金信基金吳清宇：未來(lái)核心資產(chǎn)或?qū)⒊掷m(xù)受到市場(chǎng)青睞

　　中證網(wǎng)訊（記者 張煥昀）近日，金信深圳成長(zhǎng)混合、金信價(jià)值精選混合基金經(jīng)理吳清宇在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，長(zhǎng)期而言，隨著投資者結(jié)構(gòu)機(jī)構(gòu)化的趨勢(shì)長(zhǎng)期演變，以及外資這一重要力量的加入，未來(lái)核心資產(chǎn)持股集中度提升現(xiàn)象有望成為長(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　從中報(bào)來(lái)看，今年以來(lái)，公募等機(jī)構(gòu)資金對(duì)于核心資產(chǎn)愈加追捧，持股集中度越來(lái)越高。對(duì)此，吳清宇表示，從定義上來(lái)看，一般而言核心資產(chǎn)基本上都是各個(gè)行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)企業(yè)，而在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩大背景下，各行業(yè)的龍頭公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越發(fā)明顯。這些龍頭優(yōu)質(zhì)公司在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中一般都具備較好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此能夠獲得更好更確定的成長(zhǎng)。因此，以公募為代表的機(jī)構(gòu)資金買(mǎi)入這一類(lèi)資產(chǎn)是符合基本面價(jià)值投資導(dǎo)向。

　　近期，不少今年以來(lái)漲幅較大的基金重倉(cāng)股下跌。對(duì)此，吳清宇表示，中短期而言，由于上半年流動(dòng)性寬松以及資金持股趨于集中，許多基金重倉(cāng)股上半年股價(jià)都有較高漲幅，許多公司的估值都處在歷史較高水平。同時(shí)，伴隨著流動(dòng)性寬松的邊際遞減，基金重倉(cāng)股回調(diào)是一個(gè)很正常的現(xiàn)象。同時(shí)，如果短期跌幅過(guò)快引發(fā)基金贖回也有可能加快調(diào)整的速度。

　　對(duì)于公募基金持股集中度未來(lái)是否會(huì)進(jìn)一步上升的問(wèn)題，吳清宇認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)總量增速放緩的背景下，許多行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)個(gè)股競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)逐步體現(xiàn)。另外，長(zhǎng)期而言，隨著投資者機(jī)構(gòu)占比的提升以及海外投資者的加入，未來(lái)機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期持有這類(lèi)核心資產(chǎn)也會(huì)成為一個(gè)趨勢(shì)，這有可能導(dǎo)致公募基金的持股集中度會(huì)進(jìn)一步上升。

　　吳清宇指出，上半年以科技、醫(yī)藥、消費(fèi)為代表的核心資產(chǎn)都經(jīng)歷了一輪大幅上漲，以靜態(tài)估值來(lái)看，基本都處于歷史平均估值的高位。短期而言，確實(shí)估值不便宜。但從長(zhǎng)期來(lái)看，這一類(lèi)公司都有著較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力以及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，遠(yuǎn)期來(lái)看，還是有這較好的成長(zhǎng)空間的。但值得指出的是，如果這類(lèi)資產(chǎn)短期估值過(guò)高也將帶來(lái)階段性的調(diào)整壓力。