觸及財務(wù)類指標紅線 20余家公司已發(fā)布退市風險警示

　　根據(jù)退市新規(guī)，財務(wù)類指標“扣非前后凈利潤為負+營收低于1億元”被視為一條重要“紅線”，一旦觸及第一年將被“*ST”，連續(xù)2年將被終止上市

　　記者不完全統(tǒng)計，目前已有20余家公司宣布可能觸及紅線，半數(shù)為ST公司

　　從市值角度來看，上述20余家公司都是小市值公司，市值均低于30億元，大部分公司市值甚至不足20億元

　　一個月前發(fā)布的退市新規(guī)，正對一批A股公司產(chǎn)生重大影響。

　　華資實業(yè)1月30日發(fā)布業(yè)績預告稱，公司預計2020年營收低于1億元，且扣非后歸母凈利潤約為-1.18億元，觸及退市新規(guī)“最近一個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于人民幣1億元”條款，可能在披露2020年年報后被實施退市風險警示。

　　2020年12月31日退市新規(guī)發(fā)布后，財務(wù)類指標“扣非前后凈利潤為負+營收低于1億元”被視為一條重要“紅線”，一批幾無主營業(yè)務(wù)的殼公司有望被清退。如今，效果正在顯現(xiàn)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，目前已有20余家公司宣布可能觸及“扣非前后凈利潤為負+營收低于1億元”紅線（下稱“觸線”），且數(shù)量還在不斷增加。

　　十余家ST公司觸線

　　據(jù)統(tǒng)計，目前已發(fā)布觸線公告的20余家公司中，半數(shù)為ST公司，即這些公司可能在2020年報披露后“披星戴帽”，成為“*ST公司”。從市值角度來看，上述20余家公司都是小市值公司，市值均低于30億元。

　　ST明科1月29日公告稱，公司預計2020年度業(yè)績將出現(xiàn)虧損，且營業(yè)收入低于1億元，按照退市新規(guī)，公司股票在2020年年報披露后可能將被實施退市風險警示。

　　類似ST明科的公司并不少。據(jù)記者統(tǒng)計，ST中葡、ST游久、ST亞星、ST廈華、ST明科、ST羅頓、ST景谷、ST金泰、ST昌魚、ST百花等公司都發(fā)布了類似公告，宣告公司可能會觸線。

　　除了ST公司，還有一批尚未“披星戴帽”的公司，也宣布可能觸線而被“*ST”。例如，中房股份1月29日公告稱，預計公司2020年實現(xiàn)歸母凈利潤為-5100萬元左右，營業(yè)收入低于1億元，公司股票在2020年年報披露后可能被實施退市風險警示。

　　需要注意的是，中房股份此前多年一直保持“隔年微利”的狀態(tài)，即一年虧損一年盈利，雖然主營業(yè)務(wù)面臨困境，但至今仍然保持著上市地位。按照退市新規(guī)，公司此前“隔年微利”的策略不再奏效，2020年營收不足1億元，且歸母凈利潤為負，將使得公司直接“披星戴帽”。

　　有意思的是，不僅上市多年的“殼公司”可能會觸線，如果新上市的公司業(yè)績不達標，也有可能面臨剛上市就要提示退市風險的窘境。

　　1月28日晚間，西域旅游公告，經(jīng)公司財務(wù)部門測算，預計公司2020年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4300萬元至-5500萬元（未經(jīng)審計），扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4985萬元至-6185萬元，預計營業(yè)收入為4900萬元至5080萬元。西域旅游是個次新股，公司2020年8月6日登陸創(chuàng)業(yè)板，至今不足半年時間。

　　西域旅游表示，新冠肺炎疫情對整個旅游行業(yè)造成嚴重沖擊，2020年上半年我國跨省組團游受限。新疆地區(qū)在旅游旺季期間又突發(fā)疫情，景區(qū)關(guān)閉停業(yè)，影響尤為嚴重，直到9月初景區(qū)恢復開放，按照疫情防控嚴控要求，有序開放、控制游客流量，且在10月下旬新疆喀什疏附縣亦發(fā)生局部疫情。綜上，由于受疫情多次反復疊加影響，導致公司業(yè)績虧損。按照退市新規(guī)，只要公司最終扣非后歸母凈利潤為負，且營收低于1億元，就將直接“披星戴帽”。

　　殼公司生態(tài)迎變

　　“原有規(guī)則關(guān)注凈利潤指標，導致個別公司通過出售資產(chǎn)等手段，把凈利潤做正實現(xiàn)保殼。退市新規(guī)采用了扣非后歸母凈利潤和營業(yè)收入雙指標，之前的手段就難以奏效�！庇型缎腥耸咳绱吮硎�。

　　記者注意到，目前已發(fā)布觸線公告的20余家公司中，幾乎清一色的是小市值公司，大部分公司市值甚至不足20億元，而且不少是殼公司“釘子戶”。

　　例如，豐華股份1月30日發(fā)布公告稱，預計2020年度扣非后歸母凈利潤為負值，且營業(yè)收入低于1億元，公司股票可能被實施退市風險警示。根據(jù)公司當日發(fā)布的業(yè)績預告，其預計2020年實現(xiàn)歸母凈利潤約為163萬元，扣非后歸母凈利潤約為-1452萬元。

　　此前數(shù)年，豐華股份歸母凈利潤大部分年份保持在幾百萬元級別，營業(yè)收入經(jīng)常達不到1億元。這也導致公司股價不斷下挫，按照最新股價計算，公司總市值僅為11億元。

　　從A股歷史來看，退市新規(guī)對公司經(jīng)營邏輯的影響是巨大的。從1994年公司法搭建了退市制度的基本法律框架至今，上市公司至少每隔兩年必須盈利成為業(yè)界共識。為了保住上市資格，不少公司會將虧損在一年內(nèi)推出，以保證后續(xù)年份的盈利，財務(wù)洗澡等現(xiàn)象屢見不鮮。而這與退市制度聚焦凈利潤指標有一定的關(guān)系。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，退市新規(guī)最核心的思路調(diào)整之一就是允許不盈利的公司在市場中存在，只要正常經(jīng)營主業(yè)，有一定的營收規(guī)模，哪怕一直不盈利，只要投資者認可，在不觸及其他退市規(guī)則的情況下，都無需為退市風險擔心，即開正門，堵偏門。

　　“一個月的時間，已有20多家公司觸線，說明退市新規(guī)抓住了殼公司的痛點，發(fā)揮了效力。”該業(yè)內(nèi)人士稱，一旦市場認識到殼公司有很大的退市風險，會加速這類公司股價下跌，市值退市、1元退市等措施也將發(fā)揮效力，從而實現(xiàn)市場優(yōu)勢劣汰。