn)左右。

　　我們?cè)?014年到2016年連續(xù)兩年復(fù)合增長(zhǎng)率滿足創(chuàng)新型標(biāo)準(zhǔn)50%的增長(zhǎng)，我們之所以沒(méi)有分入創(chuàng)新層是因?yàn)槲覀儾?5萬(wàn)沒(méi)有滿足一千萬(wàn)的融資標(biāo)準(zhǔn)，很遺憾。所以，我們被譽(yù)為最接近創(chuàng)新層的基礎(chǔ)層企業(yè)。

　　聯(lián)訊證券對(duì)我們的首次評(píng)級(jí)是買(mǎi)入，2.5-2.6之間，目標(biāo)價(jià)2.88-4.0。9400多家的排名是1754名。我們?cè)谛袠I(yè)300名的總排名里大概是前60的一個(gè)位置。這是聯(lián)訊證券對(duì)我們的評(píng)級(jí)和市場(chǎng)的評(píng)價(jià)。

　　分析完這些我再來(lái)介紹我們公司到底是做什么的。現(xiàn)場(chǎng)各位可能有一定的了解，我們其實(shí)就是一家建筑公司，我們是一家集設(shè)計(jì)、施工、裝修一體化的建造服務(wù)商，而且是以政府類項(xiàng)目、智慧城市、海面城市等基礎(chǔ)業(yè)務(wù)為支撐，以綠色建筑設(shè)計(jì)、BIM云科技等創(chuàng)新業(yè)務(wù)為亮點(diǎn)的EPC總承包公司，我們是蓋房子的，但是我們不是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。

　　很多人會(huì)有疑惑，作為一個(gè)建筑公司為什么要上新三板？投資人喜歡的是高新技術(shù)企業(yè)，但是作為我們建筑公司我們同樣認(rèn)為我們有這種被投資的價(jià)值所在。為什么呢？首先跟大家匯報(bào)一下我們建筑企業(yè)行業(yè)的分析，對(duì)建筑行業(yè)非常有堅(jiān)定的持續(xù)的看好的一個(gè)狀態(tài)。首先，有20萬(wàn)億的穩(wěn)定的市場(chǎng)總規(guī)模擺在這里，這是第一塊。

　　第二塊，我們整個(gè)建筑行業(yè)其實(shí)沒(méi)有出現(xiàn)特別大的整合。好的建筑企業(yè)，大的建筑企業(yè)特別大，央企、中國(guó)建筑特別大，小的建筑企業(yè)特別小，又特別散，管理又特別混亂。建筑企業(yè)并未真正出現(xiàn)大整合，在建筑企業(yè)里你足夠優(yōu)秀，我相信可以改變整個(gè)行業(yè)格局，而且可以引領(lǐng)行業(yè)。

　　我們公司上了新三板之后，我們用建筑+互聯(lián)網(wǎng)的模式進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)和創(chuàng)新，這是我們對(duì)自己的期許。建筑行業(yè)很多人有誤區(qū)，很多人認(rèn)為建筑行業(yè)是重資產(chǎn)的規(guī)模，其實(shí)建筑行業(yè)是輕資產(chǎn)運(yùn)作的模式，我們是先有定單再生產(chǎn)的模式，而非我們需要養(yǎng)一些廠房和設(shè)備，中標(biāo)組建施工團(tuán)隊(duì)建造服務(wù)，是一種完全輕資產(chǎn)的運(yùn)作模式，這是我們對(duì)建筑行業(yè)的打法。

　　結(jié)合這樣的看法我們提出我們的市場(chǎng)定位就是綠色科技建筑，彰顯建筑生命。

　　我們自己給各位投資人總結(jié)了6個(gè)投資亮點(diǎn)，這6個(gè)投資亮點(diǎn)是足以體現(xiàn)出我們建筑企業(yè)本身所在的價(jià)值，我們基于這6個(gè)投資亮點(diǎn)希望能夠在傳統(tǒng)行業(yè)里做到轉(zhuǎn)型升級(jí)的一個(gè)標(biāo)桿企業(yè)。

