基金小鎮(zhèn)到處開花 誰會成為中國版“格林尼治”？

　　各地在積極推進基金小鎮(zhèn)的建設(shè)，部分基金小鎮(zhèn)做出了自己的特色，并朝著產(chǎn)業(yè)化和品牌化方向發(fā)展。從功能來講，這些基金小鎮(zhèn)在構(gòu)建金融生態(tài)、優(yōu)化資源配置、推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、防范金融風險等方面發(fā)揮著重要作用。但由于數(shù)量較多，基金小鎮(zhèn)面臨同質(zhì)化嚴重、服務(wù)內(nèi)容待提高、品牌不清晰等問題。

　　40多年前，投資界傳奇人物巴頓·比格斯來到格林尼治小鎮(zhèn)，創(chuàng)立第一家對沖基金。此后對沖基金開始在周邊涌現(xiàn)。與此同時，政府借助稅收政策、環(huán)保、市政等資源與經(jīng)紀人、基金配套人員等強強聯(lián)合，形成了金融集聚效應，格林尼治小鎮(zhèn)也成為全球“對沖基金之都”。鼎盛時期，曾有4000多家金融機構(gòu)總部遷至格林尼治，如今當?shù)厝杂薪?00家對沖基金總部，掌管了超過1500億美元的資本，享譽全球金融市場。

　　與國外基金小鎮(zhèn)自發(fā)形成路徑不同，我國基金小鎮(zhèn)多由特定單位發(fā)起運營。從2015年開始，政策層面加大了對特色小鎮(zhèn)的扶持力度，基金小鎮(zhèn)作為特色小鎮(zhèn)中的一種類型，得到了迅速發(fā)展。據(jù)多方了解和不完全統(tǒng)計，目前我國基金小鎮(zhèn)（金融小鎮(zhèn)也計算在內(nèi)）上百個，近三分之一分布在浙江和廣東兩地。

　　如今各地仍在積極推進基金小鎮(zhèn)的建設(shè)，部分基金小鎮(zhèn)做出了自己的特色，并朝著產(chǎn)業(yè)化和品牌化方向發(fā)展。從功能來講，這些基金小鎮(zhèn)在構(gòu)建金融生態(tài)、優(yōu)化資源配置、推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、防范金融風險等方面發(fā)揮著重要作用。但另一方面，由于基金小鎮(zhèn)數(shù)量較多，更多基金小鎮(zhèn)面臨同質(zhì)化嚴重、服務(wù)內(nèi)容待提高、品牌不清晰等問題。

　　大勢所趨

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，基金小鎮(zhèn)盡管是舶來品，但其出現(xiàn)和發(fā)展是大勢所趨。我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，加快建設(shè)多層次資本市場勢在必行。私募基金作為重要的直接融資方式，對引導和吸引民間和社會資本參與經(jīng)濟建設(shè)、推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級具有重要作用。

　　投中研究院在《2018年中國基金小鎮(zhèn)白皮書》中提到，一方面，近年來供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的實施，使各地政府努力推進當?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、升級。而基金小鎮(zhèn)本身對當?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、資源匯聚、增加稅收能起到實際作用，使其成為各地政府爭相爭取的一種新興組織形式。另一方面，得益于我國近年來私募行業(yè)的迅猛發(fā)展，各類型基金如雨后春筍般涌現(xiàn)，也為基金小鎮(zhèn)建設(shè)提供了堅實的行業(yè)基礎(chǔ)。

　　從2014年2月起，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（下稱中基協(xié)）對私募基金行業(yè)進行定義和規(guī)范，開展基金管理人登記和產(chǎn)品備案工作。隨著私募基金行業(yè)有序發(fā)展，其所發(fā)揮的作用也逐漸得到社會認可，且金融產(chǎn)業(yè)集聚效應開始顯現(xiàn)。2017年2月，中基協(xié)正式發(fā)布通知，提出將開展專項活動，支持服務(wù)各地基金小鎮(zhèn)（基金園）發(fā)展。

　　根據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)，截至2020年9月底，協(xié)會已登記私募基金管理人24480家，同比增長0.33%，已備案私募基金91809只，同比增長15.16%，管理基金規(guī)模15.12萬億元，同比增長12.84%。

　　從已登記私募基金管理人數(shù)量注冊地分布來看（按36個轄區(qū)），集中在上海市、深圳市、北京市、浙江�。ǔ龑幉ㄊ校┖蛷V東�。ǔ�深圳市），總計占比達70.53%。其中，上海市有4641家、深圳市有4489家、北京市有4343家、浙江�。ǔ龑幉ㄊ校┯�2063家、廣東�。ǔ�深圳市）有1728家，數(shù)量占比分別為18.96%、18.34%、17.74%、8.43%和7.06%。

