李超：研究制定全市場推廣注冊制實施方案

　　中國證監(jiān)會副主席李超昨日表示，經(jīng)過科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板兩個板塊的試點，在全市場推行注冊制的條件已逐步具備。證監(jiān)會將加強科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制各項制度規(guī)則運行情況的評估，深入總結(jié)試點經(jīng)驗，完善符合我國國情的注冊制框架，研究制定全市場推廣注冊制實施方案。

　　李超昨日下午出席2020金融街論壇年會“資本市場基礎(chǔ)制度與生態(tài)建設(shè)”分論壇，并在講話中作出上述表示。

　　李超說，我國資本市場推行注冊制改革，形成從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板、再到全市場的“三步走”改革布局。目前，前兩步改革已經(jīng)落地實施，市場運行總體平穩(wěn)，改革效果符合預(yù)期。

　　從科創(chuàng)板開市以來的運行情況看，以信息披露為核心的注冊制有效實施，關(guān)鍵制度創(chuàng)新經(jīng)受住了市場檢驗，助推科技創(chuàng)新的作用日漸顯現(xiàn)，科創(chuàng)板較好地發(fā)揮了資本市場改革“試驗田”的作用。自開市以來，科創(chuàng)板上市公司超過180家，IPO融資金額占同期A股的一半，有力推動了要素資源向科技創(chuàng)新領(lǐng)域集聚。目前，企業(yè)從受理申請到完成注冊平均用時5個多月，審核注冊效率明顯提高；新股定價更加理性，定價效率明顯提升，二級市場博弈更加充分；配套實施的并購重組、退市等制度安排也有利于提升資源配置效率，促進優(yōu)勝劣汰。

　　創(chuàng)業(yè)板作為存量市場，試點注冊制也取得了良好開局。今年8月24日創(chuàng)業(yè)板改革落地以來，注冊制理念得到較好貫徹，在審企業(yè)順利平移，新股發(fā)行上市等穩(wěn)步推進，交易機制總體平穩(wěn)，投資者適當(dāng)性安排平穩(wěn)過渡，各方反響積極。截至10月21日，創(chuàng)業(yè)板注冊制下的上市公司已有38家，市值合計超過7000億元。

　　李超表示，近兩年來，試點注冊制總體順利，成效顯現(xiàn)。注冊制改革逐步凝聚了廣泛共識，各類市場主體積極支持并適應(yīng)注冊制改革，市場活力不斷激發(fā)；注冊制實踐做法得到認可，一系列體現(xiàn)中國特色和發(fā)展階段的制度規(guī)則，經(jīng)受住了市場實踐的檢驗；同時，注冊制生態(tài)系統(tǒng)逐步構(gòu)建，優(yōu)勝劣汰機制更加順暢，各類主體更加歸位盡責(zé)，法治保障更加堅實。

　　他指出，注冊制是我國資本市場一項重大的改革探索，推進注冊制改革，首先要做好發(fā)行制度和其他基礎(chǔ)制度之間的協(xié)同改革，改革要具備系統(tǒng)性、全面性、協(xié)同性，改革效果不能只看發(fā)行上市環(huán)節(jié)，也要看其他基礎(chǔ)制度的實施成效。

　　其次，要辯證看待注冊制下新股供給和上市公司質(zhì)量提高之間的關(guān)系。一方面，注冊制帶來了更多源頭活水，特別是“硬科技”企業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)有了更多的上市機會；另一方面，在把好上市公司入口的同時，改革也暢通了退出渠道，促進了優(yōu)勝劣汰。

　　再者，要把握好融資端改革和投資端優(yōu)化之間的平衡，要促進市場各參與主體的權(quán)責(zé)對等，只有每個環(huán)節(jié)都壓實責(zé)任、履職盡責(zé)，注冊制才能形神兼?zhèn)洹?/p>

　　李超說，經(jīng)過科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板兩個板塊的試點，全市場推行注冊制的條件逐步具備。下一步，證監(jiān)會將堅定市場化、法治化改革方向，學(xué)習(xí)借鑒國際最佳實踐，保持定力，循序漸進，扎實穩(wěn)妥辦好注冊制改革這件大事。

　　他具體提到了以下三方面工作：

　　做好全市場注冊制的改革準備。包括加強科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制各項制度規(guī)則運行情況的評估，深入總結(jié)試點經(jīng)驗；在此基礎(chǔ)上，廣泛聽取各方意見，完善符合我國國情的注冊制框架，研究制定全市場推廣注冊制實施方案。

　　構(gòu)建有利于注冊制實施的監(jiān)管體系。證監(jiān)會將轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，優(yōu)化涉及全市場各環(huán)節(jié)、涵蓋各類市場主體的監(jiān)管機制；加快監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變，提高上市公司持續(xù)監(jiān)管能力，強化中介機構(gòu)的全流程監(jiān)管，加大違法違規(guī)懲戒；同時，深入推進簡政放權(quán)，推行權(quán)責(zé)清單制度。

　　系統(tǒng)推進基礎(chǔ)制度改革。證監(jiān)會將堅持以注冊制改革為引領(lǐng)，補齊制度短板，穩(wěn)步推進發(fā)行承銷、交易、持續(xù)監(jiān)管、退市、投資者保護等各環(huán)節(jié)關(guān)鍵制度創(chuàng)新，補齊制度短板，加快建立更加成熟更加定型的基礎(chǔ)制度體系。