“殼價值”褪色 次新迷你基金遭密集清盤

　　運(yùn)行不佳的基金“退場”速度正在加快。今年以來清盤基金數(shù)量已達(dá)到了68只，另外已有多只迷你基金觸及清盤“紅線”，游走在清盤邊緣。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，基金清盤將逐步常態(tài)化，這既是基金投資優(yōu)勝劣汰的自然過程，也是對基民投資利益的有效保護(hù)。

　　今年以來有68只基金被清盤

　　通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes顯示，截至5月25日，今年以來的清盤基金數(shù)量達(dá)到了68只，包括15只中長期純債基金、19只被動指數(shù)基金、12只靈活配置型基金、10只混合基金、2只股票型基金等。

　　5月19日泰信基金發(fā)布公告稱，截至5月18日，泰信雙債增利債券型基金已連續(xù)50個工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，觸發(fā)《基金合同》中約定的基金合同終止條款，該基金于5月19日依法進(jìn)入基金財產(chǎn)清算程序，無需召開基金份額持有人大會審議。

　　除已經(jīng)進(jìn)入清算程序的基金外，還有不少基金游走在清盤邊緣。5月以來，有申萬菱信安泰瑞利中短債、天弘中證滬港深物聯(lián)網(wǎng)主題ETF、易方達(dá)中證滬港深500ETF、國泰惠盈純債、融通中債1-3年國開行債券指數(shù)等多只基金發(fā)布了資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元的提示性公告。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，某些發(fā)出規(guī)模預(yù)警信號的基金成立尚不足半年。

　　市場良性“代謝”

　　從清盤基金的公告來看，不同產(chǎn)品清盤具體原因各不相同，如基金資產(chǎn)凈值低于合同限制、持有人數(shù)量低于合同限制、基金持有人大會同意終止、轉(zhuǎn)型終止、合同到期終止等。但清盤背后的直接原因主要是產(chǎn)品業(yè)績不好，投資者贖回導(dǎo)致規(guī)模下降成為迷你基金。但也有個別基金被清盤，是出于基金公司的戰(zhàn)略調(diào)整考慮。

　　某大型公募基金人士對中國證券報記者表示，基金清盤通常存在兩方面因素：第一，如果基金規(guī)模過小，持有人會不可避免因為非投資因素如其他持有人的贖回情況等，被動承擔(dān)一些凈值波動風(fēng)險；第二，對長期業(yè)績不佳的迷你基金進(jìn)行清盤，也是出于避免投研力量分散，提升基金公司內(nèi)部運(yùn)作效率的考慮。

　　此外，對于瀕臨清盤的基金，還有一些產(chǎn)品通過持有人大會審議持續(xù)運(yùn)作、修改終止條款來極力“護(hù)殼”。

　　上海某基金分析人士告訴中國證券報記者，如果持有人大量贖回，本質(zhì)上說明投資者對此基金不看好。從這個角度來說，基金清盤是市場的良性“代謝”，保證市場長期處于一種有效合理的機(jī)制當(dāng)中。

　　監(jiān)管鼓勵優(yōu)勝劣汰

　　在優(yōu)勝劣汰趨勢下，業(yè)績不佳的基金清盤，逐步成為常態(tài)和行業(yè)共識。

　　“公募基金處于蓬勃發(fā)展時期，在未來的三至五年里，基金產(chǎn)品市場‘進(jìn)退有序’態(tài)勢將會越來越明顯�！鄙虾ＷC券的基金評價中心負(fù)責(zé)人劉亦千認(rèn)為，新發(fā)基金會維持較快發(fā)行速度，規(guī)模小的績差基金也會維持合理的退出節(jié)奏。

　　華南某投資分析人士表示，基金清盤雖然和行情有密切關(guān)系，但具體到基金公司層面來看，中小基金公司旗下產(chǎn)品面臨著更為艱難的處境。在產(chǎn)品同質(zhì)化背景下，中小型基金公司缺乏渠道、品牌等優(yōu)勢，基金產(chǎn)品規(guī)模往往偏小。特別是在震蕩行情下，勉強(qiáng)成立的新基金業(yè)績不佳，通常會在很短時間內(nèi)觸及清盤線。

　　5月中旬，證監(jiān)會在下發(fā)的《機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報》中指出，為落實《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，促進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，對存在“產(chǎn)品開發(fā)能力弱，迷你基金、基金清盤、募集失敗、已批未募產(chǎn)品變更注冊數(shù)量較多”等情形的基金管理人，在法定注冊期限內(nèi)采取暫停適用快速注冊機(jī)制、審慎評估、現(xiàn)場核查等審慎性措施。