創(chuàng)金合信基金李游：業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定的資源龍頭股有望出現(xiàn)估值修復

　　中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）6月4日，創(chuàng)金合信資源主題基金的基金經(jīng)理李游對中國證券報記者表示，目前大宗商品價格大概率到了階段性的高位。但在供給側(cè)改革和“碳中和”大背景下，大宗商品價格仍能維持在歷史中位數(shù)偏高水平，資源板塊的投資可聚焦業(yè)績增長具備穩(wěn)定性和持續(xù)性的龍頭公司，賺取估值修復帶來的投資回報。

　　李游分析指出，目前國內(nèi)定價的黑色商品如鋼鐵、煤炭，它們的價格大概率到了頂點。全球定價的大宗商品如石油、有色金屬的價格，可能還有一定上行空間，但上漲空間也相對有限。

　　回到投資股票層面，李游指出，如果沖著大宗商品的價格彈性去做投資，黑色商品的價格基本已經(jīng)見頂了，去博弈價格再大幅上行而投資相關股票，性價比就不夠了。但是，在供給側(cè)改革、“碳中和”大背景下，很多大宗商品的價格能夠維持在歷史中位數(shù)偏高的水平，很多龍頭公司的業(yè)績非常好，且可以在未來3到5年維持住。

　　因此，李游建議，未來資源板塊的投資，主要是賺上游資源行業(yè)穩(wěn)定性和持續(xù)性超預期的錢，賺龍頭公司估值修復的錢，而不是賺業(yè)績彈性的錢，“穩(wěn)定性和持續(xù)性一定會體現(xiàn)在龍頭公司層面，比如鋼鐵、電解鋁等行業(yè)，龍頭公司估值修復還有一個比較大的空間�！