　　業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。一個(gè)好的企業(yè)它最明顯的標(biāo)志當(dāng)然就是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)的，我們很有信心做我們財(cái)務(wù)預(yù)估的原因是我們根據(jù)已簽訂的合同額和預(yù)計(jì)要恰因的合同額和已經(jīng)中標(biāo)的項(xiàng)目做了一個(gè)預(yù)估，我們的財(cái)務(wù)收入的確認(rèn)方法是完工百分比確認(rèn)法。所以，我們接到一個(gè)項(xiàng)目之后，它的收入會(huì)確認(rèn)到未來(lái)的兩到三年之內(nèi)，所以，我們是很清晰的能夠預(yù)估出我們的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，這是我們業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一個(gè)表現(xiàn)。

　　支撐我們業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一個(gè)重要的原因是我們的企業(yè)資質(zhì)，我們是有建筑工程施工總承包一級(jí)和市政工用二級(jí)、裝飾裝修二級(jí)這樣的資質(zhì)，有這樣資質(zhì)的在新三板市場(chǎng)里特別少，我們是河南省建筑企業(yè)第一股，無(wú)論新三板還是創(chuàng)業(yè)板還是中小板我們是建筑企業(yè)第一股，我們之所以上成新三板也是我們必將讓自己企業(yè)不斷規(guī)范，而且體現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的一個(gè)堅(jiān)定的信心。這是我們的企業(yè)門(mén)檻。

　　優(yōu)質(zhì)的客戶。這是我們還款有保障，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的一個(gè)很重要的原因，我們客戶以財(cái)政撥款項(xiàng)目為主的撥款單位，并非是房地產(chǎn)為主，而且是高等院校項(xiàng)目為特色的優(yōu)良客戶，這些客戶跟房地產(chǎn)企業(yè)相比它的回款是相對(duì)有節(jié)奏，有保障的。所以，形成了我們業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是比較持續(xù)和穩(wěn)定的。

　　除了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)這樣的亮點(diǎn)，第二個(gè)亮點(diǎn)我想給大家介紹的是我們創(chuàng)新的業(yè)務(wù)。作為一個(gè)傳統(tǒng)的建筑企業(yè)，要想跟別人不一樣，我們?cè)趧?chuàng)新業(yè)務(wù)這一塊花了很大的工夫。首先，我們展開(kāi)的綠色建筑這塊的研究，我們首先跟哈佛綠色建筑設(shè)計(jì)師開(kāi)展一系列的戰(zhàn)略合作，準(zhǔn)備即將成立綠色建筑設(shè)計(jì)研究院，引入美國(guó)LEED綠色建筑標(biāo)準(zhǔn)，想做專業(yè)的綠色建筑設(shè)計(jì)和節(jié)能設(shè)計(jì)改造，從設(shè)計(jì)端走綠色建筑的一系列的動(dòng)作。

　　這個(gè)小案例是我們做的一個(gè)小的商業(yè)綜合體，一個(gè)酒店，我們做的第一個(gè)準(zhǔn)備用綠色建造認(rèn)證的項(xiàng)目。這個(gè)項(xiàng)目它的每一層層板上我們都裝了太陽(yáng)能集熱板，可以為酒店提供熱水，還有節(jié)能。

　　這個(gè)項(xiàng)目還利用建筑形體的自遮陽(yáng)的節(jié)能設(shè)計(jì)，千面的，它可以做到冬暖夏涼，仔細(xì)觀察，每一層有一個(gè)進(jìn)風(fēng)口，左側(cè)有一個(gè)出風(fēng)口，東南季風(fēng)的時(shí)候可以形成進(jìn)出風(fēng)口的自然通風(fēng)，這也是一個(gè)綠色建筑的小小的體現(xiàn)。其實(shí)綠色建筑不僅僅是種花花草草，有綠色植物就是綠色建筑，在我們看來(lái)真正好的綠色建筑是人住進(jìn)去用最低的耗能黑覺(jué)得特別舒適這才是綠色建筑真正的真諦。

