甄選高成長主線 公募機構(gòu)指點迷津
7月12日A股市場呈現(xiàn)普漲行情,兩市成交額放大到1.32萬億元,網(wǎng)絡(luò)安全、新能源產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體、光伏等高成長主線扛起做多大旗。創(chuàng)業(yè)板指大漲3.68%,創(chuàng)2015年以來新高。
公募基金普遍表示,對A股下半年走勢并不悲觀,但成長行情的演繹已有時日,估值難以繼續(xù)全面提升,流動性的驅(qū)動作用也可能弱化,沒有業(yè)績支撐的高估值存在風險。成長股投資應(yīng)圍繞產(chǎn)業(yè)景氣度和業(yè)績確定性來展開,可遵循盈利和估值相匹配的原則,挖掘新能源、光伏、半導(dǎo)體等高景氣賽道。
高成長板塊獲追捧
東方財富數(shù)據(jù)顯示,截至7月12日收盤,兩市共有近2900只個股飄紅,行情主線依然是近期表現(xiàn)活躍的高成長板塊。
首先,通訊板塊獲得資金集中追捧。龍頭股中興通訊高開高走,早盤迅速漲停,為通訊板塊全線上漲定下基調(diào)。此外,億通科技、欣天科技、路暢科技等個股接連上演漲停潮,烽火通信、宜通世紀等多只個股漲逾8%。
其次,新能源產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體、光伏、國防軍工等高景氣板塊繼續(xù)穩(wěn)步攀升。鋰礦、正負極、隔膜等細分行業(yè)龍頭股均連創(chuàng)新高,新能源車龍頭比亞迪漲逾7%,寧德時代盤中一度漲逾5%,贛鋒鋰業(yè)漲停并再創(chuàng)新高;半導(dǎo)體細分賽道電子元器件同樣不乏牛股,國民技術(shù)和風華高科雙雙漲停(漲幅分別為20.02%和10%),北京君正漲逾18%。
Wind數(shù)據(jù)顯示,12日有近1700只個股獲主力資金凈流入,比亞迪、中興通訊、東方財富、潤和軟件、中環(huán)股份的主力資金凈流入規(guī)模居前,分別為24.4億元、11.71億元、9.85億元、6.72億元、6.07億元。
此外,在流動性寬松預(yù)期下,軟件服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)安全、旅游等板塊個股也上演漲停潮,為成長行情再添一抹亮色。
“支持市場成長行情的主要邏輯是行業(yè)景氣度上行疊加流動性偏松!眲(chuàng)金合信基金首席策略分析師、首席投資官助理王婧對中國證券報記者表示,央行降準超出市場預(yù)期,消除了投資者此前對短期流動性趨緊的擔憂,后市資金有望繼續(xù)追逐稀缺的高成長賽道。
廣發(fā)基金表示,降準有助于扭轉(zhuǎn)市場對下半年流動性的擔憂預(yù)期,高景氣成長風格相對受益,繼續(xù)看好科技成長板塊行情。
流動性驅(qū)動或?qū)⑷趸?/strong>
在公募機構(gòu)看來,本輪成長行情的演繹已有時日,即便在降準的背景下,下半年市場估值也難以繼續(xù)全面提升,后市成長行情更多是圍繞產(chǎn)業(yè)景氣度和業(yè)績確定性來展開。
鵬華基金直言,當前流動性或已進入到一個合理充裕周期中,利率進一步下探的空間或相對有限。鵬華基金分析,從工業(yè)生產(chǎn)來看,產(chǎn)出端的景氣度仍高于疫情前的趨勢值,短期大幅回落風險不大;從出口來看,海外補庫與復(fù)工仍然對出口形成支撐;從制造業(yè)投資來看,制造業(yè)投資在邊際加速,但產(chǎn)業(yè)間分化明顯,高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)更優(yōu)。隨著國家政策對制造業(yè)的持續(xù)呵護,供應(yīng)鏈運行和成本傳導(dǎo)效率會持續(xù)改善,制造業(yè)投資也將逐步向疫前水平靠攏。
招商基金指出,下半年對A股大勢不悲觀,但流動性因素對市場的驅(qū)動有可能會弱化,投資應(yīng)更加強調(diào)盈利和估值的匹配度。市場估值體系的修正接下來將體現(xiàn)為確定性溢價和賽道權(quán)重的下降,以及當期業(yè)績權(quán)重上升,核心品種或?qū)⒂瓉矸只,偏中上游的周期股將獲得資金階段性青睞。
恒生前;鸨硎,二季度以來A股重新進入上行通道,但大盤股成交額占比顯著下降,中盤股偏好則明顯抬升,市場更青睞半導(dǎo)體、新能源汽車等領(lǐng)域的成長股。接下來結(jié)構(gòu)性牛市仍然會持續(xù),全年A股(非金融)的盈利增長或?qū)⒎浅ln麗,看好政策與業(yè)績雙催化的大創(chuàng)新科技成長方向。
優(yōu)選高景氣標的
具體布局上,招商基金認為,后市在關(guān)注國內(nèi)信用擴張周期拐點的同時,應(yīng)繼續(xù)關(guān)注受益于宏觀經(jīng)濟深度復(fù)蘇、景氣度改善的低估值順周期品種,銀行和上游資源股存在估值修復(fù)機會;對新能源、白酒等近期漲幅較大的高景氣行業(yè)個股,則需基于估值和基本面景氣度的匹配程度,給予更高的篩選要求。
平安基金指出,下半年經(jīng)濟復(fù)蘇和新興成長仍是最確定的投資主線,看好新能源車、光伏、5G、半導(dǎo)體行業(yè),以及消費升級賽道。其中,在電動化大趨勢下,新能源車電池產(chǎn)業(yè)是一個“萬億”空間市場,并有望撬動“十萬億”級的汽車消費市場。在光伏引導(dǎo)能源革命趨勢下,光伏的行業(yè)需求在未來十年或?qū)⒃鲩L十倍。當前,光伏行業(yè)的市值為2萬億元,在未來十年,該行業(yè)市值有望持續(xù)增長。
鵬華基金表示,下半年投資可在以下四大領(lǐng)域優(yōu)選高景氣度標的:一是供需缺口支撐盈利韌性的順周期板塊,如鋰、煤炭、化工品等;二是外需向“投資與出行”遷移下的出口鏈,如機械、紡服、汽車;三是量價組合占優(yōu)的高端制造業(yè),如景氣持續(xù)高位、產(chǎn)能周期向上的半導(dǎo)體、光伏、軍工行業(yè);四是政策與業(yè)績雙催化的創(chuàng)新科技成長,如在“碳中和”“萬物互聯(lián)”和信息化等趨勢下,有望迎來發(fā)展的新能源(鋰電池、鋰電材料)、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)和信息安全等產(chǎn)業(yè)鏈。