主編手記：市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)常識(shí)比智慧更重要

　　海外市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，令不少基民的投資收益大幅縮水。要不要贖回？該不該抄底？相信很多投資者都在重新審視自己的投資組合。筆者認(rèn)為，這個(gè)時(shí)候，冷靜下來重溫一些基本的投資原則，比匆忙做決定更為重要。

　　首先，審視基金組合是否在自己風(fēng)險(xiǎn)承受范圍之內(nèi)。投資者適當(dāng)性原則雖然總是被銷售機(jī)構(gòu)和投資者當(dāng)作多此一舉，但當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)真正來臨時(shí)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)它的必要性。簡單來說，你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，決定了基金損失多少你還能平心靜氣，而這又決定了你能否撐過收益低谷，迎來扭虧為盈的一天。

　　當(dāng)然，市場(chǎng)波動(dòng)也是驗(yàn)證投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的時(shí)候。有些基民以為自己的承受能力很高，買的全是股票型基金，結(jié)果市場(chǎng)調(diào)整了10%就寢食難安。這樣的基民恐怕就要適當(dāng)調(diào)整基金組合，降低高風(fēng)險(xiǎn)基金的比例。另外，一些基金在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)暴發(fā)時(shí)出現(xiàn)了意外損失，比如一些債券型QDII基金和黃金基金都出現(xiàn)了少見的跌幅，也需要重新審視其配置價(jià)值。

　　其次，謹(jǐn)慎抄底，定投仍是最好的買入策略。在市場(chǎng)調(diào)整的過程中，損失的煎熬往往伴隨著抄底的沖動(dòng)。無論是美股、A股還是原油，都已較高點(diǎn)出現(xiàn)了大幅回落，對(duì)投資者形成了越來越大的吸引力。然而，市場(chǎng)普遍認(rèn)同美股尚未調(diào)整到位。而對(duì)于A股，雖然機(jī)構(gòu)大部分認(rèn)可在長期范圍內(nèi)屬于相對(duì)安全的位置，但在前所未有的全球疫情沖擊下，市場(chǎng)的低點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)尚屬未知。

　　基金經(jīng)理往往把抄底比喻成“接下落的刀”，這無疑是難度很高的操作。專業(yè)人士尚且承認(rèn)抄底的高風(fēng)險(xiǎn)，普通基民想抄市場(chǎng)大底難度就更大了。更何況，疫情的全球擴(kuò)展對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成的沖擊將逐漸顯現(xiàn)，面對(duì)諸多不確定性，等形勢(shì)明朗些再進(jìn)場(chǎng)，可能是普通投資者更好的選擇。當(dāng)然，如果市場(chǎng)逐級(jí)調(diào)整，采用定投的方式買入將更為穩(wěn)妥，但建議投資者把定投的階段拉長一些，不要很快就把子彈打光。畢竟，市場(chǎng)的最后一跌往往是最好的機(jī)會(huì)，這時(shí)候如果沒有彈藥豈不可惜。

　　最后，保持組合的均衡。組合的均衡，在年初時(shí)指不要全買偏股型基金，現(xiàn)在則指不要全買貨幣基金。誠然，如果投資者有準(zhǔn)確擇時(shí)的能力，可以不用考慮組合的均衡，那樣的收益肯定更高。但捫心自問，相信大多數(shù)投資者都不具備這樣的能力。采取均衡的組合配置方式，除了避免收益的大起大落，至少能讓投資者的心態(tài)更好一些。有時(shí)候，這比賺了多少錢更重要。