　　第二個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的兩點(diǎn)就是我們BIM云科技，BIM是現(xiàn)代化的一些施工企業(yè)運(yùn)用的技術(shù)，建筑新興模型，以前建筑企業(yè)用二維的CAD圖紙施工，現(xiàn)在的建筑企業(yè)用建筑信息模型三維的立體化的進(jìn)行施工。以后工地上大家不是拿著二維圖紙，而是拿著iPAD進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)指導(dǎo)施工，BIM技術(shù)在國(guó)外已經(jīng)用了很多年，現(xiàn)在上海全面實(shí)行，不遠(yuǎn)的將來(lái)全國(guó)政府會(huì)強(qiáng)制推行，這個(gè)BIM技術(shù)對(duì)我們來(lái)講，我們成立了一個(gè)BIM團(tuán)隊(duì)，最重要的原因是它可以形成一個(gè)大數(shù)據(jù)的平臺(tái)，也就是對(duì)每一個(gè)建筑，每一個(gè)構(gòu)件，每一個(gè)部件都形成一個(gè)數(shù)據(jù)的采集，這對(duì)將來(lái)智慧城市的建造將有不可或缺的重要作用。

　　我們會(huì)用BIM這樣的技術(shù)，不能僅僅滿足我們自身，我們除了使用它提升管理降低成本之外，我們最重要的是我們結(jié)合一些VR的延伸，BIM+VR結(jié)合起來(lái)可以做到以下三點(diǎn)，可以實(shí)現(xiàn)一個(gè)可視化的建筑設(shè)計(jì)系統(tǒng)，也就是在這個(gè)樓蓋成之前，我們可以為甲方和業(yè)主提供一個(gè)虛擬跟現(xiàn)實(shí)之間的完美結(jié)合，讓大家可以真真正正能干涉到建筑建成之后是什么樣子，如果提前甲方進(jìn)行了這樣的一個(gè)體驗(yàn)之后，可以更好的為我們后期的施工做成一個(gè)指導(dǎo)和修改。

　　第二個(gè)板塊BIM+VR用于數(shù)字化的建筑精裝系統(tǒng)，這個(gè)板塊我們現(xiàn)在重點(diǎn)的一個(gè)板塊，在精裝修之前我們用BIM+VR的結(jié)合可以讓甲方能更好的體現(xiàn)我們?cè)诰b修的每個(gè)部位的真實(shí)感受。今天我們BIM團(tuán)隊(duì)業(yè)帶來(lái)了BIM+VR的一些設(shè)備，如果在座的各位有興趣可以在倒數(shù)第二藍(lán)色易拉寶后面的房間里有我們BIM技術(shù)團(tuán)隊(duì)帶來(lái)VR的眼鏡大家可以感受一下，以后大家精裝修之前都可以用VR真實(shí)的感受到你的房子會(huì)裝修成什么感覺(jué)，如果不滿意可以通過(guò)這個(gè)系統(tǒng)進(jìn)行一系列的調(diào)整，也就是我想換個(gè)桌子，換個(gè)椅子或者我想換個(gè)壁紙都可以實(shí)現(xiàn)，可以加大方案全真的體驗(yàn)，是沒(méi)有落差的，這是我們目前創(chuàng)新的重點(diǎn)。

　　第三是BIM+GIS的體現(xiàn)，主要用于地下綜合管廊智能系統(tǒng)，將地理信息系統(tǒng)融入建筑模型，開(kāi)展市政地下管線的模擬，這是政府部門(mén)支持我們大力做的板塊，海綿城市的建造數(shù)據(jù)化的采集是不夠的。所以，這塊也是我們重點(diǎn)研究的一個(gè)方向，這是BIM+VR的結(jié)合。

