青睞大宗交易 機(jī)構(gòu)捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
春節(jié)以來(lái)，A股持續(xù)震蕩回調(diào)，大宗交易依然保持活躍，機(jī)構(gòu)積極參與其中，捕捉行業(yè)和個(gè)股機(jī)會(huì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日，春節(jié)以來(lái)發(fā)生的2579筆大宗交易中，“機(jī)構(gòu)專用”出現(xiàn)在454筆大宗交易的買入席位之中。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，大宗交易是機(jī)構(gòu)動(dòng)向的體現(xiàn)。半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)、通信、軟件、食品飲料等行業(yè)成為機(jī)構(gòu)大宗交易重點(diǎn)買入的行業(yè)。
大宗交易活躍
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月23日，春節(jié)以來(lái)，滬深兩市共計(jì)發(fā)生2579筆大宗交易，合計(jì)成交46.34億股，合計(jì)成交金額為742.38億元。其中，單次成交超過(guò)1000萬(wàn)股的大宗交易合計(jì)98筆，單次成交超過(guò)1億元的大宗交易合計(jì)120筆。單筆交易金額最大的是比亞迪2月19日發(fā)生的大宗交易，該筆大宗交易成交價(jià)格為235.95元，成交1108.30萬(wàn)股，成交金額26.15億元，買方營(yíng)業(yè)部為機(jī)構(gòu)專用，賣方營(yíng)業(yè)部為北京高華證券上海長(zhǎng)樂(lè)路營(yíng)業(yè)部。
從個(gè)股來(lái)看，ST樂(lè)凱、匯金股份、賽微電子、北京君正、華測(cè)檢測(cè)等出現(xiàn)高溢價(jià)成交的大宗交易；三聚環(huán)保、宣亞國(guó)際、溫氏股份、宇瞳光學(xué)、同和藥業(yè)等則出現(xiàn)大幅度折價(jià)成交的大宗交易。
一些備受關(guān)注的股票近期出現(xiàn)大額大宗交易。例如，牧原股份3月22日發(fā)生1筆大宗交易，該筆大宗交易成交價(jià)格為104.29元，成交量為910.90萬(wàn)股，成交金額9.50億元，買方營(yíng)業(yè)部為機(jī)構(gòu)專用，賣方營(yíng)業(yè)部為國(guó)元證券交易單元（210000）；三七互娛3月9日和3月10日均發(fā)生1筆大宗交易，成交價(jià)格均為29元，成交量均為150萬(wàn)股，成交金額均為4350萬(wàn)元，買方營(yíng)業(yè)部分別為東海證券深圳深南大道證券營(yíng)業(yè)部和申萬(wàn)宏源證券合肥望江西路證券營(yíng)業(yè)部，賣方營(yíng)業(yè)部均為國(guó)元證券南陵青銅路證券營(yíng)業(yè)部。
機(jī)構(gòu)專用席位頻現(xiàn)
在春節(jié)以來(lái)的2579筆大宗交易中，“機(jī)構(gòu)專用”共計(jì)出現(xiàn)在454筆大宗交易的買入席位。其中，93筆大宗交易為溢價(jià)或平價(jià)成交，其余361筆大宗交易為折價(jià)成交。半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)、通信、軟件、食品飲料等成為機(jī)構(gòu)大宗交易重點(diǎn)買入的行業(yè)。
中國(guó)寶安、華東醫(yī)藥、牧原股份、京東方A、世紀(jì)華通等股票是機(jī)構(gòu)大幅度溢價(jià)買入的對(duì)象。例如，京東方A在3月22日發(fā)生5筆大宗交易，5筆大宗交易的成交價(jià)格均為6.33元，溢價(jià)率均為5.15%，成交量從30.66萬(wàn)股到2146.18萬(wàn)股不等，成交金額從194.08萬(wàn)元到1.36億元不等，買方營(yíng)業(yè)部均為機(jī)構(gòu)專用，賣方營(yíng)業(yè)部包括平安證券深圳蛇口招商路招商大廈營(yíng)業(yè)部、國(guó)金證券上海浦東新區(qū)芳甸路營(yíng)業(yè)部等。
“機(jī)構(gòu)專用”也共計(jì)出現(xiàn)在288筆大宗交易的賣出席位。其中，111筆大宗交易為溢價(jià)或平價(jià)成交，其余177筆大宗交易為折價(jià)成交。家電、電子、非銀金融等成為機(jī)構(gòu)大宗交易重點(diǎn)賣出的行業(yè)，弘信電子、巨人網(wǎng)絡(luò)、朗姿股份、天宜上佳等股票被機(jī)構(gòu)大幅折價(jià)賣出。
