17家券商公布2020年業(yè)績(jī) 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成中小券商業(yè)績(jī)爆發(fā)點(diǎn)

　　截至20日晚間，共有17家券商公布了2020年業(yè)績(jī)。從凈利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)看，約九成券商2020年凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，東方財(cái)富證券、東海證券、華鑫證券、英大證券凈利潤(rùn)相比2019年實(shí)現(xiàn)翻倍。

　　受益于2020年A股市場(chǎng)指數(shù)走高、整體交易活躍度的大幅提升等，券商的經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)投資、投行等業(yè)務(wù)也迎來(lái)了全面爆發(fā)。從已公布的中小券商的營(yíng)收來(lái)看，2020年?duì)I收保持增長(zhǎng)的占比超九成。

　　從營(yíng)收排名來(lái)看，安信證券以94.19億元的年?duì)I收暫居第一，相比中證協(xié)披露的其2019年?duì)I收增長(zhǎng)約24%。東方財(cái)富證券、民生證券則以45.95億元、36.31億元的營(yíng)收暫居第二、第三。此外，東莞證券、東海證券2020年的營(yíng)收也在20億元以上。

　　凈利潤(rùn)方面，東方財(cái)富證券、東海證券、華鑫證券、英大證券較2019年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了100%以上的增長(zhǎng)，僅江海證券與國(guó)盛證券2020年凈利潤(rùn)較2019年出現(xiàn)同比下滑。

　　具體來(lái)看，目前共有2家上市券商發(fā)布了2020年業(yè)績(jī)預(yù)告。國(guó)元證券20日晚公告稱，2020年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.26億元至14.17億元，同比增長(zhǎng)45%至55%。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，公司稱主要源于自營(yíng)投資業(yè)務(wù)的投資收益、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)及國(guó)元國(guó)際、國(guó)元?jiǎng)?chuàng)新和國(guó)元期貨等控股子公司經(jīng)營(yíng)效益大幅提升。紅塔證券也預(yù)計(jì)2020年凈利潤(rùn)同比增加68.36%至78.78%，其2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8.38億元。

　　華鑫證券2020年的營(yíng)收增長(zhǎng)了103%，凈利潤(rùn)大增316%。分業(yè)務(wù)來(lái)看，華鑫證券2020年投資收益大增3倍，成為營(yíng)收大增的最重要因素。

　　東海證券、民生證券也獲得了較快發(fā)展，營(yíng)收分別增長(zhǎng)50%及35%，凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)462%及72%。東海證券2019年的基數(shù)較低，且2020年在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及投行業(yè)務(wù)方面都較2019年有所增長(zhǎng)。而民生證券則主要得益于投行收入的增長(zhǎng)，其投行手續(xù)費(fèi)凈收入達(dá)16.13億元，同比增長(zhǎng)131%。

　　東方財(cái)富證券也表現(xiàn)亮眼，2020年?duì)I收45.95億元，同比增長(zhǎng)77%；凈利潤(rùn)相比2019年實(shí)現(xiàn)了翻倍，達(dá)28.94億元。國(guó)盛證券認(rèn)為，近年來(lái)東方財(cái)富證券盈利能力連續(xù)提升，作為互聯(lián)網(wǎng)券商的成本端優(yōu)勢(shì)和規(guī)模效應(yīng)持續(xù)體現(xiàn)。其母公司東方財(cái)富在二級(jí)市場(chǎng)也備受看好，2020年股價(jià)上漲了136%，2021年以來(lái)股價(jià)又漲了近21%。

　　分業(yè)務(wù)來(lái)看，受益于2020年資本市場(chǎng)景氣度明顯提升，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成為中小券商2020年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要來(lái)源。從公布業(yè)績(jī)的券商來(lái)看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入的增幅普遍在30%至65%之間，表明去年二級(jí)市場(chǎng)的高活躍度給券商業(yè)績(jī)帶來(lái)了增厚效應(yīng)。

　　投行業(yè)務(wù)收入方面，盡管2020年是IPO大年，但并非所有券商都能從中分得一杯羹，不同券商之間的投行手續(xù)費(fèi)凈收入差異極大，民生證券、安信證券、中山證券去年投行收入較高。而資管業(yè)務(wù)則仍處于整體下降趨勢(shì)中。

　　方正證券非銀分析師左欣然認(rèn)為，券商2020年基本面全面改善，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成為業(yè)績(jī)爆發(fā)點(diǎn)。從收入結(jié)構(gòu)看，頭部券商與尾部券商分化明顯。頭部券商更加均衡，尾部券商過(guò)度依賴市場(chǎng)交投、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，一旦市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)變化，整體業(yè)務(wù)就會(huì)受到較大沖擊，不利于業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）