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)的另外一個(gè)亮點(diǎn)就是環(huán)保工程業(yè)務(wù)的開(kāi)展，我們除了蓋房子之外，我們也準(zhǔn)備涉及環(huán)保工程業(yè)務(wù)的開(kāi)展，我們最近剛拿了環(huán)保的資質(zhì)，我們預(yù)計(jì)未來(lái)環(huán)保工程也將為我們業(yè)績(jī)帶來(lái)一定程度比例的增長(zhǎng)。

　　最后一個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)亮點(diǎn)是并購(gòu)基金板塊，這個(gè)體現(xiàn)了我們一直想在建筑這個(gè)行業(yè)上下游尋找一些我們認(rèn)為不錯(cuò)的標(biāo)的，我們一直在做這樣的準(zhǔn)備，包括建筑3D打印這個(gè)比較熱的行業(yè)，我們也在做這樣的準(zhǔn)備和儲(chǔ)備，一旦時(shí)機(jī)成熟我們希望在建筑領(lǐng)域能做專做強(qiáng)，并一些比較不錯(cuò)，資產(chǎn)價(jià)格比較低的優(yōu)質(zhì)的上下游企業(yè)。我們一直在做這樣的準(zhǔn)備，這是我們創(chuàng)新業(yè)務(wù)并購(gòu)基金的板塊。

　　我們有這樣的一些創(chuàng)新的亮點(diǎn)都?xì)w功于我們有一個(gè)優(yōu)質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)，我們的管理團(tuán)隊(duì)是實(shí)力派+海歸青年才俊的結(jié)合，不僅有董事長(zhǎng)，有20多年在建筑和地產(chǎn)領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)，也有我們蔡總，剛才的論壇里的蔡總是我們金居股份的總經(jīng)理，他來(lái)自臺(tái)灣，也是金融界的專業(yè)人士，曾經(jīng)在華爾街也工作過(guò)，我們有這樣的一個(gè)管理團(tuán)隊(duì)造就了我們金居股份跟別人不一樣的地方，在于我們是有資本運(yùn)作的思維在里面的，不僅僅是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單從表面上看一個(gè)施工企業(yè)，而是我們具有金融思維的運(yùn)作管理團(tuán)隊(duì)。

　　我本人也是畢業(yè)于紐約大學(xué)，我主攻方向就是綠色建筑。這塊在紐約特別流行，在國(guó)內(nèi)馬上就要開(kāi)始實(shí)施綠色建筑板塊全面的政府支持工作。

　　還有一個(gè)亮點(diǎn)是現(xiàn)金分紅，建筑企業(yè)如果每個(gè)項(xiàng)目能管理好的話，我們現(xiàn)金流還是比較充裕的，我們也愿意為每位股東最大程度的回報(bào)我們的現(xiàn)金分紅和收益分享，也希望為每位股東不僅做到現(xiàn)金分紅，而且更加做到資本利得的回報(bào)。

　　我們對(duì)創(chuàng)新層和IPO預(yù)期，我們自身比較有自知之明，我們不喜歡盲目跟風(fēng)，很多企業(yè)想報(bào)IPO或者提前進(jìn)行輔導(dǎo)，我們對(duì)自身的定位是先做基本功，等到我們利潤(rùn)到4000-5000萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)的時(shí)候我們?cè)僬絾?dòng)IPO的程序。如果我們覺(jué)得新三板比IPO市場(chǎng)好，我們肯定堅(jiān)定不移的在新三板的市場(chǎng)上發(fā)展下去。

