紅利低波動基金持續(xù)吸睛

　　近期，全球避險情緒升溫，具備穩(wěn)健收益特征的紅利低波動基金引來市場高度關(guān)注。今年以來逾七成紅利低波動基金實現(xiàn)正收益，最高收益率達到了8%。多只紅利ETF還實現(xiàn)了份額增加�；�金經(jīng)理普遍表示，紅利和低波動是兩類重要且運用較為廣泛的策略因子，長期持有是這類基金正確的投資方式，后市這類基金依然存在獲取超額收益的機會。

　　抗跌性明顯

　　2月24日，在A股市場顯著下跌的背景下，紅利低波動基金表現(xiàn)出了較為明顯的抗跌性。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日18時，全市場34只紅利低波動基金中，有27只年內(nèi)實現(xiàn)了正收益。其中，財通中證香港紅利A今年以來收益率達到8%，華泰柏瑞紅利低波動ETF收益率為4.86%，創(chuàng)金合信紅利低波動A收益率為4.48%。同時，上投摩根港股低波動紅利、建信滬深300紅利ETF等產(chǎn)品的收益率也均在3%以上。

　　此外，多只紅利ETF的份額出現(xiàn)增長。截至2月23日，華泰柏瑞上證紅利ETF今年以來份額增長了4.32億份，博時中證紅利ETF今年以來份額增長1.39億份。此外，易方達中證紅利ETF、工銀瑞信深證紅利ETF、華泰柏瑞紅利低波動ETF今年以來份額分別增長7600萬份、4500萬份、4000萬份。

　　“這與今年以來的市場環(huán)境有很大關(guān)系�！比A泰柏瑞紅利低波動ETF基金經(jīng)理柳軍表示，今年以來美聯(lián)儲加息預(yù)期引發(fā)市場風(fēng)險偏好急劇下降，資金對避險資產(chǎn)的配置需求上升，部分資金從高估值板塊切換到低估值等相對安全的板塊，紅利低波動基金成為部分資金尋求安全投資機會的避風(fēng)港。

　　持倉個股走勢穩(wěn)健

　　所謂紅利低波動基金，是指以紅利低波動策略投資于具有大比例分紅能力的公司，這些公司大多具備盈利穩(wěn)定、現(xiàn)金流充裕、估值便宜等穩(wěn)健屬性。由于持倉分散，這類基金波動幅度較小，往往會在震蕩市中獲得資金青睞。

　　以華泰柏瑞紅利低波動ETF為例，截至去年四季度末，該基金前十大重倉股包括兗礦能源、華發(fā)股份、中國神華、天健集團、山東高速、交通銀行、浙能電力等股票。這些股票今年以來大多實現(xiàn)上漲。比如，兗礦能源今年以來累計漲幅達到32.60%，中國神華漲幅也有13.23%。

　　創(chuàng)金合信紅利低波動基金經(jīng)理孫悅對中國證券報記者表示，紅利低波動基金整體表現(xiàn)較好，主要是在穩(wěn)增長大背景下，銀行、地產(chǎn)、基建等傳統(tǒng)價值股的盈利能力有望好轉(zhuǎn)，估值有較大的修復(fù)空間，市場資金從估值較高的成長板塊切換到了價值板塊。

　　孫悅具體說到，紅利和低波動是兩類重要且運用較為廣泛的策略因子。其中，紅利策略的核心是聚焦穩(wěn)定分紅的公司，這類公司一般處于發(fā)展成熟期，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定，盈利穩(wěn)步增長，且公司估值較低，安全邊際高，對追求穩(wěn)健收益的投資者具有較強吸引力；低波動策略的核心是聚焦關(guān)注度相對較低的股票，在相對低的價格買入，以獲取未來收益。

　　華寶基金指數(shù)研發(fā)投資部總經(jīng)理胡潔表示，紅利低波動基金作為一個基本面邏輯清晰、歷史收益率較高、波動比較小的指數(shù)產(chǎn)品，長期持有是更加正確的投資方式。對于這類資產(chǎn)，投資者不必刻意尋找買點，只要避免在市場極端狂熱時候買入并適當(dāng)拉長持有期，就有很大可能收獲穩(wěn)健回報。

　　超額收益可期

　　柳軍表示，接下來隨著穩(wěn)增長和寬信用逐漸落地，傳統(tǒng)行業(yè)無論是在基本面上還是情緒面上，都會有較大的邊際改善。在避險的基礎(chǔ)上，紅利低波動基金未來還有獲得超額收益的機會。

　　信達澳銀基金表示，A股近期已經(jīng)出現(xiàn)了反彈跡象，24日外圍地緣因素只是干擾了A股的修復(fù)節(jié)奏。隨著經(jīng)濟穩(wěn)增長預(yù)期逐步加強，結(jié)合當(dāng)前A股整體估值水平較為合理，A股繼續(xù)大幅向下的空間不大，但修復(fù)性的上漲過程也不會一帆風(fēng)順，當(dāng)前需要更多耐心。

　　摩根士丹利華鑫基金指出，近期房地產(chǎn)、消費、基建投資等多領(lǐng)域的相關(guān)支持措施相繼落地，有助于國內(nèi)經(jīng)濟增速逐步企穩(wěn)，也堅定了市場對于穩(wěn)增長兌現(xiàn)效果的信心。從當(dāng)前情況來看，市場對經(jīng)濟穩(wěn)增長的信心在持續(xù)增加，后續(xù)隨著寬信用、穩(wěn)增長信號增強，市場風(fēng)險偏好將會迎來修復(fù)。

　　博時基金表示，國內(nèi)經(jīng)濟總體在延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，流動性整體較充裕。在穩(wěn)增長的大背景下，A股結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)，大基建板塊短期確定性相對更高，將更受資金青睞，可適當(dāng)關(guān)注。

　　部分紅利基金今年以來業(yè)績表現(xiàn)

　　基金簡稱 復(fù)權(quán)單位凈值 單位凈值 基金規(guī)模

　　增長率（%） （元） （億元）

　　財通中證香港紅利A 7.94 0.92 0.15

　　財通中證香港紅利C 7.90 0.92 0.03

　　華泰柏瑞紅利低波動ETF 4.85 0.83 0.81

　　創(chuàng)金合信紅利低波動A 4.48 1.56 0.68

　　創(chuàng)金合信紅利低波動C 4.44 1.55 0.54

　　華泰柏瑞紅利ETF 4.21 2.91 177.74

　　上投摩根港股低波紅利A 3.85 0.88 1.19

　　上投摩根港股低波紅利C 3.76 0.86 0.51

　　建信滬深300紅利ETF 3.01 1.24 0.52

　　招商中證紅利ETF 2.17 1.48 9.30

　　易方達中證紅利ETF 2.14 1.30 15.50

　　數(shù)據(jù)來源/Wind 截至2月23日