　　這意味著，并非所有區(qū)域都具備基金小鎮(zhèn)生存的肥沃土壤。業(yè)內(nèi)人士提到，豐富的私募資源，是基金小鎮(zhèn)發(fā)展的先決條件。金融產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)的形成，核心在于當?shù)貜姶蟮慕?jīng)濟實力和金融需求。作為輕資產(chǎn)行業(yè)，基金業(yè)態(tài)最重要的三大要素是資本、信息和人。無論在哪里搞產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，只有集中這三項要素，基金小鎮(zhèn)才能持續(xù)發(fā)展。

　　隨著私募行業(yè)的發(fā)展，一批具備本土特色的基金小鎮(zhèn)逐漸走入市場視野，它們在構(gòu)建金融生態(tài)、優(yōu)化資源配置、推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、防范金融風險方面發(fā)揮著重要作用。

　　各展身手

　　投中研究院認為，基金小鎮(zhèn)模式雖然起源于國外，但國內(nèi)基金小鎮(zhèn)在建設(shè)發(fā)展過程中并沒有完全參考國外基金小鎮(zhèn)自發(fā)形成的發(fā)展模式，而是各地結(jié)合自身經(jīng)濟條件和面臨的社會現(xiàn)實組建而成。以主要發(fā)起方和實際運營主體劃分，我國基金小鎮(zhèn)運營模式主要分為三大類：政府主導型、政企聯(lián)合型和企業(yè)主導型。

　　玉皇山南基金小鎮(zhèn)是典型的政府主導型。據(jù)了解，玉皇山南基金小鎮(zhèn)一期所在的位置，已經(jīng)歷兩次產(chǎn)業(yè)升級換代。此前，這里曾是陶瓷品交易市場，粗放的落后產(chǎn)能面臨淘汰困境。2009年起，廢舊倉庫被改建成文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)，在政府引導下，吸引了一批輕資產(chǎn)的文化創(chuàng)意企業(yè)進駐，但資金短缺問題凸顯。為解決文創(chuàng)企業(yè)融資難問題，從2010年開始，基金公司順勢入駐，一些私募機構(gòu)、銀行及券商也陸續(xù)跟進，借此實現(xiàn)從文創(chuàng)園區(qū)向金融園區(qū)的轉(zhuǎn)型。

　　截至2019年，玉皇山南基金小鎮(zhèn)累計入駐金融機構(gòu)已達2510家，資產(chǎn)管理規(guī)模11200億元，實現(xiàn)稅收23.01億元，自2015年創(chuàng)建以來累計實現(xiàn)稅收超90億元，位列浙江省已命名特色小鎮(zhèn)第一名。

　　通過一系列運作，杭州市上城區(qū)實現(xiàn)了從塊狀經(jīng)濟、縣域經(jīng)濟，到開發(fā)區(qū)、文創(chuàng)園區(qū)，再到基金小鎮(zhèn)、金融小鎮(zhèn)的產(chǎn)業(yè)更迭。通過騰籠換鳥，空間資源得到了有效升級改造，并借此實現(xiàn)生產(chǎn)力的提高。

　　作為政企聯(lián)合型代表，北京基金小鎮(zhèn)采取“政府主導、企業(yè)主體、市場化運作”的模式，成為唯一以基金為主導產(chǎn)業(yè)的國家級特色小鎮(zhèn)。目前北京基金小鎮(zhèn)已入駐基金機構(gòu)超過1200家，累計資產(chǎn)管理規(guī)模超過17000億元。在北京基金小鎮(zhèn)的入駐機構(gòu)中，國有控股、參股的基金資產(chǎn)管理規(guī)模占總規(guī)模近50%。小鎮(zhèn)基金“國家隊”充分發(fā)揮主力軍作用，在廣電、水務(wù)、水環(huán)境建設(shè)、市政、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域進行投資。

　　地處特殊地理位置、私募資源豐富，也讓北京基金小鎮(zhèn)對風險防控極為重視。成立至今，北京基金小鎮(zhèn)事前入駐審核拒絕363家，事中清退174家，總拒絕家數(shù)達到537家。

　　據(jù)了解，北京基金小鎮(zhèn)風控工作覆蓋事前、事中、事后。事前入駐審核重點包括場所、資金來源、實際控制人、關(guān)聯(lián)方?jīng)_突業(yè)務(wù)、股東情況、高管經(jīng)驗以及相關(guān)違法違規(guī)情況。事中入駐后監(jiān)控是全方位、全流程的常態(tài)化、動態(tài)化的審核監(jiān)管，依托金融監(jiān)管科技，實現(xiàn)智能化管理，構(gòu)建科學完善的風險指標體系，對入駐機構(gòu)進行風險評價。在事后的整改處置方面，對于通過排查存在問題的基金管理人及基金，北京基金小鎮(zhèn)會同相關(guān)政府主管部門要求企業(yè)限期整改、清退。

　　“風控工作做不好，何談生態(tài)？何談發(fā)展？絕不能為一時的利益，而放松風險防控這一重要工作�！北本┗�金小鎮(zhèn)負責人表示。

　　前海深港基金小鎮(zhèn)是企業(yè)主導型運營模式的典型代表，采取市場化運營，盡管成立僅兩年，但已發(fā)展成為前海首個金融CBD。目前基金小鎮(zhèn)的出租率已超過八成，園區(qū)內(nèi)匯聚了數(shù)家知名公私募基金、金融科技公司，以及銀行、券商、律所、基金行業(yè)協(xié)會等金融服務(wù)機構(gòu)，其中包括深圳市認定的總部企業(yè)10家，產(chǎn)業(yè)聚集初具規(guī)模。

