中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)顯示,A股上市公司已經(jīng)有近100家先后公告擬成立或收購(gòu)商業(yè)保理公司,而且,商業(yè)保理利潤(rùn)已經(jīng)成為部分公司利潤(rùn)的重要組成部分。保理行業(yè)人士指出,隨著監(jiān)管趨嚴(yán),預(yù)計(jì)保理行業(yè)將進(jìn)入調(diào)整期,大量空轉(zhuǎn)、套利的殼公司或?qū)⒚媾R出局,管理規(guī)范的頭部企業(yè)有望獲得利好。
上市公司入局
今年以來(lái),康旗股份、金發(fā)科技、梅泰諾、億利潔能等多家公司發(fā)布公告擬設(shè)立商業(yè)保理公司。
中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)顯示,截至目前,已經(jīng)有近100家A股上市公司宣布并購(gòu)或參與設(shè)立商業(yè)保理公司。這些上市公司多屬于制造業(yè),相當(dāng)部分屬傳統(tǒng)制造業(yè),這類(lèi)公司應(yīng)收賬款規(guī)模較大且上下游企業(yè)眾多。整體來(lái)看,上市公司設(shè)立保理公司注冊(cè)資本規(guī)模不大,一般在5000萬(wàn)元以上。已經(jīng)有數(shù)家企業(yè)公告,保理子公司成為上市公司重要的利潤(rùn)來(lái)源。
法爾勝于2016年3月以12億資金收購(gòu)摩山保理100%股權(quán)。2016年法爾勝凈利潤(rùn)1.41億元,其中全資子公司摩山保理實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.26億元。2017年法爾勝實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.43億元。其中,摩山保理實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.92億元,實(shí)際上已經(jīng)成為上市公司主要利潤(rùn)來(lái)源。
中科新材發(fā)布的2018年中期業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利3943萬(wàn)元-4853萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)30%-60%。公司表示,本期業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要是本期商業(yè)保理業(yè)務(wù)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)較大。
房地產(chǎn)行業(yè)的保理融資在2017年也發(fā)展迅速。碧桂園資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃為國(guó)內(nèi)首單獲得監(jiān)管放行的服務(wù)境外上市企業(yè)及其上游供應(yīng)商的供應(yīng)鏈金融ABS,基礎(chǔ)資產(chǎn)為原始權(quán)益人對(duì)碧桂園下屬公司享有的未到期應(yīng)收賬款債權(quán)。
市場(chǎng)空間廣闊
國(guó)內(nèi)保理市場(chǎng)主要分為商業(yè)保理、銀行保理,此前分別由商務(wù)部、銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管!吨袊(guó)商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展報(bào)告(2017)》(簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》)顯示,2017年全年,我國(guó)商業(yè)保理業(yè)務(wù)量已達(dá)1萬(wàn)億元人民幣,連續(xù)五年實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng);截至2017年末,全國(guó)商業(yè)保理企業(yè)注冊(cè)資金折合人民幣累計(jì)超過(guò)5700億元。
業(yè)內(nèi)人士表示,保理是商業(yè)貿(mào)易中以托收、賒賬方式結(jié)算貨款時(shí),賣(mài)方為了強(qiáng)化應(yīng)收賬款管理、增強(qiáng)流動(dòng)性而采用的一種委托第三者(保理商)管理應(yīng)收賬款的做法。而商業(yè)保理是一整套基于保理商和供應(yīng)商之間所簽訂保理合同的金融方案,包括融資、信用風(fēng)險(xiǎn)管理、應(yīng)收賬款管理和催收服務(wù)。
《報(bào)告》指出,近年來(lái),隨著企業(yè)賒銷(xiāo)比例增大,賬期延長(zhǎng),企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模越來(lái)越大。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù),到2017年年底,全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款累計(jì)達(dá)到13.5萬(wàn)億元,創(chuàng)歷史新高,增速繼續(xù)保持在高位。包括商業(yè)保理在內(nèi)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)前景廣闊。
商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院信用研究所所長(zhǎng)韓家平表示,從理論分析和國(guó)內(nèi)外的實(shí)踐來(lái)看,商業(yè)保理是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合最為緊密的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù),風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小,具有逆周期特點(diǎn),特別適合成長(zhǎng)型中小企業(yè),符合中央對(duì)金融業(yè)務(wù)的要求。
韓家平同時(shí)表示,2018年我國(guó)商業(yè)保理業(yè)務(wù)量預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng),中國(guó)保理市場(chǎng)有望繼續(xù)保持在全球領(lǐng)先地位,并有可能在數(shù)字化保理領(lǐng)域創(chuàng)造出全球領(lǐng)先的新模式。