　　我們合理的市盈率。這四個(gè)數(shù)據(jù)是我從萬(wàn)德的數(shù)據(jù)上摘抄下來(lái)，不管新三板整體的PE值還是創(chuàng)新層，還是做市和協(xié)議轉(zhuǎn)讓的平均市盈率來(lái)，都是維持在25-33倍之間，我們企業(yè)目前的PE值10倍左右，我們對(duì)自己的估值還是相對(duì)合理，我們即將開(kāi)始做市，我們公司還是價(jià)值洼地的一個(gè)階段，各位有興趣可以關(guān)注一下我們公司。

　　最后簡(jiǎn)單說(shuō)一下我們對(duì)未來(lái)的一些展望。建筑行業(yè)，這三張圖是紐約中央車站未來(lái)的展示圖，我上學(xué)時(shí)老師給我們展示未來(lái)紐約中央車站即將做成這樣，我第一次看這個(gè)圖會(huì)覺(jué)得很匪夷所思，一個(gè)很古老的建筑可以建造成這樣我覺(jué)得是很不可思議的，證明了建筑業(yè)是一個(gè)不斷進(jìn)步的行業(yè)，它反映了一代又一代人智慧的結(jié)晶，這是建筑行業(yè)的一個(gè)很有未來(lái)性，它不是一個(gè)夕陽(yáng)的行業(yè)，是一個(gè)很朝陽(yáng)的行業(yè)。

　　金居股份第一是綠色科技建筑，設(shè)計(jì)+建筑+裝修三位一體的商業(yè)模式，以后我們都是交鑰匙工程，而不是我們分體分包出去，以后國(guó)家會(huì)越來(lái)越提倡這種交鑰匙工程的理念。

　　第二，我們想成為一個(gè)建筑管理公司，也就是我們是一種小前端大后臺(tái)數(shù)據(jù)的運(yùn)營(yíng)，運(yùn)用BIM的手段不斷的搜集數(shù)據(jù)進(jìn)行管理，希望我們合同額能夠維持在15億左右的目標(biāo)。將來(lái)我們也希望成為一個(gè)建筑投資公司，我們將會(huì)在建筑行業(yè)上下游專項(xiàng)領(lǐng)域進(jìn)行不斷的并購(gòu)來(lái)增加我們的營(yíng)業(yè)收入和一些創(chuàng)新的亮點(diǎn)。這是我們金居股份的未來(lái)。

　　最后的最后，現(xiàn)在住建部推出一個(gè)文章，向綠色建筑工業(yè)化4.0邁進(jìn)。

　　胡曉利：我是博茗低碳的胡曉利。對(duì)我們個(gè)人節(jié)能減排的模式，當(dāng)我們步行或者少坐一層電梯的行為，我的辦公在八樓，我上班的時(shí)候有人按了7樓我會(huì)直接從7樓走到8樓，包括上下班步行，包括我們裝一些樹(shù)木，每天減排的二氧化碳量和節(jié)能減排行為都會(huì)體現(xiàn)在你的碳賬戶里，你每年積累的這些碳豆豆可以用于你的一些消費(fèi)，可以兌換電影票、相關(guān)服務(wù)，包括生日蛋糕。這兩個(gè)有什么區(qū)別？前面可以賣錢(qián)的，后面不能賣錢(qián)，因?yàn)楹竺嬖谖覀兊姆椒▽W(xué)里還不能計(jì)算出來(lái)，國(guó)家還沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)。這是我們期望的未來(lái)每個(gè)人非常節(jié)能的生活方式。

　　目前，全球在推動(dòng)節(jié)能減排，對(duì)政府來(lái)講，淘汰一些落后產(chǎn)能，包括強(qiáng)制名單，對(duì)企業(yè)進(jìn)行強(qiáng)制性減排。對(duì)我們個(gè)人和家庭來(lái)講，我們政府的引導(dǎo)，一些公益廣告，但是我們?cè)囅胍幌?，我們少開(kāi)一天車，我們熄燈一小時(shí)，或者我們乘坐公共交通工具到底減排多少二氧化碳，產(chǎn)生多少價(jià)值大家是不知道的。明您大家就知道了，因?yàn)槲覀冇袀€(gè)人減排的載體就是碳豆豆，時(shí)刻進(jìn)入你的碳足跡和你減少的碳足跡，減少的碳排放。

