ETF互聯(lián)互通上線兩周年 滬深港聯(lián)動攀上新高峰
7月4日，ETF互聯(lián)互通迎來開通兩周年。過去兩年，“ETF通”取得了顯著成績和積極影響，截至7月2日，已納入互聯(lián)互通的ETF數(shù)量多達(dá)150余只；并且成交額穩(wěn)步提升，北向資金累計(jì)買賣總額逼近2500億元，南向資金累計(jì)買賣總額突破8200億元。
為持續(xù)優(yōu)化內(nèi)地與香港市場互聯(lián)互通機(jī)制，豐富互聯(lián)互通標(biāo)的，滬深港交易所已就擴(kuò)大滬深港股通ETF范圍達(dá)成共識。6月14日，滬深交易所正式修訂發(fā)布滬深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法，進(jìn)一步拓寬滬深港股通ETF范圍，相關(guān)ETF調(diào)整名單將于7月12日另行公告，預(yù)計(jì)自7月22日起生效。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，ETF互聯(lián)互通機(jī)制成功建立了A股和港股市場之間ETF領(lǐng)域的交易橋梁，為國際投資者進(jìn)入A股市場提供了新的便捷渠道，同時也為國內(nèi)投資者提供了新的投資境外市場的方式，加速了國內(nèi)資本市場的進(jìn)一步開放，提升了A股市場的國際影響力。
交投持續(xù)活躍
2022年7月4日，ETF正式納入內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制，首批共有87只標(biāo)的納入，53只滬股通ETF、30只深股通ETF以及4只港股通ETF率先“嘗鮮”。
2024年7月4日，ETF互聯(lián)互通正式迎來開通兩周年，產(chǎn)品數(shù)量擴(kuò)容至151只，包括141只滬深股通ETF以及10只港股通ETF。其中，滬深股通ETF全面涵蓋了上證50ETF、滬深300ETF、“雙創(chuàng)”ETF等多個核心寬基產(chǎn)品，以及新能源車ETF、創(chuàng)新藥ETF、紅利ETF、半導(dǎo)體ETF、券商ETF、有色ETF、生物科技ETF、碳中和ETF等代表性行業(yè)主題產(chǎn)品；港股通ETF則包括恒生科技、恒生高股息率、ESG等代表性產(chǎn)品。
“ETF通”平穩(wěn)運(yùn)作已滿兩年，無論是南向還是北向交投均十分活躍。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月2日，ETF納入互聯(lián)互通機(jī)制兩年以來，北向資金累計(jì)買賣總額2497.14億元，其中滬股通累計(jì)買賣總額1689.62億元，深股通累計(jì)買賣總額807.52億元；南向資金則更為活躍，累計(jì)買賣總額8204.30億元，其中滬市港股通累計(jì)買賣總額3896.08億元，深市港股通累計(jì)買賣總額4308.22億元。
截至7月2日，南向投資者持有10只港股通ETF的規(guī)模達(dá)到177.44億元。其中，南方恒生科技、盈富基金、恒生中國企業(yè)三只ETF最受歡迎，南向投資者持有南方恒生科技的規(guī)模達(dá)到122.39億元，占基金已發(fā)行份額比例高達(dá)48.79%；南向投資者持有盈富基金的規(guī)模達(dá)到42.76億元；持有恒生中國企業(yè)的規(guī)模為8.32億元。
整體來看，“ETF通”規(guī)模持續(xù)增長，截至2024年上半年末，141只滬深股通ETF規(guī)模達(dá)到1.58萬億元人民幣，10只港股通ETF規(guī)模達(dá)到0.21萬億港元，“ETF通”總規(guī)模逾1.7萬億元。
華安基金總經(jīng)理助理、指數(shù)與量化投資部高級總監(jiān)許之彥認(rèn)為，“ETF通”成功建立了A股和港股市場之間ETF領(lǐng)域的交易橋梁，為國際投資者進(jìn)入A股市場提供了新的便捷渠道，同時也為國內(nèi)投資者提供了新的投資境外市場的方式，加速了國內(nèi)資本市場的進(jìn)一步開放，提升了A股市場的國際影響力。境外資金的流入對A股帶來更多流動性支持，有利于提振A股市場長期穩(wěn)定發(fā)展。
拓寬互聯(lián)互通ETF范圍
為持續(xù)優(yōu)化內(nèi)地與香港市場互聯(lián)互通機(jī)制，豐富互聯(lián)互通標(biāo)的，滬深港交易所已就擴(kuò)大滬深港股通ETF范圍達(dá)成共識。6月14日，滬深交易所正式修訂發(fā)布滬深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法，主要調(diào)整了滬深港股通ETF范圍。
