績(jī)優(yōu)基金再度“謝客” 兩類產(chǎn)品成限購(gòu)大戶

　　基金再下“謝客令”。在當(dāng)前動(dòng)蕩的權(quán)益市場(chǎng)環(huán)境中，投資者對(duì)優(yōu)質(zhì)債券和海外資產(chǎn)的興趣日益增強(qiáng)，這一趨勢(shì)直接反映在基金的“限購(gòu)”措施上。數(shù)據(jù)顯示，在完全暫停申購(gòu)和暫停大額申購(gòu)的基金中，債券基金分別占據(jù)38%和49%的比例，QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金分別占據(jù)33%和26%的比例。

　　上述產(chǎn)品都是績(jī)優(yōu)基金，業(yè)績(jī)表現(xiàn)顯著跑贏市場(chǎng)基準(zhǔn)，在同類產(chǎn)品中表現(xiàn)突出。這意味著，雖然權(quán)益資產(chǎn)波動(dòng)相對(duì)較大，但投資者對(duì)優(yōu)質(zhì)權(quán)益基金仍有較高需求。

　　知名基金經(jīng)理“謝客”

　　5月14日，華泰柏瑞基金公告，為保護(hù)基金份額持有人利益，由董辰管理的華泰柏瑞多策略混合暫停申購(gòu)。

　　華泰柏瑞多策略混合成立于2016年，目前規(guī)模約29億元。數(shù)據(jù)顯示，截至5月14日，該基金年內(nèi)收益率約17.77%，在同類產(chǎn)品中排名靠前，收益率相比業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的5.26%和同期滬深300指數(shù)的6.58%均高出不少。此外，該基金年化回報(bào)約12.5%，總回報(bào)為145.57%，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色。

　　從持倉(cāng)情況來(lái)看，截至一季度末，華泰柏瑞多策略混合的持倉(cāng)清一色集中在材料、房地產(chǎn)等行業(yè)。董辰選擇的銀泰黃金、中金黃金、紫金礦業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)、山東黃金、中鎢高新等材料股在一季度內(nèi)的區(qū)間漲幅均超過(guò)20%。

　　董辰在一季報(bào)中繼續(xù)看好資源品和工業(yè)品。他表示，展望后市，A股后續(xù)行情依然值得期待，雖然一些傳統(tǒng)領(lǐng)域依然面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的陣痛，但新興領(lǐng)域的快速發(fā)展對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)力量不可忽視，總量層面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯(cuò)。后續(xù)政策在新質(zhì)生產(chǎn)力方向上的發(fā)力有望帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型進(jìn)一步深化發(fā)展，從而給股市創(chuàng)造更多機(jī)會(huì)。

　　此外，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也有望拉動(dòng)資源品和工業(yè)品的需求恢復(fù)，當(dāng)下商品供應(yīng)端擾動(dòng)頻繁，庫(kù)存普遍不高，這一方向值得持續(xù)關(guān)注。黃金在美元信用下降、地緣沖突頻發(fā)的背景下，投資價(jià)值仍有望持續(xù)提升。

　　年內(nèi)千余只基金

　　暫停大額申購(gòu)

　　截至5月15日，今年以來(lái)已有1000余只基金暫停大額申購(gòu)，其中部分基金徹底“關(guān)門謝客”（A、C類不合并）。

　　在完全暫停申購(gòu)的73只基金中，38%是債券基金，33%是QDII基金，14%是權(quán)益基金，還有部分貨幣市場(chǎng)型基金和FOF（基金中的基金）。在暫停大額申購(gòu)的近千只基金中，債券基金的占比達(dá)到49%。此外，26%是QDII基金，14%是貨幣市場(chǎng)型基金，11%是權(quán)益基金，還有部分FOF和另類投資基金。

　　目前仍限購(gòu)的產(chǎn)品中，不乏一些知名基金經(jīng)理的身影。例如，鮑無(wú)可管理的景順長(zhǎng)城滬港深精選于5月宣布限購(gòu)，每日申購(gòu)上限調(diào)整為5000元。該基金目前的管理規(guī)模為62.26億元，年內(nèi)收益率為21.44%，遠(yuǎn)超業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的8.78%以及滬深300指數(shù)的6.58%，在同類產(chǎn)品中排名領(lǐng)先。

