券商首席論道資本市場新機(jī)遇：下半年消費(fèi)修復(fù)動力強(qiáng) 逢低布局中國優(yōu)勢制造業(yè)

　　中證網(wǎng)訊（記者 周璐璐）誠通證券和融通基金2023年中期投資策略會近日在北京舉行。在由誠通證券研究所所長李宗光主持的圓桌論壇環(huán)節(jié)，來自多家券商的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、首席策略分析師齊聚一堂，共話資本市場新機(jī)遇。

　　對于日前公布的二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，參會人士表示一些亮點(diǎn)值得關(guān)注。招商證券研發(fā)中心副總監(jiān)兼研究部總經(jīng)理謝亞軒表示，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)最大的亮點(diǎn)在消費(fèi)領(lǐng)域，而且消費(fèi)領(lǐng)域的基礎(chǔ)比較堅(jiān)實(shí)，下半年修復(fù)動力較強(qiáng)。中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷在策略會上表示，預(yù)計(jì)下半年會加大政策刺激力度，著眼點(diǎn)則是看財(cái)政政策，尤其是跟消費(fèi)相關(guān)的政策值得期待。

　　在財(cái)政政策和貨幣政策之外，參會人士也對未來的產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行了展望。長江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈表示，兩個方向值得期待或觀察，一個是新舊動能轉(zhuǎn)換相關(guān)領(lǐng)域，另一個是存量和等量的關(guān)系問題。伍戈強(qiáng)調(diào)，“新動能和舊動能不是對立的，二者是辯證統(tǒng)一的”。從未來發(fā)展的長期角度看，新動能是可貴的，但對短周期支持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)而言，呵護(hù)舊動能也十分必要。

　　談及上半年資本市場的亮點(diǎn)，興業(yè)證券研究院副院長、全球首席策略分析師張憶東指出，今年上半年A股市場結(jié)構(gòu)性行情明顯，其中兩條主線非常清晰，一條是科技成長主線，另一條是以高股息優(yōu)質(zhì)央國企為代表的“中特估”行情。張憶東強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)在庫存周期下行階段，能夠持續(xù)提供高股息的資產(chǎn)值得關(guān)注，可謂“物以稀為貴”；人工智能技術(shù)對消費(fèi)、投資端的推動作用在未來5-8年很可能是新一輪朱格拉周期的開始。張憶東總結(jié)稱，A股上半年兩條主線，很可能是未來數(shù)年的兩條主線。

　　下半年A股市場行情如何演繹？張憶東表示，下半年行情演繹的核心在于兩個方面，一方面體現(xiàn)在市場自身的修復(fù)力度，預(yù)計(jì)四季度庫存周期有望見底回升，四季度后期人民幣具備升值動能，A股市場有望在年底迎來增量資金，即全球性配置型資金增持中國資產(chǎn)。另一方面，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)在下半年有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)，對于半導(dǎo)體、軍工、智能汽車等中國優(yōu)勢制造業(yè)相關(guān)標(biāo)的可以逢低布局。

　　人民幣匯率近期波動行情引發(fā)關(guān)注。謝亞軒預(yù)計(jì)，從當(dāng)前到明年1-2月份，人民幣匯率整體將是升值的趨勢。

　　值得一提的是，美元保持強(qiáng)勢背后，美聯(lián)儲持續(xù)加息是重要支撐因素。李迅雷判斷，隨著美國通脹和消費(fèi)水平回落，美聯(lián)儲本輪加息周期已到尾聲。