申萬宏源研究所龔芳：注冊制改革將推進(jìn)市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化和功能提升

　　中證網(wǎng)訊（記者 林倩）證監(jiān)會2月1日宣布，就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革主要制度規(guī)則公開征求意見。申萬宏源研究所政策研究室主任、首席研究員龔芳表示，注冊制改革將推進(jìn)市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化和功能提升。一方面，注冊制作為所有標(biāo)準(zhǔn)化、證券化金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)發(fā)行制度，是優(yōu)化我國金融結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵突破口。2019年以來，我國融資結(jié)構(gòu)、市值結(jié)構(gòu)、交易結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。另一方面，注冊制改革明顯推進(jìn)了市場功能完善。融資功能方面企業(yè)加速嫁接資本市場，2019-2021年資本市場累計(jì)實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資5.03萬億元，上市公司家數(shù)擴(kuò)容至4615家，投資功能方面機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍有所壯大，資本市場在提升居民財(cái)產(chǎn)性收入，助力共同富裕建設(shè)上的重要作用有所強(qiáng)化。 

　　此外，龔芳認(rèn)為，注冊制改革充分體現(xiàn)中國特色和發(fā)展階段的特征。在充分尊重注冊制基本內(nèi)涵和吸收借鑒國際最佳實(shí)踐的基礎(chǔ)上，我國注冊制改革還呈現(xiàn)出明顯的中國特色，這在很大程度上與我國市場發(fā)展階段及市場結(jié)構(gòu)性特征相關(guān)。與境外一步到位式的改革不同，我國引入注冊制改革分為科創(chuàng)板試點(diǎn)、創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)、北交所試點(diǎn)、全面實(shí)施四階段逐步推進(jìn)，有效避免了注冊制改革初期可能引發(fā)的市場劇烈波動，維持了資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。