首批基金一季報出爐 公募調(diào)倉路線圖漸顯

　　4月19日，睿遠(yuǎn)基金旗下三只基金披露了2023年一季報。知名基金經(jīng)理傅鵬博、朱璘、趙楓的一季度調(diào)倉路線圖隨之浮出水面。其中，傅鵬博和朱璘減持中國移動、增持通威股份，而趙楓則選擇加倉騰訊控股。

　　此外，中庚基金丘棟榮、國投瑞銀基金施成等知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品紛紛披露2023年一季報。丘棟榮大舉加倉美團(tuán)，施成加倉了寧德時代、億緯鋰能。部分基金經(jīng)理在一季報中表達(dá)了對目前市場相對樂觀的看法。

　　睿遠(yuǎn)基金積極調(diào)倉

　　4月19日，睿遠(yuǎn)基金旗下全部三只基金披露了2023年一季報。截至2023年一季度末，傅鵬博和朱璘管理的睿遠(yuǎn)成長價值混合、趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價值三年持有混合的基金規(guī)模分別為274.14億元、163.81億元，較2022年末分別增加0.32億元、13.05億元。2023年一季度，兩只基金A份額的凈值增長率分別為0.41%、1.12%。

　　倉位方面，較2022年末，兩只基金2023年一季度末的股票倉位和港股通投資股票倉位均有所下調(diào)：睿遠(yuǎn)成長價值混合的股票倉位由93.43%降至91.08%，港股通投資股票倉位由17.98%降至14.12%；睿遠(yuǎn)均衡價值三年持有混合的股票倉位由90.90%降至85.31%，港股通投資股票倉位由41.80%降至35.86%。

　　睿遠(yuǎn)成長價值混合的前十大重倉股分別為中國移動、寧德時代、三安光電、通威股份、萬華化學(xué)、廣匯能源、東方雨虹、立訊精密、三諾生物、新宙邦，較2022年末，該基金增持了寧德時代、通威股份、萬華化學(xué)、廣匯能源、東方雨虹，對通威股份的持股數(shù)量增加了66.70%。

　　此外，該基金減持了中國移動、三安光電、立訊精密、三諾生物、新宙邦。其中，中國移動遭減持212.2萬股。傅鵬博、朱璘在一季報中表示，展望二季度，還將動態(tài)調(diào)整組合，繼續(xù)挖掘新的投資標(biāo)的，選擇估值合理偏下、增長有確定性和持續(xù)性的公司，努力控制好凈值回撤。

　　睿遠(yuǎn)均衡價值三年持有混合的前十大重倉股分別為中國移動、騰訊控股、萬華化學(xué)、三諾生物、寧德時代、碧桂園服務(wù)、思源電氣、東方雨虹、華潤啤酒、偉明環(huán)保。較2022年末，該基金增持了騰訊控股、三諾生物、思源電氣、華潤啤酒、偉明環(huán)保，對騰訊控股的持股數(shù)量增加了130.01%，同時減持了碧桂園服務(wù)、東方雨虹。

　　新能源持倉有進(jìn)有退

　　丘棟榮管理的中庚價值領(lǐng)航混合、趙小燕管理的恒越核心精選混合等全市場型主動權(quán)益類基金，施成管理的國投瑞銀新能源混合、雷濤和吳昊管理的德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式等主題型主動權(quán)益類基金也已披露2023年一季報。

　　以上述兩只全市場基金為例，與2022年末相比，中庚價值領(lǐng)航混合2023年一季度末的十大重倉股沒有發(fā)生變化。其中，該基金大舉加倉了美團(tuán)，持股增至865.05萬股，此外還增持了越秀地產(chǎn)、馳宏鋅鍺、廣匯能源、中遠(yuǎn)海能；同時減持了中國宏橋、中國海洋石油、中國海外發(fā)展、神火股份、兗礦能源。

　　恒越核心精選混合的前任基金經(jīng)理高楠于1月10日離任，該產(chǎn)品由公司研究總監(jiān)兼權(quán)益投資部總監(jiān)趙小燕接管。從該基金2023年一季度末的持倉來看，相較于2022年末發(fā)生了較大變化，減持老白干酒、中遠(yuǎn)海能、科達(dá)利，而TCL中環(huán)、紫金礦業(yè)、長川科技、三花智控、華特氣體、賽騰股份、埃斯頓均為新進(jìn)持倉。

　　在兩只主題型基金中，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式憑借今年一季度的AI行情，A份額凈值實現(xiàn)了30.92%的漲幅，基金規(guī)模也從2022年末的1.89億元增至2023年一季度末的8.80億元。較2022年末，該基金除增持芯原股份、龍芯中科、瀾起科技外，新進(jìn)持倉寒武紀(jì)、海光信息、通富微電、中微公司、北方華創(chuàng)、長電科技、景嘉微。

　　施成管理的國投瑞銀新能源混合則在2023年一季度大舉加倉了寧德時代、億緯鋰能，持股數(shù)量增幅均超過了70%，并且這兩只個股新進(jìn)該基金的前十大重倉股。與此同時，科達(dá)制造、西藏礦業(yè)退出了該基金的前十大重倉股行列。

　　樂觀看待后市

　　在已經(jīng)披露的2023年一季報中，部分基金經(jīng)理表達(dá)了對后市的相對樂觀看法。

　　傅鵬博、朱璘表示，2023年3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，可能得益于兩方面因素：一是2022年3月基數(shù)相對較低；二是在信貸支持下，基建項目加速落地。2023年3月中下旬，消費、制造業(yè)和房地產(chǎn)等行業(yè)出現(xiàn)了復(fù)蘇放緩的跡象，短期財政和貨幣政策或需繼續(xù)發(fā)力。

　　在趙楓看來，今年二季度有可能成為宏觀經(jīng)濟(jì)基本面轉(zhuǎn)折的階段。經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)明確成為今年政策的最重要目標(biāo)之一，增長政策將逐步產(chǎn)生效果，推動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在二季度出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。美聯(lián)儲的緊縮政策可能接近尾聲，可能會在未來提升資金的風(fēng)險偏好，給權(quán)益市場尤其是新興市場帶來增量資金。

　　丘棟榮認(rèn)為，未來一段時期，基本面內(nèi)升外降的局面較為明確，國內(nèi)的新周期、強(qiáng)制造、強(qiáng)突破特征明顯，正向循環(huán)逐步放大，需要保持耐心。值得關(guān)注的是海外高息尾部風(fēng)險，部分海外銀行暴露的風(fēng)險促使歐美央行火速出手，但未來仍可能有非線性風(fēng)險，市場較難預(yù)期而更易出現(xiàn)高波動。

　　對于接下來的投資方向，施成表示，成長行業(yè)走過了爆發(fā)性增長的時期，后續(xù)進(jìn)入持續(xù)快速增長的階段，具備投資價值的有如下兩個環(huán)節(jié)：第一，部分制造業(yè)企業(yè)將走過產(chǎn)能過剩的節(jié)點，未來業(yè)績不再下滑，具備投資價值；其二，具備資源屬性的上游企業(yè)，由于其長期供應(yīng)的速度限制，業(yè)績中樞會持續(xù)上行。

　　展望接下來的半導(dǎo)體行情，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式的基金經(jīng)理雷濤和吳昊認(rèn)為，行情的主要驅(qū)動力包括：全球半導(dǎo)體周期預(yù)計在今年三季度迎來拐點，部分個股有提前反應(yīng)；AI帶來的信息產(chǎn)業(yè)浪潮給半導(dǎo)體帶來新的需求。