創(chuàng)業(yè)板注冊制穩(wěn)步推進 首批集中掛牌時間敲定

　　創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制各項工作正緊鑼密鼓推進之中，本周有11只創(chuàng)業(yè)板注冊制新股申購，至此，已申購或進入申購列表的新股達到18只。消息人士透露，創(chuàng)業(yè)板注冊制首批集中掛牌時間安排在本月中下旬。

　　“目前有16家已提交注冊，這些公司隨時可能發(fā)行。此外，按照深交所安排，目前已知的8月11日、12日、13日各有一場發(fā)審會，每次審核3家IPO企業(yè)，加起來就是9家。因此未來1～2周，都將是比較密集的申購期。”有市場人士向證券時報記者表示，“不過，當前的申購節(jié)奏，是為創(chuàng)業(yè)板注冊制改革首批企業(yè)集中上市做準備，之后將恢復常態(tài)化發(fā)行�！�

　　據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，截至8月10日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制下擬IPO企業(yè)合計363家。其中，從證監(jiān)會平移過來的在審企業(yè)176家，按照改革后的創(chuàng)業(yè)板定位申報的有187家。根據(jù)深交所在審企業(yè)平移規(guī)則及發(fā)行審核時間測算，首批集中上市企業(yè)或將全部為原在審企業(yè)。

　　進入受理真空期

　　細心的投資者可能會發(fā)現(xiàn)，自7月31日以來，創(chuàng)業(yè)板IPO受理企業(yè)數(shù)量一直停留在363家�！爸饕�是過了7月31日需要再補一期財務報表，補財報至少需要一個月，所以現(xiàn)在受理方面出現(xiàn)了一個真空期�！鄙钲谝幻�投行人士介紹。

　　根據(jù)相關規(guī)則，深交所在受理環(huán)節(jié)要求招股說明書中引用的財務報表應在6個月有效期內。因考慮今年疫情防控特殊情況，深交所規(guī)定相關財務報表有效期可延長1個月。也就是說，擬上市公司如果用2019年年報申請上市，最遲需要在2020年7月31日獲得受理，如果超過了這個時間，就需要再補一期財務報表。

　　按照創(chuàng)業(yè)板注冊制兩個“可預期”方針，即審核進度可預期、審核結果可預期，企業(yè)上市審核流程縮短為7個月。據(jù)統(tǒng)計，目前創(chuàng)業(yè)板注冊制企業(yè)從受理到注冊平均僅27天左右。這一方面是因為當前在審企業(yè)主要是此前存量企業(yè)平移，只需在原有基礎上繼續(xù)推進審核進程，所以時間較短；另一方面也體現(xiàn)了發(fā)行審核高效，自7月13日創(chuàng)業(yè)板上市委召開第一次審議會議至今，短短一個月，共召開13場審議會議，審議48家IPO企業(yè)上市申請，以及17家企業(yè)再融資申請。

　　上市標準多元化

　　近日，美柚股份創(chuàng)業(yè)板IPO申請獲得深交所受理。值得一提的是，美柚股份是創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制后，首家（目前也是唯一一家）申請采用表決權差異安排的擬IPO企業(yè)，擬適用《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第二十四條第二款上市標準“預計市值不低于人民幣50億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣5億元”。

　　美柚股份招股書顯示，公司控股股東陳方毅持有的公司表決權比例為71.36%，陳方毅及其一致行動人直接及間接持有的公司表決權比例為79.15%。陳方毅直接持股比例為19.95%，陳方毅及其一致行動人直接及間接控制公司的股份比例為41.68%。

　　此次創(chuàng)業(yè)板改革的一大亮點是，制定了更加多元包容的發(fā)行上市條件，能更好地支持不同成長階段和不同類型的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，大幅提升創(chuàng)業(yè)板市場的包容性。針對盈利企業(yè)、未盈利企業(yè)、特殊股權結構企業(yè)及紅籌企業(yè)，分別設定了上市標準。

　　針對盈利企業(yè)，標準一看凈利潤：最近兩年凈利為正，且累計不少于5000萬元；標準二綜合看市值+凈利+營收：預計市值不低于10億元，最近一年凈利為正，且營收不低于1億元。

　　針對未盈利企業(yè)，標準看市值+營收，預計市值不低于50億元，且最近一年營收不低于3億元（自發(fā)布日起一年內暫不實施）。

　　針對新增特殊股權結構企業(yè)、紅籌企業(yè)，預計市值不低于100億，最近一年盈利；預計市值不低于50億，最近一年盈利且營收不低于5億元。

　　當前獲受理的363家擬IPO企業(yè)，普遍選擇了針對盈利企業(yè)的第一套上市標準，即“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于5000萬元”，達到359家。

　　選擇盈利企業(yè)第二套上市標準，即“預計市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億元”的為3家，分別是邁普醫(yī)學、國人科技、雷電微力�！斑@套標準取消了最近一期末不存在未彌補虧損的要求，支持企業(yè)實現(xiàn)盈利后盡快上市，這個是很不錯的，我們最近有接觸一些這樣的項目�！比A南地區(qū)一位投行人士表示。

　　九成企業(yè)最多募資10億

　　從業(yè)績表現(xiàn)看，創(chuàng)業(yè)板擬上市的363家公司2019年平均營收14.8億元，2019年平均凈利潤1.18億元。

　　從行業(yè)分布看，擬上市企業(yè)主要分布在工業(yè)、信息技術、材料、可選消費、醫(yī)療保健等行業(yè)，以上五個行業(yè)占比達92%。

　　從地理分布情況看，廣東省的擬IPO企業(yè)最多，達到82家，浙江57家，江蘇54家，以上三個省份占到363家擬IPO企業(yè)的一半以上。此外，北京和上海分別有26家、23家企業(yè)進行了創(chuàng)業(yè)板注冊制的申報受理。

　　從募資金額看，363家擬IPO企業(yè)計劃募資合計2290.94億元，平均每家企業(yè)募資金額約為6.31億元。其中，超過五成的企業(yè)募資在5億元以下；327家企業(yè)募資在10億元以下，占比達90%。

　　益海嘉里計劃募資138.7億元，是目前創(chuàng)業(yè)板擬IPO企業(yè)中，唯一一家計劃募資超百億元的公司，于8月6日晚間首發(fā)過會。益海嘉里是國內糧油副食龍頭，旗下知名品牌包括“金龍魚”、“歐麗薇蘭”、“胡姬花”、“香滿園”、“�；省钡龋�2019年實現(xiàn)營收1707.43億元，歸母凈利潤54.08億元。2019年創(chuàng)業(yè)板營收最高的是上海鋼聯(lián)（960.55億元）。以此來看，益海嘉里2019年的營收可位居創(chuàng)業(yè)板榜首，且這一數(shù)字超過了3500多家A股上市公司。

　　募資金額超過20億元的還有大運汽車、華利股份、孩子王、美暢股份、中集車輛5家公司。

　　創(chuàng)業(yè)板注冊制帶來的業(yè)務增量，也成為各大保薦機構的賽場。從保薦數(shù)量看，“兩中”保薦的創(chuàng)業(yè)板注冊制企業(yè)最多，中信證券保薦29家，中信建投保薦27家。值得一提的是，中小型券商民生證券以23家保薦數(shù)排在第三位，超過了曾經(jīng)行業(yè)領先的國信證券（21家）、華泰聯(lián)合（18家）和國金證券（18家）。