深挖優(yōu)質(zhì)賽道和個(gè)股 機(jī)構(gòu)調(diào)研套路變了

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，近期化工、電子、軟件等行業(yè)上市公司成為基金等機(jī)構(gòu)調(diào)研的重點(diǎn)。機(jī)構(gòu)人士表示，進(jìn)入二季度，A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)，優(yōu)選個(gè)股是投資布局的重中之重。

　　機(jī)構(gòu)調(diào)研有偏好

　　近期，隨著部分上市公司完成年報(bào)披露，基金等機(jī)構(gòu)調(diào)研上市公司的熱度提升。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周（3月29日-4月2日），滬深兩市共計(jì)有周大生、招商港口、云南銅業(yè)、靖遠(yuǎn)煤電等100家上市公司接受各類(lèi)機(jī)構(gòu)調(diào)研。

　　從行業(yè)分布上來(lái)看，應(yīng)用軟件、電子元件、基礎(chǔ)化工、電氣部件與設(shè)備等行業(yè)上市公司備受機(jī)構(gòu)關(guān)注。其中，不乏有上市公司迎來(lái)基金等機(jī)構(gòu)的“組團(tuán)”調(diào)研。

　　以應(yīng)用軟件行業(yè)上市公司廣聯(lián)達(dá)為例，公司在3月31日和4月1日分兩批迎來(lái)了中信證券、中泰證券、安信證券、東方證券、國(guó)盛證券等數(shù)百家機(jī)構(gòu)的集中調(diào)研。調(diào)研記錄顯示，2020年，廣聯(lián)達(dá)各項(xiàng)業(yè)務(wù)全面完成既定目標(biāo)。全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入40.05億元，同比增長(zhǎng)13.10%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.30億元，同比增長(zhǎng)40.55%。公司在回答機(jī)構(gòu)提問(wèn)時(shí)表示，2021年，公司希望數(shù)字造價(jià)業(yè)務(wù)簽署云合同達(dá)到30億元，實(shí)現(xiàn)還原后營(yíng)業(yè)收入10%-15%的增長(zhǎng)；數(shù)字施工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)30%的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)。

　　另外，電子設(shè)備和儀器行業(yè)上市公司利亞德也在上周接待了天風(fēng)證券、財(cái)信證券、北京明遠(yuǎn)投資管理有限公司、昆侖天下投資管理有限公司等機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研。公司在調(diào)研中表示，利亞德從上市前2011年的5億元總資產(chǎn)，經(jīng)過(guò)10年的經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張，2020年總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到137億元，增長(zhǎng)27倍；凈資產(chǎn)也從2.5億元增長(zhǎng)至72億元，增長(zhǎng)28倍。公司員工人數(shù)從上市前不足千人到目前近5000人；從上市前全部為境內(nèi)員工，到目前千人規(guī)模的外籍員工，已經(jīng)成為全球化企業(yè)集團(tuán)。

　　尋找優(yōu)質(zhì)個(gè)股機(jī)會(huì)

　　統(tǒng)計(jì)資料顯示，上周各類(lèi)機(jī)構(gòu)調(diào)研的活躍度都較高。其中，公募基金方面，嘉實(shí)基金、華夏基金、招商基金、鵬華基金、南方基金等公司調(diào)研的頻次較高，重點(diǎn)關(guān)注的個(gè)股有億帆醫(yī)藥、帝歐家居、工業(yè)富聯(lián)、廣聯(lián)達(dá)、金風(fēng)科技等。

　　一季度已經(jīng)收官，二季度的投資布局也已經(jīng)開(kāi)始，通過(guò)基金等機(jī)構(gòu)的調(diào)研可以發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)仍然集中在優(yōu)質(zhì)賽道和行業(yè)中尋找優(yōu)質(zhì)個(gè)股的機(jī)會(huì)。但是，相比此前緊盯龍頭的模式，基金等機(jī)構(gòu)選擇的范圍明顯放寬，觀察的角度也更加多元化。

　　相聚資本總經(jīng)理梁輝指出，經(jīng)過(guò)春節(jié)后的一輪震蕩，目前市場(chǎng)已經(jīng)基本企穩(wěn)，相聚資本依然維持市場(chǎng)中長(zhǎng)期震蕩走勢(shì)的看法，整體持偏謹(jǐn)慎的態(tài)度。在操作上通過(guò)倉(cāng)位控制、衍生品對(duì)沖等方式控制風(fēng)險(xiǎn)。在策略上依然遵循優(yōu)選個(gè)股的思路，在震蕩市場(chǎng)中尋找確定性更高的阿爾法。

　　匯豐晉信基金研究總監(jiān)、基金經(jīng)理陸彬表示，前期市場(chǎng)的大幅調(diào)整使得部分行業(yè)的估值在一個(gè)月的時(shí)間里回調(diào)20%至30%，個(gè)別公司回調(diào)接近40%，估值風(fēng)險(xiǎn)在短期內(nèi)得到了明顯釋放。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)往后看，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將越來(lái)越多，這一輪調(diào)整或許會(huì)開(kāi)啟新一輪結(jié)構(gòu)性牛市。同時(shí)，陸彬表示，“碳中和”可能是新的結(jié)構(gòu)性牛市主線。而在“碳中和”的大方向下，或許可以關(guān)注兩類(lèi)有望風(fēng)格對(duì)沖的資產(chǎn)：第一類(lèi)是新能源資產(chǎn)，第二類(lèi)是順周期資產(chǎn)。