　　我們目前預(yù)測(cè)的量，我們兩年用戶量達(dá)到2000萬(wàn)，當(dāng)然我們也和微信和支付寶的碳賬戶技術(shù)上對(duì)接軟件的嵌入，企業(yè)未來(lái)兩年達(dá)到三億的收入規(guī)模。我們即將登陸新三板，這個(gè)月正在報(bào)資料，我們現(xiàn)在還是唯一一家持有國(guó)際競(jìng)標(biāo)碳資產(chǎn)的企業(yè)，擁有多項(xiàng)發(fā)明專利，我們專注于智能硬件的開(kāi)發(fā)的物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。我們未來(lái)一定要改變大家的生活模式。

　　下面講講企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況。碳交易的大背景，全球氣候變暖給人類帶來(lái)的危害，這些危害分析它的原因，一個(gè)是化石能源的燃燒，第二是森林的不斷減少，我們應(yīng)對(duì)的措施也是我們要控制總的能源的消耗，第二個(gè)是用清潔能源。再就是我們要多種樹(shù)，植樹(shù)寶鼓勵(lì)大家多種樹(shù)。

　　巴黎協(xié)定正式生效提到中國(guó)貢獻(xiàn)2030，中國(guó)對(duì)這個(gè)事情的促進(jìn)是非常大的，目前在市場(chǎng)的碳交易的模式，主要分為兩種，一個(gè)是配額制，一個(gè)是CCER的開(kāi)發(fā)，這里指的是什么？政府分配給企業(yè)的碳排放指標(biāo)，如果你排多了，你要到市場(chǎng)上買(mǎi)配額，如果你減排了你可以把你配額賣掉。新能源的項(xiàng)目，我們經(jīng)過(guò)認(rèn)證可以抵消配額也可以拿到市場(chǎng)上交易，這就是我們的一個(gè)背景。

　　我們主要做的三件事情是什么呢？第一就是基于清潔能源的綜合利用，第二是讓碳交易走進(jìn)我們的家庭和個(gè)人。未來(lái)我們要引導(dǎo)我們節(jié)能的生活模式。

　　全態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展模式，前端是現(xiàn)在做的支撐我們主要業(yè)務(wù)的新能源，包括太陽(yáng)能、光伏發(fā)電，包括綠色建筑集成。

　　碳盒子主要體現(xiàn)了我們的智能硬件中斷的數(shù)據(jù)采集終端，太陽(yáng)能盒子，新能源汽車、光伏、風(fēng)能的，未來(lái)還會(huì)有很多，個(gè)人減排行為有一些碳手環(huán)，碳扣子，一些穿戴設(shè)備，所有的數(shù)據(jù)會(huì)集成在在線交易平臺(tái)，我們拿到碳交所把碳資產(chǎn)賣掉。

　　國(guó)家強(qiáng)制性的一些政策，包括太陽(yáng)能的應(yīng)用，光伏的應(yīng)用，包括我們現(xiàn)在對(duì)太陽(yáng)能熱發(fā)電的支持。

　　這個(gè)產(chǎn)品是我們現(xiàn)在重點(diǎn)的增長(zhǎng)點(diǎn)，也就是目前在城市里太陽(yáng)能都是陽(yáng)臺(tái)掛在外面，我們下來(lái)已經(jīng)鑲嵌在建筑里，和建筑融為一體了，解決了美觀和安全的問(wèn)題。我們十幾年、幾十年把我們空調(diào)和建筑一體化了，但是現(xiàn)在因?yàn)閺?qiáng)制性出來(lái)了太陽(yáng)能。

