未來3-5年資管機構(gòu)投資方向在哪里？資管大咖共同探討

　　 “非常堅定地看好中國經(jīng)濟的前景，中國作為制造業(yè)大國，現(xiàn)在不光是規(guī)模大，更重要的是全產(chǎn)業(yè)鏈的布局�！�

　　“中國是全世界少有的大型經(jīng)濟體里維持正利率的，這本身就是一種吸引力�！�

　　“買多中國，更傾向于股票。因為我國的證券化率也就是股票市值與發(fā)達經(jīng)濟體之間還存在一定差距，美國的證券化率是其GDP的2.8倍，日本是1.4倍，中國現(xiàn)在是0.8倍，這就意味著還有很大的空間。”

　　5月8日，光大銀行舉辦了光大年度投資論壇，來自銀行、基金、券商、信托等多個資產(chǎn)管理機構(gòu)的行業(yè)大咖齊聚一堂，探討未來3-5年資管行業(yè)的投資方向。他們看好哪些產(chǎn)業(yè)？未來銀行理財將有什么樣的發(fā)展趨勢？

　　中信證券總經(jīng)理楊明輝表示，他看好醫(yī)療衛(wèi)生、大消費、碳達峰與碳中和、TMT這四個產(chǎn)業(yè)，易方達基金董事長詹余引則表示非常堅定地看好中國經(jīng)濟的前景，他認為權(quán)益和固收都仍然有很大機會，尤其長期看好權(quán)益市場。

　　在光大信托董事長馮翔看來，資產(chǎn)配置優(yōu)先要考慮性價較高的，符合國家戰(zhàn)略導(dǎo)向，比如說人口老齡化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級所帶來機會項下的養(yǎng)老信托、綠色信托。

　　建信理財總裁謝國旺：如何契合母行客戶需求，是建信理財更大的課題

　　謝國旺從銀行理財?shù)慕嵌瘸霭l(fā)認為，短期來看，如何契合母行的客戶需求，對建信理財來說是更大的課題。建信理財作為國內(nèi)首家開業(yè)的銀行理財子公司，回顧過去兩年的發(fā)展歷程，他表示，建信理財在成立之初就下決心要開發(fā)一套自己的運作系統(tǒng)，而不是附庸母行的系統(tǒng)。

　　他坦言道：“現(xiàn)在看起來，這條路走得非常艱辛，但是到現(xiàn)在我們一直堅定地認為這條路是對的”“我們確實是創(chuàng)業(yè)公司”。

　　他認為，過去兩年面臨的最大挑戰(zhàn)不是外部市場（而是內(nèi)部），以建信理財?shù)娜瞬沤ㄔO(shè)舉例，目前該公司64%的人員是來自于建行系統(tǒng)外的，如何既利用到市場化的人事智慧，又使其能融合到建行文化，乃至服務(wù)母行，文化的融合（是個難題），他表示，建信理財這兩年一直在做內(nèi)部工作，包括系統(tǒng)建設(shè)，人才整合，以及風(fēng)控體系的建設(shè)。

　　易方達基金董事長詹余引：長期看好權(quán)益市場

　　在資管市場上，公募基金可稱得上是中國資管機構(gòu)中最成熟的一類機構(gòu)，易方達基金則是公募基金領(lǐng)域的翹楚，面對未來3-5年的投資機會和方向這個問題，易方達基金董事長詹余引拋出了三個觀點：

　　第一、非常堅定地看好中國經(jīng)濟的前景，中國作為制造業(yè)的大國，現(xiàn)在不光是規(guī)模大，更重要的是全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，在雙循環(huán)格局下，中國有齊全的產(chǎn)業(yè)鏈，廣闊的市場，經(jīng)濟活力和韌性在全世界都非常少有，基于這樣的認識，他對中國未來經(jīng)濟的發(fā)展非常有信心。

　　第二、權(quán)益和固收都仍然有很大機會，尤其長期看好權(quán)益市場。他表示，在固定收益產(chǎn)品上，大家短期來說更擔(dān)心貨幣政策或者利率的轉(zhuǎn)向，但是不管怎么樣，從固收利率的角度來講，中國是全世界少有的大型經(jīng)濟體里面維持正利率的，這本身就是一種吸引力。

　　第三是挑戰(zhàn)，他表示去年盡管A股市場是一個牛市，但是市場一定是在往效率方向發(fā)展，我們處在一個高波動、低利率的大環(huán)境里。高波動中短期的市場共識容易達成，而短期市場共識的達成則更容易讓市場產(chǎn)生波動。

　　中信證券總經(jīng)理楊明輝：看好醫(yī)療衛(wèi)生、大消費、碳達峰與碳中和、TMT四個產(chǎn)業(yè)

　　中信證券總經(jīng)理楊明輝觀點也是非常鮮明：“未來幾年或者幾十年我們要堅定地買多中國”。買多中國的渠道一個是股票，另一個是債券，在3-5年內(nèi)時間內(nèi)，他更傾向于股票。

　　他解釋道，因為我國的證券化率也就是股票市值與發(fā)達經(jīng)濟體之間還存在一定差距，美國的證券化率也就是股票市值是其GDP的2.8倍，日本是1.4倍，中國現(xiàn)在是0.8倍，這就意味著還有很大的空間。

　　第二，從具體產(chǎn)業(yè)門類來看，楊明輝表示，看好四個產(chǎn)業(yè)：醫(yī)療衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)，大消費，圍繞著碳達峰與碳中和的產(chǎn)業(yè)，比如新能源、TMT（通訊、媒體、科技）行業(yè)，具體包括新材料、機器人；通訊方面的5G、互聯(lián)網(wǎng)，以及大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等。

　　光大信托董事長馮翔：優(yōu)先考慮符合國家戰(zhàn)略導(dǎo)向的資產(chǎn)戰(zhàn)略配置

　　光大信托董事長馮翔從信托公司角度出發(fā)認為，信托公司首先還是要找準自己的定位，信托公司一方面應(yīng)該利用好自身在固定收益上的投資優(yōu)勢，固定收益產(chǎn)品依然較有較大的市場空間，另一方面，資本市場也是信托公司當前的業(yè)務(wù)重點，如定增、固收+、中資美元債等等都有這些投資的機會。

　　從長期來看，他認為還是優(yōu)先要考慮性價較高的、符合國家戰(zhàn)略導(dǎo)向的資產(chǎn)戰(zhàn)略配置，比如說人口老齡化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級所帶來機會項下的養(yǎng)老信托、綠色信托。同時以數(shù)據(jù)中心、物流為底層資產(chǎn)的公募類產(chǎn)品也是其信托客戶非常好的配置方向。