　　值得注意的是，前海深港基金小鎮(zhèn)是首個提出入駐機構(gòu)實地辦公的基金小鎮(zhèn)，這一點和大多數(shù)基金小鎮(zhèn)走的“注冊制基金小鎮(zhèn)”路線并不一樣。來到園區(qū)的金融機構(gòu)客戶必須實地辦公，實地開展業(yè)務(wù)。在人才、產(chǎn)業(yè)聚集的基礎(chǔ)上，大量項目、資金、思想觀點匯聚于此，能夠進一步開發(fā)出市場化的金融服務(wù)新業(yè)態(tài)。

　　在前海深港基金小鎮(zhèn)看來，“實地辦公”這一要求，和各地政府紛紛亮出“搶人”大招的邏輯共通。有人才，有人氣，業(yè)務(wù)開展才有源泉，產(chǎn)業(yè)服務(wù)和產(chǎn)業(yè)投資才有堅實基礎(chǔ)，雖然在現(xiàn)階段摒棄了“量”，但卻夯實了發(fā)展的“質(zhì)”。

　　尋求發(fā)展

　　盡管發(fā)展階段各不相同，各區(qū)域基金小鎮(zhèn)都在尋求契合自身情況的發(fā)展方向。據(jù)多方了解，各地基金小鎮(zhèn)的成立訴求也不盡相同。有的想要盤活當?shù)刭Y產(chǎn)，有的為了吸納資本，有的出于稅收目的，還有的僅僅只是順應政策要求。但想要具備長久生命力，在業(yè)內(nèi)人士看來，歸根到底基金小鎮(zhèn)要找到服務(wù)的本領(lǐng)。

　　某基金小鎮(zhèn)高管表示，找到資本獲利出口是基金小鎮(zhèn)發(fā)展的關(guān)鍵因素，不管是投資者、出資者還是管理者，包括圍繞這些主體服務(wù)的銀行、券商、律所，基金小鎮(zhèn)能否為他們提供載體和空間，提供發(fā)展運營的平臺，讓他們在這里找到資金、找到項目、找到優(yōu)秀人才。歸根到底，服務(wù)見真章，運營基金小鎮(zhèn)，其實就像運營企業(yè)一樣，找準自身優(yōu)勢，提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，這樣才能吸引更多顧客，并在該過程中發(fā)展自我。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍把基金小鎮(zhèn)看作是“彩虹橋”，即打通政府審批部門和市場主體的行政障礙，為雙方帶來便利。市場主體直接面對政府部門，會有一定的語言障礙。而基金小鎮(zhèn)能夠充分了解市場意圖，形成審批語言和專業(yè)材料，提交相關(guān)部門。另外，多數(shù)基金小鎮(zhèn)有政府主導或國企背景，前期已經(jīng)與各地方政府的審批部門、金融行業(yè)監(jiān)管部門建立了密切的聯(lián)系和良好的溝通，具備天然的信任感，政府相關(guān)部門也更信任基金小鎮(zhèn)的工作。

　　從產(chǎn)業(yè)園區(qū)概念來看，業(yè)內(nèi)人士提到，中國園區(qū)發(fā)展一般經(jīng)歷三個階段：1.0階段是政策導向，比如足球小鎮(zhèn)或者產(chǎn)業(yè)園，都有園區(qū)相應政策，招商引資也源于政策招商，模式簡單可復制；2.0階段是產(chǎn)業(yè)招商，錨定某一產(chǎn)業(yè)，吸引產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)或者代表性的企業(yè)聚集，通過產(chǎn)業(yè)上下游產(chǎn)生輻射效應；3.0階段是品牌招商，當園區(qū)運營到一定程度，有了自己的品牌或者聲譽，集聚效應進一步凸顯，并可能再次出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)更新?lián)Q代，拉動一方之發(fā)展。

　　就現(xiàn)階段來講，業(yè)內(nèi)人士坦言，多數(shù)基金小鎮(zhèn)仍處于1.0階段，少數(shù)基金小鎮(zhèn)正向2.0和3.0階段過渡。由于國內(nèi)模式與國外的發(fā)展路徑完全不同，可參考的樣本有限。不同基金小鎮(zhèn)訴求也不一樣，都在“摸著石頭過河”。同時，隨著基金小鎮(zhèn)數(shù)量不斷增加，僅靠稅收優(yōu)惠產(chǎn)生的吸引力正變得有限，如同新能源車補貼過后，依舊要回歸企業(yè)本身。比如入駐地能否為基金提供全流程專屬服務(wù)、在運營過程中是否滿足合規(guī)等，這些都將是基金小鎮(zhèn)未來的競爭力，也是打造品牌化的基礎(chǔ)。