提升投研能力 優(yōu)化投資策略 公募基金加快權(quán)益類產(chǎn)品布局

　　證監(jiān)會(huì)近期發(fā)布的“活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心”一攬子政策措施中，發(fā)展權(quán)益類基金的相關(guān)舉措受到業(yè)內(nèi)關(guān)注。事實(shí)上，權(quán)益類基金一直是公募基金公司持之以恒發(fā)展的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，近年來權(quán)益類基金規(guī)模和占比也在穩(wěn)步提升。

　　近日波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境給基金公司投研能力的提升提出更高要求，多家基金公司表示，將著力加強(qiáng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)、資源配置等能力，優(yōu)化投資策略，并加快主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品的布局和優(yōu)化，在投研能力和產(chǎn)品設(shè)計(jì)兩端發(fā)力，提升投資者的持有體驗(yàn)。

　　權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)

　　中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)近日發(fā)布的2023年7月公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，公募基金管理規(guī)模達(dá)28.8萬億元，相較6月底的27.69萬億元，7月公募基金規(guī)模增加超1.1萬億元，產(chǎn)品數(shù)量達(dá)11039只，規(guī)模和數(shù)量雙雙創(chuàng)出歷史新高。值得一提的是，權(quán)益基金規(guī)模整體有所增長(zhǎng)，股票型基金資產(chǎn)凈值較6月底新增1277.77億元，達(dá)到2.83萬億元；混合型基金資產(chǎn)凈值較6月底微降414.31億元，為4.59萬億元。權(quán)益類基金的整體規(guī)模長(zhǎng)期來看呈穩(wěn)步增長(zhǎng)之勢(shì)，近年來，權(quán)益類基金整體規(guī)模維持在7.5萬億元左右，權(quán)益類基金占比維持在30%上下。

　　事實(shí)上，權(quán)益類基金一直以來都是大多數(shù)基金公司的業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)之一。廣發(fā)基金表示，公司持之以恒地推動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)展。主動(dòng)權(quán)益方面，積極推動(dòng)主動(dòng)管理能力精進(jìn)，優(yōu)化投資策略，利用期權(quán)、期貨等衍生品積極研發(fā)新的策略，推出更多穩(wěn)健低波型產(chǎn)品，適配更多投資者需求；被動(dòng)權(quán)益方面，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，優(yōu)化產(chǎn)品布局，強(qiáng)化系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)，開展體系化的投教與服務(wù)，與交易所、券商、指數(shù)公司等市場(chǎng)各方積極聯(lián)動(dòng)，構(gòu)建ETF生態(tài)圈，助力中國(guó)特色指數(shù)體系和指數(shù)化投資發(fā)展。

　　隨著基金公司在產(chǎn)品和投資上的不斷創(chuàng)新，F(xiàn)OF、REITs等全新的基金類型相繼問世，同業(yè)存單、ETF期權(quán)、行業(yè)主題指數(shù)產(chǎn)品等新細(xì)分產(chǎn)品也不斷涌現(xiàn)，為投資者提供了更豐富的投資工具。

　　加強(qiáng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力

　　在基金公司投研能力取得長(zhǎng)足進(jìn)步的同時(shí)，在近期震蕩行情下，公募基金的投資遭遇較大挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，公募基金自身的投研能力全面提升是行業(yè)內(nèi)永恒的課題。

　　對(duì)此，各家公司也在不斷思考，南方基金表示，公募基金需要綜合加強(qiáng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)、資源配置和居民財(cái)富管理等能力。公募基金一方面需要不斷增強(qiáng)大局觀和宏觀研判能力，強(qiáng)化逆周期思維，加強(qiáng)左側(cè)布局意識(shí)；另一方面，需要加強(qiáng)調(diào)研力度，充分挖掘優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，堅(jiān)持投資者利益至上，有效滿足多元化投資需求，關(guān)注關(guān)鍵技術(shù)科技型企業(yè)的成長(zhǎng)空間，助力推動(dòng)中國(guó)特色估值體系建設(shè)，更好回報(bào)投資者。