調(diào)入方面，對于滬深股通，ETF納入規(guī)模門檻由不低于15億元調(diào)整為不低于5億元；調(diào)入比例調(diào)整為“跟蹤的標(biāo)的指數(shù)成份證券中，滬深交易所上市股票權(quán)重占比不低于60%，且滬深股通股票權(quán)重占比不低于60%”；對于港股通，ETF納入規(guī)模門檻由不低于港元17億元調(diào)整為不低于港元5.5億元；調(diào)入比例統(tǒng)一調(diào)整為“跟蹤的標(biāo)的指數(shù)成份證券中，聯(lián)交所上市股票權(quán)重占比不低于60%，且港股通股票權(quán)重占比不低于60%”，不再以指數(shù)進(jìn)行區(qū)分。
調(diào)出方面，對于滬深股通，ETF調(diào)出規(guī)模由低于10億元調(diào)整為低于4億元；調(diào)出比例調(diào)整為“跟蹤的標(biāo)的指數(shù)成份證券中，滬深交易所上市股票權(quán)重占比低于55%，或滬深股通股票權(quán)重占比低于55%”；對于港股通，調(diào)出規(guī)模由低于港元12億元調(diào)整為低于港元4.5億元；調(diào)出比例統(tǒng)一調(diào)整為“跟蹤的標(biāo)的指數(shù)成份證券中，聯(lián)交所上市股票權(quán)重占比低于55%，或港股通股票權(quán)重占比低于55%”，不再以指數(shù)進(jìn)行區(qū)分。
根據(jù)公開數(shù)據(jù)測算，易方達(dá)基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平表示，7月滬深股通擴(kuò)容時，內(nèi)地上市的82只ETF有望被納入互聯(lián)互通，其中43只產(chǎn)品跟蹤的是此前互聯(lián)互通ETF未覆蓋的指數(shù)；港股通擴(kuò)容時，有3只香港上市ETF有望被納入互聯(lián)互通，涉及恒生指數(shù)、港股紅利指數(shù)等。
“互聯(lián)互通ETF范圍擴(kuò)大后，境外投資者可以更好地借助ETF投資于A股不同類型的寬基、大類行業(yè)、細(xì)分熱門賽道以及風(fēng)格策略，提高布局A股市場的精細(xì)度，提升市場活躍度。同時，本次預(yù)計(jì)納入滬深股通的部分ETF涉及科技概念，引入增量資金將有助于更好發(fā)揮資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新功能，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展?！饼媮喥奖硎?。
華泰柏瑞基金指數(shù)投資部副總經(jīng)理譚弘翔認(rèn)為，新納入的內(nèi)地ETF能夠顯著增加產(chǎn)品的豐富度，拓展北向投資者的可選擇范圍以更加精確地匹配其投資需求，進(jìn)而放大北向市場的組合網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，甚至能夠發(fā)揮杠桿作用撬動增量資金涌入原本就已納入互聯(lián)互通的存量ETF。
滬深港深度融合形成合力
目前，“ETF通”的發(fā)展已經(jīng)逐步走上正軌。展望未來，譚弘翔認(rèn)為“ETF通”還存在進(jìn)一步優(yōu)化的空間，即在條件成熟時可以考慮繼續(xù)放寬可納入南向市場的產(chǎn)品范圍，將一些投資非港股市場的ETF產(chǎn)品也納入其中。
一方面，此舉可以更好地發(fā)揮香港市場在融通、連接內(nèi)地和海外市場的核心功能；另一方面，港股通本身就有相應(yīng)的投資者適當(dāng)性安排，ETF作為一類分散投資的工具也能有效降低投資風(fēng)險；再加上香港市場的資產(chǎn)管理人普遍擁有較為豐富的境外投資經(jīng)驗(yàn)，能夠更好保障內(nèi)地投資者的資金安全。
在譚弘翔看來，在“ETF通”框架下納入更多海外投資品種，可以兼顧收益與風(fēng)險，并且作為溝通交流的平臺，讓內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)、基金管理人、銷售機(jī)構(gòu)、投資者等各方對多個海外市場的制度、規(guī)則、結(jié)構(gòu)等有更加全面和深入的認(rèn)識，有利于我國資本市場加快邁出對外開放的步伐。
“過去幾年，隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的加速演繹，各個國家和地區(qū)資本市場對于優(yōu)質(zhì)資本、長期資本的競爭日趨激烈?！痹诖吮尘跋拢T弘翔認(rèn)為，滬深港深度融合以加快形成一體化綜合實(shí)力，是我國資本市場增強(qiáng)競爭優(yōu)勢的重要手段。內(nèi)地與香港ETF市場產(chǎn)品和投資者結(jié)構(gòu)差異化程度高，資源稟賦優(yōu)勢互補(bǔ)性強(qiáng)，更加緊密的聯(lián)通是塑造發(fā)展新動能的必經(jīng)之路，長遠(yuǎn)來看還有很大的成長空間。