對(duì)于大宗交易的參與，一位基金經(jīng)理介紹了他的操作手法：“一是針對(duì)長(zhǎng)期看好的機(jī)會(huì)，在階段性超跌后，會(huì)選擇以大宗交易的方式，做規(guī)模較大的配置，相對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)來(lái)講，能夠享受一定的折扣，降低沖擊成本；二是對(duì)短線股票交易性機(jī)會(huì)的參與，一般而言，這類機(jī)會(huì)的操作，通過(guò)大宗交易可以實(shí)現(xiàn)短期的大進(jìn)大出，是博弈型投資的重要手段。春節(jié)以來(lái)，第二種情況較多。”
不過(guò)，近期反復(fù)震蕩的市場(chǎng)中，大宗交易的風(fēng)險(xiǎn)不言而喻，也有機(jī)構(gòu)在大宗交易上“折戟”。
有公募機(jī)構(gòu)人士表示：“大宗交易的撮合，一般都是事先接觸和約定的，比如一些大小非股東的減持。在挑選標(biāo)的上，也考驗(yàn)基金機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力。一般而言，作為公募機(jī)構(gòu)，對(duì)于標(biāo)的的質(zhì)地要求、大宗交易數(shù)量、交易中的折溢價(jià)情況都有比較嚴(yán)格的要求。此前也發(fā)生過(guò)大宗交易倒貼錢的情況，一般市值過(guò)小、基本面較差、近期有重大不確定事項(xiàng)的標(biāo)的，都不會(huì)是我們考慮的對(duì)象。”
觀察機(jī)構(gòu)動(dòng)向
大宗交易是觀察機(jī)構(gòu)動(dòng)向的一個(gè)角度，雖然春節(jié)以來(lái)A股持續(xù)震蕩調(diào)整，但機(jī)構(gòu)大宗交易數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)還是在部分行業(yè)和個(gè)股上積極而為，捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
匯豐晉信基金指出，近期關(guān)鍵指數(shù)在年線、半年線處膠著，兩市成交量持續(xù)低迷。作為市場(chǎng)主力的機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股，雖然有所回暖，但是反彈較為無(wú)力，可能尚未擺脫下跌趨勢(shì)。在核心資產(chǎn)下跌的拖累下，市場(chǎng)仍然處于探底企穩(wěn)的過(guò)程中，配置上可以估值為主線，繼續(xù)耐心等待企穩(wěn)，謹(jǐn)慎參與反彈。
德邦基金表示，近期市場(chǎng)的波動(dòng)主要受到幾個(gè)方面因素影響。年初市場(chǎng)高位回調(diào)的第一個(gè)觸發(fā)點(diǎn)，是對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣流動(dòng)性邊際收縮的預(yù)期，而后美債長(zhǎng)端利率的過(guò)快上行引發(fā)全球資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩。目前，A股風(fēng)險(xiǎn)總體可控，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性支持日益重要，資本市場(chǎng)的流動(dòng)性仍將維持充裕。但鑒于對(duì)利率上行的預(yù)期，對(duì)于高估值的科技股、有現(xiàn)金流壓力的標(biāo)的仍維持相對(duì)悲觀看法。當(dāng)前看好兩個(gè)方向：基本面改善、價(jià)值嚴(yán)重低估的通訊、建筑、非銀等板塊中的龍頭公司；經(jīng)濟(jì)周期上行的基本面并未發(fā)生改變，伴隨業(yè)績(jī)預(yù)期上調(diào)，周期性板塊、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為確定的消費(fèi)科技、醫(yī)藥板塊。
富榮基金表示，維持市場(chǎng)中期進(jìn)入震蕩區(qū)間的判斷，短期不宜過(guò)分悲觀，但對(duì)反彈應(yīng)降低預(yù)期。當(dāng)前處于年報(bào)、一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的密集披露期，建議從業(yè)績(jī)出發(fā)尋找業(yè)績(jī)與估值相匹配的標(biāo)的。中期建議關(guān)注銀行以及周期板塊，估值與業(yè)績(jī)相匹配的龍頭仍將是關(guān)注重點(diǎn)。
