品牌工程指數(shù)多只成分股上周漲逾10%

　　上周市場震蕩調(diào)整，中證新華社民族品牌工程指數(shù)（簡稱“品牌工程指數(shù)”）報1649.52點。從成分股表現(xiàn)看，智飛生物、韋爾股份、安集科技等多只成分股表現(xiàn)強勢，中際旭創(chuàng)、韋爾股份、兆易創(chuàng)新等不少成分股獲北向資金凈買入。展望后市機構(gòu)認為，A股在10月份見到“盈利底”與“估值底”之后，隨著基本面、流動性及情緒面的驅(qū)動力逐步回升，將大概率迎來反彈行情，當(dāng)前要積極把握情緒扭轉(zhuǎn)場景下所帶來的機會。

　　多只成分股下半年以來表現(xiàn)亮眼

　　上周市場震蕩調(diào)整，上證指數(shù)下跌0.72%，深證成指下跌0.41%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.36%，滬深300指數(shù)下跌0.71%，品牌工程指數(shù)下跌0.90%，報1649.52點。

　　從成分股的表現(xiàn)看，上周品牌工程指數(shù)多只成分股表現(xiàn)強勢。具體來說，智飛生物上漲17.67%排在漲幅榜首位，韋爾股份和安集科技分別上漲10.63%和10.62%，卓勝微上漲9.89%，盾安環(huán)境、中微公司分別上漲8.63%、8.15%，泰格醫(yī)藥上漲7.73%，中芯國際、瀾起科技、視源股份漲逾6%，科大訊飛上漲5.29%，海信家電、兆易創(chuàng)新、藥明康德漲逾4%。下半年以來，品牌工程指數(shù)多只成分股跑出獨立行情，其中，藥明康德上漲44.73%，卓勝微上漲32.71%，石頭科技、智飛生物和山西汾酒漲逾20%，康泰生物、泰格醫(yī)藥和安集科技漲逾10%。

　　上周北向資金凈流出131.44億元，同期品牌工程指數(shù)多只成分股仍獲北向資金凈買入。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金凈買入中際旭創(chuàng)5.36億元，凈買入韋爾股份2.88億元，凈買入兆易創(chuàng)新、智飛生物、海天味業(yè)、珀萊雅、東阿阿膠和卓勝微均超過2億元，藥明康德、東方財富、恒瑞醫(yī)藥、錦江酒店、紫光股份等均獲凈買入超過1億元。

　　四季度大概率迎來反彈行情

　　展望后市，盤京投資認為，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策仍將維持寬松的態(tài)勢，同時一些影響市場的積極因素在累積。具體來說，基本面層面，當(dāng)前新增社融轉(zhuǎn)正和盈利拐點的條件再次滿足，PMI指數(shù)繼續(xù)上行，隨著政策發(fā)力，四季度需求有望持續(xù)改善，降價去庫存告一段落和大宗商品轉(zhuǎn)為正增長，推動企業(yè)出廠價格反彈，在需求和利潤率持續(xù)改善的共同作用下上市公司三季度盈利將迎來拐點，四季度有望進一步上行。

　　政策層面，四季度多項國內(nèi)重要會議將陸續(xù)召開，各種產(chǎn)業(yè)支持政策有望進一步發(fā)力。資金面層面，國內(nèi)方面活躍資本市場政策接連落地，資本市場資金面供求關(guān)系有望發(fā)生轉(zhuǎn)折，四季度外部流動性也有望迎來拐點。盤京投資預(yù)計，A股在10月份見到“盈利底”與“估值底”之后，隨著基本面、流動性及情緒面的驅(qū)動力逐步回升，將大概率迎來反彈行情。

　　淡水泉投資表示，在市場較長時間處于底部區(qū)域背景下，歷史上多次過出現(xiàn)因為政策持續(xù)催化而扭轉(zhuǎn)情緒的場景，如何把握類似于去年四季度出現(xiàn)的情緒扭轉(zhuǎn)場景下帶來的機會，是當(dāng)前需要思考的重要問題。從投資組合管理的角度，要保持組合的彈性，就要尋找那些當(dāng)前估值被壓得很低但在情緒扭轉(zhuǎn)時具有足夠彈性的公司。當(dāng)前市場的悲觀預(yù)期使得很多競爭格局良好、沒有喪失盈利能力的優(yōu)秀公司估值被壓縮，比如在電力設(shè)備、工業(yè)等領(lǐng)域的龍頭公司，以及足夠便宜的優(yōu)秀銀行標的上都能看到這樣的特征。