提高自身服務(wù)能力 券商強(qiáng)化執(zhí)業(yè)質(zhì)量
隨著證監(jiān)會(huì)不斷深化上市公司并購重組市場改革，A股新一輪并購潮開啟，同時(shí)對券商的服務(wù)能力也提出了更高的要求。在業(yè)內(nèi)人士看來，券商需要提升交易撮合能力，加大對財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)的投入，制定全面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估預(yù)案，積極促成并購重組交易。
強(qiáng)化交易撮合能力
活躍并購重組市場離不開中介機(jī)構(gòu)的功能發(fā)揮。證監(jiān)會(huì)表示，將引導(dǎo)證券公司等機(jī)構(gòu)提高服務(wù)能力，充分發(fā)揮交易撮合和專業(yè)服務(wù)作用，助力上市公司實(shí)施高質(zhì)量并購重組。
國開證券非銀分析師黃婧表示，《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（簡稱“并購六條”）或?qū)槿掏缎胸?cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)帶來顯著增量，但對于券商的上市前輔導(dǎo)、后續(xù)督導(dǎo)、綜合服務(wù)提出更高要求；投行業(yè)務(wù)的政策性導(dǎo)向?qū)⒏用鞔_，項(xiàng)目將進(jìn)一步聚焦；投行業(yè)務(wù)將進(jìn)一步專業(yè)化，把握、研判項(xiàng)目與政策契合度的重要性提升。
為更好地服務(wù)企業(yè)，興業(yè)證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，中介機(jī)構(gòu)需要持續(xù)提升自身專業(yè)能力，從而更科學(xué)地進(jìn)行估值定價(jià)，并通過結(jié)構(gòu)和模式創(chuàng)新提升交易撮合能力；需要深化對產(chǎn)業(yè)的理解，積極與相關(guān)行業(yè)的投資機(jī)構(gòu)、企業(yè)以及專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，擴(kuò)大并購重組業(yè)務(wù)的信息來源和業(yè)務(wù)范圍，優(yōu)化并購后整合服務(wù)。
“交易撮合指的是在并購重組交易談判的全過程中拉近各方距離，促成交易推進(jìn)和最終實(shí)現(xiàn)?！眹鹱C券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，由于并購重組交易涉及雙方乃至多方的利益，這些利益之間甚至可能存在互相矛盾之處，如何幫助各方厘清關(guān)系，在交易中解決各方訴求就是交易撮合的核心價(jià)值。
把好并購重組質(zhì)量關(guān)
“并購六條”中明確指出，將督促財(cái)務(wù)顧問、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量。
在上述興業(yè)證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人看來，中介機(jī)構(gòu)需要進(jìn)一步提升幫助客戶全面評(píng)估并購過程中風(fēng)險(xiǎn)的能力，包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等，并制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施和預(yù)案。
針對并購重組業(yè)務(wù)，上述國金證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在交易撮合的基礎(chǔ)上，中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)服務(wù)還包括盡職調(diào)查、估值、承銷的能力。站在買方的角度，這需要中介機(jī)構(gòu)既不放過標(biāo)的資產(chǎn)的瑕疵，也不錯(cuò)過標(biāo)的資產(chǎn)的亮點(diǎn)，通過合理的方式推動(dòng)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)一步符合資本市場相關(guān)規(guī)范，讓更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)入資本市場。
“讓既優(yōu)質(zhì)又合規(guī)的資產(chǎn)進(jìn)入資本市場是保護(hù)中小投資者利益的重要舉措，也是‘并購六條’推出的核心思想?！鄙鲜鰢鹱C券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這需要中介機(jī)構(gòu)在進(jìn)行并購重組業(yè)務(wù)的過程中，能夠在滿足合規(guī)要求的同時(shí)加強(qiáng)投行的價(jià)值判斷能力，把好并購重組質(zhì)量關(guān)。