　　廣發(fā)基金認(rèn)為，公募基金要做好中長(zhǎng)期資金的投資管理，加強(qiáng)專業(yè)能力建設(shè)，優(yōu)化投研決策體系，充分運(yùn)用各類風(fēng)險(xiǎn)管理工具，以更強(qiáng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力、更豐富的投資策略，努力創(chuàng)造穩(wěn)定、安全的投資收益。主動(dòng)權(quán)益方面，積極推動(dòng)主動(dòng)管理能力精進(jìn)，優(yōu)化投資策略，利用期權(quán)、期貨等衍生品積極研發(fā)新的策略。

　　另外，中國(guó)證券報(bào)記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，為提升投研核心能力，部分公募基金公司開始思考現(xiàn)有考核機(jī)制的不足。華南多位公募基金經(jīng)理認(rèn)為，基金投資還是應(yīng)該以絕對(duì)收益的思維模式來做，相對(duì)收益思維容易驅(qū)使基金經(jīng)理不得不跟風(fēng)操作，以保證相對(duì)排名。此外，部分公募基金公司也在大力建設(shè)內(nèi)部投研一體化系統(tǒng)，通過自主培育、以老帶新等方式，在新生代基金經(jīng)理上任初期采取一定保護(hù)機(jī)制，不斷提升新生代基金經(jīng)理的成熟度，保障產(chǎn)品管理的平穩(wěn)過渡。

　　博時(shí)基金介紹，公司將通過推進(jìn)落實(shí)長(zhǎng)周期考核，促進(jìn)強(qiáng)化長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念；限制以高換手為代表的博取短線交易收益行為，通過機(jī)制優(yōu)化，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)控；加強(qiáng)對(duì)技術(shù)周期、經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)周期、經(jīng)營(yíng)周期等研究，不斷提升定價(jià)能力，下大力氣建設(shè)“學(xué)習(xí)型投研團(tuán)隊(duì)”，并最終贏得持有人的認(rèn)可和信任。

　　豐富權(quán)益產(chǎn)品線

　　在提升投研核心能力的同時(shí)，基金公司也積極優(yōu)化產(chǎn)品布局。招商基金首席配置官于立勇認(rèn)為，產(chǎn)品設(shè)計(jì)和投資管理直接影響投資者持有體驗(yàn)�；�金公司有責(zé)任提供體驗(yàn)感更好的產(chǎn)品，公司希望著力發(fā)展適應(yīng)能力強(qiáng)、阿爾法來源分散、業(yè)績(jī)持續(xù)性好的產(chǎn)品。“這類產(chǎn)品短期不一定排在最前列，但拉長(zhǎng)時(shí)間看能夠創(chuàng)造不錯(cuò)的超額回報(bào)，這是我們努力的方向之一。”于立勇說，基金業(yè)同樣面臨資產(chǎn)負(fù)債管理問題，產(chǎn)品、客群和投資應(yīng)放在一個(gè)鏈條中去考慮。

　　易方達(dá)基金介紹，公司將把發(fā)展權(quán)益類基金業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)發(fā)展方向：一方面，加快創(chuàng)新開發(fā)指數(shù)產(chǎn)品、豐富產(chǎn)品布局，提供指數(shù)化投資解決方案，同時(shí)推出更豐富的主動(dòng)投資產(chǎn)品，滿足投資者多元化投資需求；另一方面，踐行“逆向銷售”，拓展持續(xù)營(yíng)銷和基金定投業(yè)務(wù)，創(chuàng)新投資者陪伴方式，大力發(fā)展投顧業(yè)務(wù)。

　　博時(shí)基金表示，將緊密圍繞大力發(fā)展主動(dòng)權(quán)益投資能力的戰(zhàn)略目標(biāo)，不斷加強(qiáng)主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品的布局和優(yōu)化，加大科技創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級(jí)等方向的產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)力度。積極布局指數(shù)和ETF產(chǎn)品，ETF應(yīng)集中資源重點(diǎn)突破，在代表科技、新能源、生物技術(shù)等方向加強(qiáng)領(lǐng)先布局力度，加強(qiáng)指數(shù)基金體系化資產(chǎn)配置工具建設(shè)。在做好公募、社保、年金服務(wù)的同時(shí)，積極布局養(yǎng)老FOF。