　　例如，楊金金管理的交銀啟誠(chéng)于4月底發(fā)布限購(gòu)公告，每日申購(gòu)上限調(diào)整為5000元。該基金目前的管理規(guī)模為27.72億元，年內(nèi)收益率為17.34%，遠(yuǎn)超業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的5.80%以及滬深300指數(shù)的6.58%，在同類產(chǎn)品中排名靠前。王平管理的招商量化精選于3月宣布限購(gòu)，每日申購(gòu)上限調(diào)整為20萬(wàn)元。該基金目前管理規(guī)模為36.86億元，年內(nèi)收益率為7.38%，遠(yuǎn)超業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的1.63%。劉元海管理的東吳新趨勢(shì)價(jià)值線也于今年3月限購(gòu)，每日申購(gòu)上限為1萬(wàn)元。該基金目前管理規(guī)模為4.34億元，年內(nèi)收益率為9.28%，同業(yè)基準(zhǔn)為4.97%。

　　此外，“櫥窗基金”的現(xiàn)象也仍在繼續(xù)，部分產(chǎn)品限購(gòu)額度非常迷你。例如，債券基金中歐興利、QDII基金景順長(zhǎng)城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)聯(lián)接的每日申購(gòu)上限是10元，QDII基金華夏海外收益、華夏大中華信用精選的每日申購(gòu)上限是20元。權(quán)益基金方面，鵬華弘尚、創(chuàng)金合信鑫利的每日申購(gòu)上限為1000元。

　　限購(gòu)以績(jī)優(yōu)基金為主

　　觀察限購(gòu)基金的類型，不難發(fā)現(xiàn)，在權(quán)益市場(chǎng)震蕩的行情下，債券資產(chǎn)和海外資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)受到了廣泛關(guān)注。

　　滬上一家中型公募的產(chǎn)品部人士表示，由于優(yōu)質(zhì)債券資產(chǎn)相對(duì)稀缺，不少債券基金采取限購(gòu)措施來(lái)管理組合的流動(dòng)性。此外，基金管理人可能會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)點(diǎn)位較高或估值偏高，通過(guò)限購(gòu)來(lái)避免投資者在高位時(shí)大量購(gòu)買，從而減少投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于投資國(guó)際市場(chǎng)的QDII基金，鑒于國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)較大，基金管理人可能會(huì)限制新資金的流入，以保護(hù)現(xiàn)有投資者的利益。此外，當(dāng)基金的外匯配額接近上限時(shí)，基金公司也會(huì)通過(guò)限購(gòu)來(lái)避免超額。

　　在上述人士看來(lái)，限購(gòu)?fù)ǔ０l(fā)生于績(jī)優(yōu)基金。績(jī)優(yōu)基金容易受投資者青睞，在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品規(guī)模的迅速增長(zhǎng)，規(guī)?？焖倥蛎浛赡軙?huì)影響基金經(jīng)理的操作靈活性和業(yè)績(jī)表現(xiàn)，因此這類基金往往會(huì)選擇限購(gòu)。

　　有一些基金因?yàn)闃I(yè)績(jī)不佳或規(guī)模過(guò)小而被限購(gòu)。例如，權(quán)益基金在本周就遭遇了密集的暫停申購(gòu)。5月14日，除了華泰柏瑞多策略，華商穩(wěn)健匯利一年持有和長(zhǎng)江量化科技精選也暫停申購(gòu)；5月15日，弘毅遠(yuǎn)方高端制造暫停申購(gòu)。與華泰柏瑞多策略不同，上述幾只基金的管理規(guī)模均不足5000萬(wàn)元，并且已經(jīng)發(fā)布了資產(chǎn)凈值過(guò)低的提示性公告，此類限購(gòu)或是在為可能的清盤做準(zhǔn)備。