金杜律師事務(wù)所：新證券法下市場(chǎng)主體應(yīng)更加重視發(fā)行交易、投保等方面工作

　　中證網(wǎng)訊（記者 昝秀麗）北京市金杜律師事務(wù)所有關(guān)負(fù)責(zé)人日前在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，在新證券法提出一系列更高要求并顯著加大違法行為處罰力度的背景下，上市公司及其相關(guān)主體應(yīng)更加重視證券發(fā)行、證券交易、信息披露以及投資者保護(hù)方面的相關(guān)工作，通過(guò)不斷完善相關(guān)內(nèi)部制度及培訓(xùn)相關(guān)人員等方式，控制公司的證券違法風(fēng)險(xiǎn)。

　　上述負(fù)責(zé)人從五個(gè)方面分析了新證券法對(duì)上市公司的新要求。

　　一是證券發(fā)行方面。新證券法規(guī)定了上市公司及相關(guān)主體欺詐發(fā)行的證券回購(gòu)/買(mǎi)回義務(wù)。在新證券法出臺(tái)前，上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人（下稱(chēng)“實(shí)控人”）欺詐發(fā)行的證券回購(gòu)/買(mǎi)回義務(wù)主要體現(xiàn)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的規(guī)章之中，本次新證券法為該等義務(wù)提供了上位法基礎(chǔ)。

　　二是證券交易方面。證券交易內(nèi)幕信息范圍擴(kuò)大。新證券法規(guī)定，第八十條第二款及第八十一條第二款列示的重大事件均屬于內(nèi)幕信息。例如上市公司一年內(nèi)購(gòu)買(mǎi)/出售/質(zhì)押重大資產(chǎn)、從事關(guān)聯(lián)交易、董事長(zhǎng)或經(jīng)理無(wú)法履行職責(zé)、公司的實(shí)控人及其控制的其他企業(yè)與公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的情況發(fā)生較大變化、公司控股股東或?qū)嵖厝松嫦臃缸锉灰婪ú扇��?qiáng)制措施等均屬于新增內(nèi)幕信息類(lèi)型。

　　三是信息披露方面。新證券法下，上市公司信息披露應(yīng)當(dāng)通俗易懂且向所有投資者同時(shí)披露；上市公司報(bào)告及公告的重大事件有所細(xì)化；上市公司自愿披露信息不得與應(yīng)披露的信息相沖突，不得誤導(dǎo)投資者；上市公司及其控股股東、實(shí)控人、董監(jiān)高所作公開(kāi)承諾應(yīng)披露及履行。新證券法第八十四條第二款明確，前述主體不履行公開(kāi)承諾給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

　　四是投資者保護(hù)方面。上市公司應(yīng)在章程中明確現(xiàn)金股利分配安排。新證券法第九十一條明確要求上市公司應(yīng)當(dāng)在章程中明確分配現(xiàn)金股利的具體安排和決策程序。上市公司當(dāng)年稅后利潤(rùn)在彌補(bǔ)虧損及提取法定公積金后有盈余的，應(yīng)當(dāng)按照章程的規(guī)定分配現(xiàn)金股利。

　　五是相關(guān)法律責(zé)任方面，對(duì)擅自改變募集資金用途、在證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實(shí)或編造重大虛假內(nèi)容、違反規(guī)定從事內(nèi)幕交易、未按規(guī)定報(bào)送報(bào)告或履行信息披露義務(wù)及報(bào)送的報(bào)告或披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的上市公司，新證券法規(guī)定的罰款金額均有大幅度提升。

　　上述負(fù)責(zé)人在談及新證券法對(duì)上市公司相關(guān)主體的新要求時(shí)表示，新證券法亦對(duì)上市公司相關(guān)股東、實(shí)控人及董監(jiān)高持股及履職等提出了更高的要求。部分要求已與上市公司相關(guān)要求一同體現(xiàn)在前述新增規(guī)定中，現(xiàn)就其他特別要求作簡(jiǎn)要介紹。

　　首先，上市公司大股東、實(shí)控人及董監(jiān)高減持本公司股份應(yīng)遵循相關(guān)規(guī)定。新證券法第三十六條首次明確前述主體減持本公司股份的，減持時(shí)點(diǎn)及數(shù)量等不得違反法律法規(guī)及交易所規(guī)則中的相關(guān)規(guī)定。

　　其次，短線(xiàn)交易標(biāo)的范圍擴(kuò)大。

　　再者，新增先行賠付制度及股東代表訴訟制度。新證券法第九十三條在法律層面確立控股股東、實(shí)控人可以向受損害投資者先行賠付的制度。第九十四條首次明確在控股股東、實(shí)控人或者董監(jiān)高侵犯公司權(quán)益的，持有該公司股份的投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)可以自己的名義向人民法院提起訴訟，持股比例和持股期限不受公司法中“連續(xù)一百八十日以上單獨(dú)或者合計(jì)持有公司百分之一以上股份”的相關(guān)限制。

　　同時(shí)，董監(jiān)高應(yīng)對(duì)證券發(fā)行文件書(shū)面確認(rèn)，且應(yīng)保證信息披露及時(shí)、公平。新證券法第八十二條增加了董監(jiān)高對(duì)上市公司的證券發(fā)行文件予以書(shū)面確認(rèn)的要求，第二款中新增發(fā)行人的監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)董事會(huì)編制的證券發(fā)行文件進(jìn)行審核并提出書(shū)面審核意見(jiàn)，第三款中新增董監(jiān)高應(yīng)當(dāng)保證上市公司及時(shí)、公平地披露信息的規(guī)定。

　　此外，董監(jiān)高對(duì)上市公司信息披露內(nèi)容有異議的，應(yīng)當(dāng)發(fā)表書(shū)面意見(jiàn)。