　　我們太陽(yáng)能的高溫設(shè)備，現(xiàn)在做的600度以上用來(lái)發(fā)電的，發(fā)完電以后中溫段做空調(diào)制冷，制冷之后還有200度左右，我們用來(lái)做蒸汽和熱水，這樣到環(huán)境溫度排放，一次性吸收太陽(yáng)能，三級(jí)利用，這樣利用效率會(huì)高。

　　光伏扶貧項(xiàng)目的一些展示，除了EPC的業(yè)務(wù)，主要是我們的集控平臺(tái)，我們政府投的每一分錢(qián)，每一分扶貧的資金都會(huì)落實(shí)到每一個(gè)用戶上，我們電站扶貧了多少個(gè)用戶，每年能收入多少錢(qián)，我扶貧的進(jìn)度是什么樣的，都會(huì)在我數(shù)據(jù)平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)。我們做的一些項(xiàng)目。

　　我們產(chǎn)品工廠，這些工廠都是我們OEM的，當(dāng)然我們?cè)谙嫜旁诮ㄗ约旱幕亍?/p>

　　我們的碳盒子終端，我在這兒說(shuō)明一點(diǎn)，前面都是一些新能源的碳盒子，我們還有一種能源監(jiān)測(cè)的盒子，為了配合明年2017年全國(guó)成立全國(guó)性的碳交易體系，針對(duì)一萬(wàn)噸標(biāo)煤以上的排放企業(yè)強(qiáng)制控排，我們的監(jiān)測(cè)盒子可以實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)到這個(gè)企業(yè)所有的能耗量，甚至它二氧化碳的排放。

　　新能源汽車的碳盒子，舉個(gè)例子，新能源汽車盒子當(dāng)我們開(kāi)到新能源汽車，根據(jù)你的里程二氧化碳的排放量，增加碳豆豆，幫你尋找附近的充電樁，你支付電費(fèi)直接支付碳豆豆就可以了。

　　鑫博茗碳交易平臺(tái)我們?cè)?2月底會(huì)第二次調(diào)試上線，現(xiàn)在正在調(diào)試。

　　講個(gè)家庭的案例，納帕溪谷裝的我們自己的太陽(yáng)能，通過(guò)碳交易平臺(tái)在你手機(jī)上，每天你使用多少熱水，節(jié)約了多少二氧化碳，碳豆豆每天都會(huì)出來(lái)。同時(shí)，通過(guò)第三方查機(jī)構(gòu)，我們可以通過(guò)碳交易中心賣給超排的這些企業(yè)，他拿去抵消配額，如果賣100塊錢(qián)你個(gè)人的收入，通過(guò)支付工具個(gè)人收入是80塊錢(qián)，我們會(huì)有20%的平臺(tái)費(fèi)。

　　我們基于剛才說(shuō)的綠豆豆的開(kāi)發(fā)，這些我們把它稱為直接節(jié)能減排，我們走樓梯，上下班步行，未來(lái)間接的節(jié)能減排，我們很多運(yùn)動(dòng)，你運(yùn)動(dòng)健康指數(shù)高了也是在間接的節(jié)能減排。我們今天在北京的超市買(mǎi)了一個(gè)廣東生產(chǎn)的產(chǎn)品，如果是同樣北京有這個(gè)產(chǎn)品的話，如果我們買(mǎi)北京生產(chǎn)的一定要比買(mǎi)廣州生產(chǎn)的要節(jié)能減排，這是未來(lái)拓展的一些業(yè)務(wù)。

　　我們目前企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。我們?nèi)ツ晖瓿闪?800萬(wàn)，今年會(huì)完成4000萬(wàn)，這是比較保守的。2017年我們會(huì)1.2億，2018年達(dá)到3億。這是我們收入的預(yù)測(cè)。

　　新三板的計(jì)劃不再說(shuō)了。最后感謝大家，北京應(yīng)該是資本的前沿，希望能跟北京資本的大佬有對(duì)接，能關(guān)注我們，謝謝大家！