中金公司：百萬(wàn)億元私行財(cái)富管理市場(chǎng) 看好頭部銀行快速提高市場(chǎng)份額

　　中金公司指出，12月1日銀行業(yè)協(xié)會(huì)與清華大學(xué)五道口金融學(xué)院聯(lián)合發(fā)布《中國(guó)私人銀行發(fā)展報(bào)告（2020）暨中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理白皮書(shū)》（下稱(chēng)白皮書(shū)），結(jié)合我們的調(diào)研，我們認(rèn)為頭部銀行在財(cái)富管理體系、品牌、客群、產(chǎn)品、服務(wù)方面競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著，有望充分發(fā)揮自身稟賦提高高凈值財(cái)富管理市場(chǎng)份額。私行財(cái)富業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)也有助于全面改善損益表，在負(fù)債端沉淀大量低成本存款的同時(shí)增厚銀行中收，客群結(jié)構(gòu)的改善也有助于降低中長(zhǎng)期信用成本。損益表的重構(gòu)有望使得頭部銀行估值體系由P/B切換為P/E，迎接 15x P/E或2.5x P/B的銀行股。