開年遇冷？ 已有16家公司IPO折戟

　　1月13日，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板各有1家企業(yè)沖刺IPO遭遇擱淺，聯(lián)軟科技、倍特藥業(yè)的上市進程被標注了“終止注冊”狀態(tài)，被擋在資本市場的大門之外。

　　至此，進入2022年以來，已有16家公司闖關(guān)IPO失敗。分板塊看，創(chuàng)業(yè)板達8家，科創(chuàng)板為4家，北交所有2家，滬交所主板為1家，深交所主板為1家。

　　平均每天超過1家公司IPO被否，是否意味著IPO要變“冷”呢？數(shù)據(jù)顯示，2021年全年，滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板共有198家公司終止IPO。按照單月被否的數(shù)據(jù)看，年初年末之際，被否企業(yè)數(shù)量相對較高。2021年1月、2月、3月、12月，滬深兩市IPO被否的企業(yè)數(shù)量分別為21家、38家、32家和28家。

　　單日撤單4家

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，2022年以來所有工作日中，除1月12日外，其他工作日均出現(xiàn)IPO撤單的情況。

　　1月4日，中圖半導(dǎo)體被終止科創(chuàng)板IPO申請，成為2022年第一家終止審核的企業(yè)。

　　中圖半導(dǎo)體于2021年3月25日遞交上市申請，時隔不到1年，上市之路便遇阻。在撤回上市申請前，中圖科技完成三輪問詢回復(fù)，上交所對公司股份支付、經(jīng)銷商、核心技術(shù)等關(guān)鍵問題進行了多輪問詢。

　　1月5日，天威新材IPO申請被終止，成為2022年第一單創(chuàng)業(yè)板撤單項目。

　　天威新材IPO申請于2020年9月28日獲深交所受理，在撤單之前，天威新材接受了四輪問詢，毛利率高于同行業(yè)可比公司、關(guān)聯(lián)交易等問題被反復(fù)關(guān)注。此外，信息披露全面性和準確性等問題，也給天威新材的IPO之旅帶來重重挑戰(zhàn)。

　　今年以來的IPO撤單小高峰出現(xiàn)在1月7日。當日，金智教育、力同科技被終止注冊，鑫甬生物被不予注冊。

　　1月11日，滬深兩大交易所共有4家擬IPO企業(yè)被終止注冊（撤單）。其中，創(chuàng)業(yè)板3家，分別為優(yōu)全護理、潛陽科技、久策氣體，3家公司均經(jīng)歷了三輪問詢，其中潛陽科技和久策氣體招股書已五易其稿，優(yōu)全護理已更新了六版招股書；科創(chuàng)板1家為紫光照明。這4家擬IPO企業(yè)均是主動撤回IPO申請。

　　值得關(guān)注的是，優(yōu)全護理成為首例因創(chuàng)業(yè)板“負面清單”而終止IPO的申報企業(yè)。

　　根據(jù)優(yōu)全護理的申報文件，公司所處行業(yè)為“紡織業(yè)”。2020年6月，深交所為明確創(chuàng)業(yè)板定位，突出創(chuàng)業(yè)板特色，制定出臺《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》，支持“三創(chuàng)四新”企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，而包括房地產(chǎn)、紡織業(yè)等在內(nèi)的12個傳統(tǒng)行業(yè)則被劃入創(chuàng)業(yè)板上市的“負面清單”。

　　折戟企業(yè)中有6家已過會

　　今年以來，闖關(guān)滬深交易所IPO失敗的14家企業(yè)中，有6家為已經(jīng)過會的申報企業(yè)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年全年，在過會后被終止的申報企業(yè)數(shù)量為14家。

　　1月13日被“終止注冊”的倍特藥業(yè)，早在1年多前就已經(jīng)過會。資料顯示，倍特藥業(yè)創(chuàng)業(yè)板IPO于2020年7月6日獲得受理，同年7月27日進入已問詢階段，2020年12月17日上會并獲得通過。

