興業(yè)證券：市場調整接近尾聲 關注中上游周期板塊及服務型消費

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）興業(yè)證券策略團隊日前發(fā)布研報表示，市場經(jīng)過快速調整后，正逐步接近本輪調整尾聲。從整個3月份來看，隨著“倒春寒”逐步過去，有望慢慢迎來反彈。

　　興業(yè)證券認為，中國春節(jié)就地過年，有望拉長中國經(jīng)濟復蘇的持續(xù)時間；全球大宗價格上漲，PPI有望在二季度提升至5%-6%，A股中上游周期行業(yè)受益，加上中國、美國經(jīng)濟復蘇共振時間交差增多，PPI剛剛轉正進入加速上行周期，量價齊升使得中上游企業(yè)盈利快速復蘇。

　　過去1周多，美債收益率上行主要反映了實際利率的上行，所以部分高估值的品種短期出現(xiàn)了較大幅度調整。往后看，拜登1.9萬億美元第三輪刺激計劃即將實施，為了降低債務成本壓力，美國實際利率短期較難快速上行，而且美聯(lián)儲近期多次表態(tài)強調“耐心維持寬松”的重要性；國內(nèi)來看，監(jiān)管層就宏觀政策和貨幣政策強調，保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，整體來看流動性大幅度收縮可能性較低。

　　板塊配置方面，興業(yè)證券建議：第一，把握選擇全球復蘇疊加PPI上行背景下量價齊升的主線，關注化工、有色、機械、家電、汽車，以及新能源車、半導體等成長鏈條的中上游材料與設備；第二，關注受益于從疫情中逐步恢復的服務型消費，如酒店、影視、醫(yī)美、餐飲旅游、免稅、醫(yī)藥等。