　　值得關(guān)注的是，倍特藥業(yè)在招股說明書（注冊稿）中提示了業(yè)績下滑的風(fēng)險。倍特藥業(yè)表示，2020年1月至9月，公司營業(yè)收入同比增長2.7%，歸屬凈利潤同比下降32.03%。凈利潤下降主要是由于期間費用的增長，未來需要持續(xù)進行研發(fā)投入，可能在短期內(nèi)對公司的經(jīng)營業(yè)績造成不利影響，導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績下滑甚至出現(xiàn)虧損。

　　三問家居上市之路的坎坷，幾乎可用“三過大門而不入”來形容。2020年12月，三問家居向深交所遞交招股書，2021年3月因更新財務(wù)資料主動申請“中止”審核，2個月后公司獲得發(fā)行審核，同年9月8日上市申請過會。不過，就在過會當月的29日，三問家居卻遭遇第二次IPO“中止”。2021年12月28日，深交所恢復(fù)三問家居發(fā)行上市審核。一周之后，三問家居主動撤回了上市申請。

　　在三問家居“終止注冊”的當日，另一家家居企業(yè)遠超智慧也吃到了“閉門羹”。1月6日，證監(jiān)會決定終止對遠超智慧的IPO申請審查。2021年6月，遠超智慧首次向深交所遞表，擬申請在深交所主板上市。三問家居、遠超智慧因此成為家居上市被拒名單上的最新成員。

　　此外，金智教育、紫光照明、力同科技、鑫甬生物也先后過會，在提交注冊環(huán)節(jié)歷時數(shù)月后，最終都迎來了“終止注冊”的結(jié)局。

　　創(chuàng)業(yè)板首單“不予注冊”花落鑫甬生物

　　上述企業(yè)中，鑫甬生物是唯一一家“不予注冊”的IPO闖關(guān)企業(yè)。

　　1月6日晚間，證監(jiān)會官方網(wǎng)站發(fā)布公告，宣布了“關(guān)于不予同意浙江鑫甬生物化工股份有限公司首次公開發(fā)行股票注冊的決定”。

　　證監(jiān)會表示，鑫甬生物核心產(chǎn)品、募投項目、主要原材料均涉及“高污染、高環(huán)境風(fēng)險”產(chǎn)品且無法提出有效的壓降方案，信息披露存在嚴重錯誤。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，依法対鑫甬生物首次公開發(fā)行股票的注冊申請作出不予注冊的決定。

　　值得注意的是，這是創(chuàng)業(yè)板正式實施注冊制審核改革1年半之后，首家被證監(jiān)會正式“否決”不予同意注冊的創(chuàng)業(yè)板擬IPO企業(yè)。

　　作為首單直接被否的案例，鑫甬生物在5個月前已經(jīng)過會。資料顯示，2020年7月17日，深交所受理鑫甬生物的創(chuàng)業(yè)板IPO申報材料。在深交所的三輪問詢中，其環(huán)境保護和安全生產(chǎn)等問題就遭到連番追問。2021年8月12日，鑫甬生物首發(fā)過會，并在3個月后正式向證監(jiān)會提交其IPO注冊申請。

　　此外，在經(jīng)營方面，鑫甬生物2017年盈利能力相當薄弱，扣非凈利潤僅幾百萬元，在申報創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)中較為少見，而2018年業(yè)績突然暴增10余倍，異常的財務(wù)狀況頗受外界關(guān)注。公司早前業(yè)績羸弱的緣由與業(yè)績徒增的合理性以及持續(xù)性，也是監(jiān)管層對鑫甬生物IPO問詢審核時關(guān)注的焦點內(nèi)容。

　　鑫甬生物的保薦機構(gòu)為中天國富證券，其保薦的成功率并不高。創(chuàng)業(yè)板實施注冊制以來，中天國富證券合計保薦了13個項目，僅3家已注冊生效，另有1家終止注冊、3家撤回、1家中止、4家已問詢、1家不予注冊。